Money in transition

คำกล่าวเปิดงานโดย Christine Lagarde ประธาน ECB ในการประชุม ECB ในหัวข้อ “Money in transition: Digitalisation and Innovation in Payment”

แฟรงค์เฟิร์ต อัม ไมน์ 15 มิถุนายน 2026

แปดศตวรรษก่อน งานแสดงสินค้าแชมเปญคือที่ที่ยุโรปใช้ชำระบัญชี

จัดขึ้นตลอดทั้งปี โดยดึงดูดพ่อค้าจากเมืองผ้าแห่งฟลานเดอร์สไปยังนครรัฐการธนาคารของอิตาลี ซึ่งมาเคลียร์หนี้กันเองบนกระดาษ แทนที่จะค้าขายเงินข้ามทวีป ตั๋วเงินที่เขียนทั่วยุโรปมีกำหนดเวลาที่จะครบกำหนดที่งานแสดงสินค้าเหล่านี้ ดังนั้นต้องคำนึงถึงจำนวนเงินมหาศาลจึงเปลี่ยนมือโดยแทบไม่มีเหรียญเลย ชั่วระยะเวลาหนึ่งที่ยุโรปที่ถูกแบ่งแยกได้รวมบัญชีของตนไว้เป็นหนึ่งเดียว

ตั้งแต่นั้นมา ยุโรปได้ก้าวหน้าอย่างมากไปสู่การตั้งถิ่นฐานแบบผสมผสาน โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับเงินยูโรและระบบที่สนับสนุนมัน แต่ความท้าทายไม่เคยหยุดนิ่ง และแชมเปญก็แสดงให้เห็นว่าอะไรคือความเสี่ยงหากไม่ได้รับคำตอบ เมื่อค่าผ่านทางเพิ่มขึ้นและเส้นทางเดินเรือใหม่เปิดขึ้น พ่อค้าก็ค่อยๆ ห่างหายไป และตลาดร่วมแห่งแรกของยุโรปก็จางหายไปในความทรงจำ

วันนี้เราเผชิญกับความท้าทายใหม่สองประการพร้อมกัน

เทคโนโลยีกำลังเขียนวิธีการแลกเปลี่ยนเงินใหม่ และสามารถชำระการซื้อขายได้ โดยส่วนใหญ่แล้วจะทำผ่านโทเค็น และภูมิรัฐศาสตร์ได้เปลี่ยนกรรมสิทธิ์ในโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินให้เป็นเครื่องมือแห่งอำนาจ ดังนั้นอธิปไตยจึงมีความสำคัญในเวลาที่เมื่อก่อนไม่ได้เป็นเช่นนั้น

จริงอยู่ที่ความท้าทายเหล่านี้ สำหรับยุโรปแล้ว เหนือสิ่งอื่นใดถือเป็นโอกาส ในตลาดทุนของเรา พวกเขาเสนอโอกาสในการจัดการกับการกระจายตัวที่รั้งเราไว้มานานหลายทศวรรษ และในการชำระเงินรายย่อยของเรา โอกาสในการเปิดสาขาให้กับผู้ปฏิบัติงานที่ทำงานทั่วยุโรป และเพื่อให้มีการแข่งขันที่มากขึ้น

ในระบบยูโร เรากำลังดำเนินกลยุทธ์ที่ครอบคลุมเพื่อคว้าโอกาสนี้

เริ่มต้นด้วยตลาดค้าส่ง

ปัจจุบัน ธุรกรรมข้ามพรมแดนเพียงรายการเดียวผ่านกลุ่มผู้เก็บบันทึกที่แยกจากกัน โดยแต่ละรายถือบัญชีแยกประเภทของตนเอง ทำให้เกิดต้นทุนการทำธุรกรรมที่สูง และเสริมสร้างอคติภายในประเทศ ศูนย์รับฝากหลักทรัพย์กลาง 32 แห่งเก็บบันทึกเหล่านี้ไว้ทั่วทั้งสหภาพของเรา สหรัฐอเมริกามีสอง

Tokenisation นำเสนอวิธีการที่จะผ่านพ้นสิ่งนี้ ในบัญชีแยกประเภทที่ใช้ร่วมกัน ความเป็นเจ้าของจะถูกบันทึกเพียงครั้งเดียวและการชำระเงินจะเปลี่ยนมือทันทีเช่นเดียวกับหลักทรัพย์ โดยมีเงื่อนไขการชำระหนี้เขียนไว้ในตราสาร เราพยายามมานานหลายทศวรรษที่จะรวมระบบระดับชาติของเราให้เป็นหนึ่งเดียว ตอนนี้เราสามารถสร้างเลเยอร์ใหม่ที่สมบูรณ์ตั้งแต่เริ่มต้นได้

