ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ฟื้นตัวเล็กน้อยในช่วงกลางสัปดาห์ แต่ภาพรวมของนักลงทุนยังคงเป็นหนึ่งในปีที่แข็งแกร่งที่ใกล้จะถึงบทสรุป ดัชนี S&P 500 ร่วงลงประมาณ 0.2% ในวันพุธ ซึ่งสอดคล้องกับดัชนี Nasdaq Composite ที่ลดลง ในขณะที่ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ร่วงลงประมาณ 0.5% ตลาดอยู่ในช่วงที่แพ้สามเซสชั่นเล็กน้อย แต่การขาดทุนไม่ได้ช่วยอะไรกับผลงานประจำปีที่น่าประทับใจเลย S&P 500 มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นประมาณ 17% ในปี 2568 ซึ่งเพิ่มขึ้นเป็นเลขสองหลักติดต่อกันเป็นลำดับที่สาม ในขณะที่ Nasdaq เพิ่มขึ้นประมาณ 21% จากความกระตือรือร้นที่ยั่งยืนเกี่ยวกับปัญญาประดิษฐ์ ดาวโจนส์ชะลอตัวลงบ้างโดยเพิ่มขึ้น 13% ซึ่งสะท้อนถึงการลงทุนในหุ้นเทคโนโลยีที่ลดลง
จากมุมมองของฤดูกาล เดือนธันวาคมยังคงเป็นเดือนแห่งการทำลายล้างหุ้น ทั้ง Dow และ S&P 500 ต่างก็ก้าวไปสู่การจบเดือนที่สูงขึ้น โดยแต่ละรายการจะครองตำแหน่งเดือนที่ 8 ติดต่อกัน ซึ่งเป็นสถิติที่ไม่เคยพบเห็นมาตั้งแต่ปี 2018 อย่างไรก็ตาม Nasdaq ค่อนข้างทรงตัวในเดือนนี้ โดยเน้นย้ำถึงลักษณะการคัดเลือกที่เพิ่มขึ้นของการเพิ่มขึ้นล่าสุด
การอัปเดตขององค์กรและเศรษฐกิจนำเสนอฉากหลังที่หลากหลายแต่โดยรวมมีความเสถียร หุ้น Nike (NKE) พุ่งขึ้นหลังจากบุคคลภายในหลายคน รวมถึงสมาชิกคณะกรรมการและ CEO เพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นหลังจากปีที่ยากลำบากที่หุ้นร่วงลงมากกว่า 17% ในส่วนมหภาค ข้อมูลตลาดแรงงานชี้ให้เห็นถึงความยืดหยุ่นอย่างต่อเนื่อง ผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานเบื้องต้นลดลงเหลือ 1.99,000 รายในสัปดาห์ล่าสุด ซึ่งต่ำกว่าคาด ในขณะที่การขอรับสวัสดิการว่างงานอย่างต่อเนื่องก็ลดลงเช่นกัน เป็นการตอกย้ำภาพของสภาพแวดล้อมที่มีการจ้างงานต่ำและเกิดไฟไหม้น้อยเมื่อสิ้นปีนี้สิ้นสุดลง
หุ้นมีจุดเริ่มต้นที่ยากลำบากแม้จะจบการแข่งขันอย่างแข็งแกร่งก็ตาม
ความแข็งแกร่งนี้แสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วจากความวุ่นวายที่เกิดขึ้นในช่วงต้นเดือนเมษายน เมื่อการประกาศภาษีศุลกากรที่กวาดล้างทำให้เกิดภาวะตลาดหมีลดลงจนทำให้ S&P 500 ลดลงเกือบ 19% จากระดับสูงสุดในเดือนกุมภาพันธ์ ตั้งแต่นั้นมา นักลงทุนมีความมั่นใจมากขึ้นว่าบทเรียนเกี่ยวกับนโยบายการค้าได้ถูกซึมซับไปแล้ว และบริษัทต่างๆ สามารถปรับห่วงโซ่อุปทานและราคาเพื่อปกป้องผลกำไรได้ อย่างไรก็ตาม ความอ่อนตัวที่เกิดขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ทำให้เกิดความกังวล เนื่องจากวันทำการซื้อขายสุดท้ายของปีและช่วงแรกของเดือนมกราคมมักเกี่ยวข้องกับการชุมนุมที่เรียกว่าซานตาคลอส การขายทำกำไรในปัจจุบันอาจเป็นสัญญาณเริ่มต้นของสภาวะที่สับเปลี่ยนในอนาคต ในขณะที่นักยุทธศาสตร์หลายคนคาดหวังว่าหุ้นในปี 2569 จะเป็นบวกอีกปีหนึ่ง แต่ก็ยังมีการถกเถียงกันมากขึ้นว่าผลตอบแทนจะมีขอบเขตมากขึ้นหรือไม่ เนื่องจากการเติบโตของกำไรใช้เพื่อพิสูจน์มูลค่าที่สูงขึ้น
