อุปทานที่เกี่ยวข้องกับ AI ช่วยให้การออกตราสารหนี้ขั้นต้นระดับการลงทุนระดับดอลลาร์สหรัฐรักษาโมเมนตัมที่แข็งขันตลอดฤดูร้อน กระตุ้นให้ Goldman เพิ่มการคาดการณ์อุปทานสินเชื่อรวม USD IG ในปี 2026 ให้สูงขึ้น ธนาคารได้เพิ่มการคาดการณ์ปริมาณการออกสุทธิทั้งปีเป็น 2.3 ล้านล้านดอลลาร์จาก 2.1 ล้านล้านดอลลาร์ ขณะเดียวกันก็เพิ่มการคาดการณ์อุปทานสุทธิเป็น 1.0 ล้านล้านดอลลาร์จาก 850 พันล้านดอลลาร์ก่อนหน้านี้ “สำหรับปี 2570 เราเห็นขอบเขตของกิจกรรมที่ดำเนินไปอย่างรวดเร็วและต่อเนื่อง และกำลังเพิ่มมูลค่า 2.4 ล้านล้านดอลลาร์สำหรับอุปทานรวมของ USD IG” ประมาณ 24% ของอุปทานรวมของ USD IG เป็นหนี้กับผู้ออกที่เกี่ยวข้องกับ AI ในปีนี้ ซึ่งช่วยให้อุปทานเครดิต USD IG โดยรวมเป็นประวัติการณ์เมื่อเทียบเป็นรายปี เมื่อเทียบกับเพียง 6% ของอุปทาน IG ยูโร และเพิ่มขึ้น 2% ของการออก EUR IG โดยรวม ตาม Goldman “ฤดูร้อนชะลอตัว [is] ธนาคารกล่าวในรายงานเมื่อวันพฤหัสบดี ซึ่งพิสูจน์ได้ยาก—โดยส่วนใหญ่ขับเคลื่อนโดยอุปทานที่เกี่ยวข้องกับ AI—และผู้เข้าร่วมตลาดคาดว่าจะยุ่งมากในเดือนกันยายน” ธนาคารเพื่อการลงทุนยังคาดว่าความได้เปรียบทางเทคนิคของเงินยูโรจะลดลงตามค่าเงินดอลลาร์ เนื่องจากผู้ไฮเปอร์สเกลกำลังเฝ้าดูนอกเหนือจากตลาดดอลลาร์สำหรับการระดมทุน โดยสังเกตว่าเครดิต EUR IG แสดงถึงตลาดหนี้สาธารณะทางเลือกที่ใหญ่ที่สุด Goldman ซึ่งเน้นว่าผลตอบแทนเมื่อเทียบเป็นรายปีเป็นลบสำหรับ USD IG และ EUR IG คาดว่าอัตราจะยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของยอดรวม ผลตอบแทน “สเปรดจะกว้างกว่าช่วงต้นปีเพียงเล็กน้อยเท่านั้น โดยผลตอบแทนจากกระทรวงการคลังสหรัฐและ Bund ที่สูงขึ้นส่งผลให้ผลตอบแทนลดลง” โกลด์แมนกล่าว โดยระบุว่าผลตอบแทนจาก USD IG และ EUR IG จะลดลงอย่างมาก หากอัตรายังคงอยู่ใกล้ระดับปัจจุบัน ขณะเดียวกันก็เสริมว่าอัตราผลตอบแทนจะลดลง ช่วยเพิ่มผลตอบแทน แต่ยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต ท่ามกลางความกังวลเรื่องต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น การกู้ยืมของรัฐบาลที่หนักหน่วง และอัตราเงินเฟ้อ ความกังวล อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของเยอรมนีแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2554 ในขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2566 ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีอยู่ที่ 61 คะแนนในปีนี้ ซึ่งช่วยชดเชยการจ่ายเงิน USD IG จำนวนมาก ในขณะที่อัตราผลตอบแทน Bund ที่เพิ่มขึ้น 52 คะแนนในรอบ 10 ปี ได้กัดกร่อน “การรองรับการพกพาในสกุลเงินยูโร” เป็นอย่างมาก ไอจี” โกลด์แมนกล่าว