แต่เทคโนโลยีไม่ได้ตัดสินอะไรด้วยตัวเอง หากไม่มีสินทรัพย์ที่น่าเชื่อถือและปราศจากความเสี่ยงในการชำระเงิน การเงินแบบโทเค็นจะแตกออกเป็นเกาะส่วนตัว และไม่สามารถบรรลุความเร็วหลบหนีจากสถานะ Sandbox ในปัจจุบันได้

ตลาดได้บอกเรามากมาย เราได้รวบรวมผู้เข้าร่วมมากกว่า 60 รายจากทั่วทั้งอุตสาหกรรม และข้อความของพวกเขาก็ชัดเจน: พวกเขาจะไม่มุ่งมั่นที่จะออกสินทรัพย์ดิจิทัลในวงกว้างจนกว่าพวกเขาจะสามารถชำระด้วยเงินของธนาคารกลางได้

ไม่มีสิ่งอื่นใดที่ได้รับความไว้วางใจและยอมรับจากทุกคน และไม่มีสิ่งอื่นใดที่สามารถขยายและทำสัญญากับความต้องการของตลาดได้ เพื่อให้สภาพคล่องอยู่ที่นั่นในเวลาที่ระบบต้องการมากที่สุด โทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนแบบยูโรต่อยูโรไม่สามารถทำเช่นนั้นได้

ดังนั้นเราจึงตอบรับสาย ในช่วงปีนี้ โครงการ Pontes ของเราจะชำระธุรกรรมโทเค็นเป็นเงินของธนาคารกลาง และโครงการ Appia ของเรายังดำเนินต่อไปอีกขั้น ในส่วนของตลาดนั้น กำลังร่างพิมพ์เขียวสำหรับตลาดยุโรปเดียวในด้านการเงินโทเค็น และทำให้ยุโรปอยู่ในแนวหน้าของเทคโนโลยีใหม่นี้

มิติต่อไปคือการชำระเงินรายย่อย และบทบาทของเงินของธนาคารกลางที่อยู่ภายใน

เงินสาธารณะเพียงอย่างเดียวที่เราสามารถถือได้ในวันนี้คือเงินสด การเรียกร้องขั้นสุดท้ายของเรากับธนาคารกลาง และความเชื่อมโยงของเรากับมัน Eurosystem มุ่งมั่นที่จะรักษาเงินสด โดยจะมีธนบัตรยูโรชุดใหม่อยู่ในเร็วๆ นี้ แต่เมื่อชีวิตประจำวันดำเนินไปทางออนไลน์มากขึ้น ชาวยุโรปก็เสี่ยงที่จะสูญเสียการเชื่อมต่อนั้นไปโดยสิ้นเชิง เงินยูโรดิจิทัลดำเนินต่อไป ซึ่งเป็นเงินยูโรที่ออกโดย ECB และพร้อมสำหรับทุกคน

เงินยูโรดิจิทัลเป็นมากกว่าการรักษาสิ่งที่เรามี นอกจากนี้ยังเป็นโอกาสที่จะยุติการพึ่งพาอาศัยกันที่เราอยู่ด้วยมานานเกินไป ยุโรปไม่มีโครงการบัตรทั่วยุโรปเป็นของตัวเอง และสิ่งที่ผู้คนแตะและปัดส่วนใหญ่ทำงานบนเครือข่ายที่เราไม่ได้เป็นเจ้าของ โครงการระหว่างประเทศคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 60% ของการชำระเงินด้วยบัตร และ 13 จาก 21 ประเทศในเขตยูโรไม่มีโครงการบัตรระดับชาติ

แผนการของยุโรปไม่เคยไปถึงระดับทั่วยุโรปเพราะว่าพวกมันตกอยู่ในวงจรอุบาทว์ ไม่มีผู้ค้ารายใดยอมรับสิ่งที่ลูกค้าน้อยรายใช้ และไม่มีลูกค้ารายใดใช้สิ่งที่ผู้ค้าน้อยรายยอมรับ

เงินยูโรดิจิทัลทำลายวงกลมนั้น เนื่องจากสถานะการชำระเงินถูกต้องตามกฎหมายจึงต้องได้รับการยอมรับทุกที่ สิ่งนี้จะทำให้ยุโรปเป็นเครื่องมือในการชำระเงินที่ใช้งานได้ทั่วทั้งสหภาพในที่สุด และเนื่องจากมาตรฐานทางเทคนิคนั้นเปิดกว้าง ผู้ให้บริการทุกรายจึงสามารถต่อยอดและเข้าถึงทั่วยุโรปได้ตั้งแต่เริ่มต้น นับเป็นครั้งแรกที่ผู้เล่นชาวยุโรปสามารถแข่งขันกันได้อย่างเท่าเทียมกัน