ปัญญาประดิษฐ์ยังคงกำหนดรูปแบบการเล่าเรื่องของตลาด แม้ว่าอิทธิพลของปัญญาประดิษฐ์จะมีความเหมาะสมยิ่งขึ้นก็ตาม หลังจากที่ภาพยนตร์ดังเพิ่มขึ้นในปี 2566 และ 2567 ซึ่งเชื่อมโยงกับการเกิดขึ้นของ generative AI ความเป็นผู้นำก็ขยายวงกว้างขึ้นในปี 2568 และประสิทธิภาพภายในหุ้นเทคโนโลยีที่ใหญ่ที่สุดก็แยกออกจากกัน Alphabet โดดเด่นด้วยการเพิ่มขึ้นมากกว่า 65% เนื่องจากนักลงทุนวางตำแหน่งให้เป็นผู้รับผลประโยชน์ AI รายสำคัญ ในขณะที่ Amazon ล้าหลังด้วยความก้าวหน้าเล็กน้อยกว่ามาก ในขณะเดียวกัน ผลตอบแทนนอก megacaps ก็ดีขึ้นอย่างเห็นได้ชัด โดยสินค้าโภคภัณฑ์ให้ประสิทธิภาพที่ยอดเยี่ยม ทองคำพุ่งขึ้นมากกว่า 64% ในปีนี้ และเงินพุ่งขึ้นกว่า 140% ส่งผลให้โลหะทั้งสองอยู่ในเส้นทางที่เติบโตแข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่ช่วงปลายทศวรรษ 1970 การเปลี่ยนแปลงภายในของตลาดได้กระตุ้นให้เกิดความคาดหวังว่าผลตอบแทนในอนาคตอาจขึ้นอยู่กับปัจจัยพื้นฐานแบบดั้งเดิมมากกว่านโยบายการเงินหรือการใช้จ่ายโครงสร้างพื้นฐาน AI จำนวนมาก
กราฟรายวันของดาวโจนส์
คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับดาวโจนส์
Dow Jones Industrial Average ซึ่งเป็นหนึ่งในดัชนีตลาดหุ้นที่เก่าแก่ที่สุดในโลก รวบรวมจากหุ้นที่มีการซื้อขายมากที่สุด 30 อันดับในสหรัฐฯ ดัชนีจะถ่วงน้ำหนักด้วยราคามากกว่าถ่วงน้ำหนักด้วยการใช้อักษรตัวพิมพ์ใหญ่ คำนวณโดยการรวมราคาของหุ้นที่เป็นส่วนประกอบแล้วหารด้วยตัวคูณซึ่งปัจจุบันคือ 0.152 ดัชนีนี้ก่อตั้งโดย Charles Dow ผู้ก่อตั้ง Wall Street Journal ในปีต่อๆ มา บริษัทถูกวิพากษ์วิจารณ์ว่าไม่ได้เป็นตัวแทนในวงกว้างเพียงพอ เนื่องจากติดตามกลุ่มบริษัทเพียง 30 กลุ่ม ซึ่งแตกต่างจากดัชนีที่กว้างขึ้น เช่น S&P 500
ปัจจัยที่แตกต่างกันมากมายผลักดันค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ (DJIA) ประสิทธิภาพโดยรวมของบริษัทส่วนประกอบที่เปิดเผยในรายงานผลประกอบการของบริษัทรายไตรมาสถือเป็นประสิทธิภาพหลัก ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐอเมริกาและทั่วโลกยังมีส่วนช่วยเช่นกัน เนื่องจากส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุน ระดับของอัตราดอกเบี้ยที่กำหนดโดย Federal Reserve (Fed) ยังมีอิทธิพลต่อ DJIA เนื่องจากส่งผลต่อต้นทุนสินเชื่อ ซึ่งหลายบริษัทต้องพึ่งพาอย่างมาก ดังนั้น อัตราเงินเฟ้ออาจเป็นตัวขับเคลื่อนหลักเช่นเดียวกับตัวชี้วัดอื่นๆ ที่ส่งผลกระทบต่อการตัดสินใจของ Fed
ทฤษฎีดาวเป็นวิธีการในการระบุแนวโน้มหลักของตลาดหุ้นที่พัฒนาโดย Charles Dow ขั้นตอนสำคัญคือการเปรียบเทียบทิศทางของ Dow Jones Industrial Average (DJIA) และ Dow Jones Transportation Average (DJTA) และติดตามเฉพาะแนวโน้มที่ทั้งคู่เคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกัน ปริมาณเป็นเกณฑ์ยืนยัน ทฤษฎีนี้ใช้องค์ประกอบของการวิเคราะห์จุดสูงสุดและต่ำสุด ทฤษฎีของ Dow แบ่งออกเป็น 3 ระยะ ได้แก่ การสะสม เมื่อเงินอัจฉริยะเริ่มซื้อหรือขาย การมีส่วนร่วมของประชาชน เมื่อประชาชนในวงกว้างเข้ามามีส่วนร่วม และการกระจายเมื่อเงินอันชาญฉลาดหมดไป
มีหลายวิธีในการแลกเปลี่ยน DJIA หนึ่งคือการใช้ ETF ซึ่งอนุญาตให้นักลงทุนซื้อขาย DJIA เป็นหลักทรัพย์เดียว แทนที่จะต้องซื้อหุ้นในบริษัทที่เป็นส่วนประกอบทั้งหมด 30 แห่ง ตัวอย่างที่สำคัญคือ SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA) สัญญาซื้อขายล่วงหน้าของ DJIA ช่วยให้ผู้ค้าสามารถเก็งกำไรมูลค่าในอนาคตของดัชนีและตัวเลือกให้สิทธิ์ แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัดในการซื้อหรือขายดัชนีในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้าในอนาคต กองทุนรวมช่วยให้นักลงทุนสามารถซื้อหุ้นในพอร์ตโฟลิโอที่หลากหลายของหุ้น DJIA ซึ่งทำให้เกิดความเสี่ยงต่อดัชนีโดยรวม