มิติสุดท้ายคือการชำระเงินข้ามพรมแดน

การส่งเงินไปต่างประเทศยังคงช้าและมีค่าใช้จ่ายสูง โดยจะถูกส่งผ่านเครือข่ายธนาคารตัวแทนที่มีเครือข่ายยาว เหรียญ stablecoin ที่เป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐกำลังวางตำแหน่งตัวเองเพื่อก้าวเข้าสู่ช่องว่างนั้น โดยสัญญาว่าจะเร็วกว่าและมักจะถูกกว่าระบบปัจจุบัน

คงต้องดูกันต่อไปว่าสัญญาจะถูกเก็บไว้เมื่อมีการรวมต้นทุนแบบ end-to-end และมาตรฐานการปฏิบัติตามกฎระเบียบกับผู้ให้บริการที่ได้รับการควบคุมหรือไม่ แต่มีช่องว่างอยู่และกรณีการดำเนินการก็ชัดเจน G20 ได้รับการยอมรับเป็นอย่างมาก โดยให้การชำระเงินข้ามพรมแดนเป็นศูนย์กลางของแผนงานการปฏิรูปของตนเอง

ระบบยูโรก็ทำหน้าที่ที่นี่เช่นกัน ด้วยการเชื่อมโยงระบบการชำระเงินด่วนของเรา TIPS เข้ากับระบบอื่นๆ เรากำลังทำให้การชำระเงินของยุโรปสามารถเข้าถึงได้ทั่วโลก

ขณะนี้กำลังสร้างลิงก์ไปยัง UPI ของอินเดีย ซึ่งเป็นระบบการชำระเงินทันทีที่ใหญ่ที่สุดในโลก ในขณะที่การเชื่อมต่อกับเครือข่าย Nexus Global Payments ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ และระบบ SIC IP ของสวิตเซอร์แลนด์ อยู่ในขั้นตอนการวิเคราะห์ขั้นสูง จุดมุ่งหมายนั้นง่ายมาก: ชาวยุโรปสามารถโอนเงินไปยังรายชื่อประเทศต่างๆ ทั่วโลกที่กำลังเติบโตได้ภายในไม่กี่วินาทีบนเส้นทางของตนเอง

ซึ่งนำฉันไปสู่รางวัลใหญ่ที่สุด บทบาทระหว่างประเทศของเงินยูโรถูกขัดขวางมานานแล้วด้วยการกระจายตัวแบบเดียวกันที่จำกัดเราอยู่ที่บ้าน: ตลาดที่ตื้นเกินไป, โครงสร้างพื้นฐานที่ถูกแบ่งแยกเกินไป จัดบ้านของเราให้เป็นระเบียบ แล้วนั่นก็เริ่มเปลี่ยนไป ตลาดที่ลึกและบูรณาการซึ่งยึดหลักเงินสาธารณะที่เชื่อถือได้ เป็นเส้นทางสู่สกุลเงินที่โลกต้องการใช้

ระบบยูโรกำลังทำหน้าที่ในส่วนของตน แต่เราไม่สามารถส่งมอบวิสัยทัศน์นี้ให้กับยุโรปเพียงลำพังได้

เราต้องการให้ตลาดลงทุนในเทคโนโลยีและตกลงเรื่องมาตรฐานร่วมกัน ด้วย Appia เรากำลังสร้างมันขึ้นมาด้วยกันเพื่อให้เครือข่ายโทเค็นเชื่อมต่อถึงกัน แทนที่จะถูกแยกออกจากกัน

และเราต้องการให้รัฐบาลให้ความแน่นอนทางกฎหมายผ่านกรอบการทำงานทั่วไปสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล ระบอบการปกครองระดับชาติกำลังทวีคูณขึ้นแล้ว และเว้นแต่เราจะสร้างกรอบการทำงานนั้นก่อน เราจะสร้างกฎหมายขึ้นใหม่ซึ่งการแยกส่วนซึ่งเทคโนโลยีกำลังละลายอยู่ในปัจจุบัน

แปดศตวรรษก่อน ยุโรปที่แตกแยกได้รวมบัญชีเป็นหนึ่งเดียว แต่สิ่งนี้ไม่ได้คงอยู่ สิ่งที่เราสร้างขึ้นตั้งแต่นั้นมา – สกุลเงินเดียวที่ชำระบนรางที่ใช้ร่วมกัน – เป็นสิ่งที่พิเศษมาก ความท้าทายคือการนำมันไปสู่ยุคโทเค็น เพื่อให้เทคโนโลยีใหม่ขยายการตั้งถิ่นฐานเดียวของเราแทนที่จะแยกส่วน ครั้งนี้เราก็เก็บได้