TL; DR: Bitdeer ประกาศรายรับในไตรมาสสามเป็นประวัติการณ์ที่ 320.7 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 89% เมื่อเทียบเป็นรายปี ในขณะที่รายงานผลขาดทุนสุทธิ 125.5 ล้านดอลลาร์ AI-cloud Backlog ระบุว่ามีมูลค่าถึง 2.9 พันล้านดอลลาร์ โดยเน้นถึงศักยภาพของอุปสงค์ แต่ไม่ใช่รายได้ที่ได้รับหรือเงินสดที่รวบรวมไปแล้ว
Bitdeer ได้นำเสนอหนึ่งในตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุดของธุรกิจการขุด Bitcoin ที่พยายามเปลี่ยนตัวเองเป็นผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานการประมวลผลที่กว้างขึ้น ไตรมาสล่าสุดของบริษัทมีรายได้เป็นประวัติการณ์และช่องทางการสั่งซื้อระบบคลาวด์ปัญญาประดิษฐ์ขนาดใหญ่ ยังคงไม่ได้ผลกำไรอย่างมากภายใต้มาตรการบัญชีมาตรฐาน
ในการประกาศผลประกอบการไตรมาสสามในวันที่ 10 พฤศจิกายน บริษัทรายงานรายได้ 320.7 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 89% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 69.6 ล้านดอลลาร์ ในขณะที่ขาดทุนสุทธิตาม GAAP อยู่ที่ประมาณ 125.5 ล้านดอลลาร์
มาตรการเหล่านั้นแตกต่างกัน และช่องว่างต้องอ่านอย่างระมัดระวัง ผู้บริหารเน้นย้ำถึงการเปลี่ยนแปลงในมูลค่ายุติธรรมของการกู้ยืมที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ดิจิทัล ซึ่งรวมถึงรายการที่ไม่ใช่เงินสดมูลค่า 54.6 ล้านดอลลาร์ เป็นปัจจัยหนึ่งในผลการบัญชี
Backlog มูลค่า 2.9 พันล้านดอลลาร์ไม่ใช่ 2.9 พันล้านดอลลาร์ในธนาคาร
ตัวเลขที่น่าจะดึงดูดความสนใจมากที่สุดคือ Bitdeer รายงานงานในมือบนคลาวด์ AI ที่มีมูลค่าประมาณ 2.9 พันล้านดอลลาร์ งานในมือแสดงถึงบริการตามสัญญาหรือที่คาดหวังในอนาคตภายใต้คำจำกัดความการรายงานของบริษัท แทนที่จะเป็นเงินสดที่ได้รับหรือรับรู้รายได้รายไตรมาส
จำนวนเงินที่แปลงเป็นยอดขายในที่สุดจะขึ้นอยู่กับการส่งมอบสัญญา ความต้องการของลูกค้า กำลังการผลิตที่ออนไลน์ และข้อกำหนดที่แนบมากับข้อผูกพัน ผู้ลงทุนควรขอการเปิดเผยเกี่ยวกับจังหวะเวลาและเงื่อนไขใดๆ ที่อาจทำให้ยอดรวมล่าช้าหรือลดลง
อย่างไรก็ตาม งานในมือจำนวนมากสามารถส่งสัญญาณถึงความสนใจของลูกค้าสำหรับโครงสร้างพื้นฐานเฉพาะทางได้ ซึ่งมีคุณค่าอย่างยิ่งในธุรกิจที่การสร้างหรือจัดเตรียมศูนย์ข้อมูลเกี่ยวข้องกับการใช้จ่ายล่วงหน้าจำนวนมาก
การขุด Bitcoin ยังคงมีความสำคัญต่อตัวเลข
Bitdeer รายงานการผลิต 3,855 Bitcoin ในระหว่างไตรมาส และกล่าวว่ามี 47 Bitcoin ณ สิ้นไตรมาส ตัวเลขเหล่านี้ช่วยแยกแยะผลการดำเนินงานจาก Bitcoin ที่เก็บไว้ในงบดุล การผลิตอาจสูงได้แม้ว่าบริษัทจะขายเหรียญส่วนใหญ่เพื่อนำไปใช้ในการดำเนินงาน อุปกรณ์ หรือโครงการอื่นๆ ก็ตาม
บริษัทยังรายงานเงินสด รายการเทียบเท่าเงินสด และเงินสดที่ถูกจำกัดจำนวนประมาณ 213.7 ล้านดอลลาร์ ควรพิจารณายอดเงินสดคงเหลือควบคู่ไปกับภาระผูกพันด้านทุน ต้นทุนทางการเงิน และการขยายตามแผน แทนที่จะถือเป็นกำไรที่ไม่มีภาระผูกพันจาก AI
NewsBTC ได้รายงานการตัดสินใจของ Riot ในการขาย Bitcoin เนื่องจากกำลังดำเนินการตามสัญญาโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่สำคัญ นักขุดกำลังดำเนินโครงการที่แตกต่างกัน แต่ทั้งสองแสดงให้เห็นถึงภาคส่วนที่สร้างความสมดุลระหว่างความต้องการเงินทุนในระยะสั้นกับการลงทุนที่อาจสร้างรายได้ในอนาคต
ความครอบคลุมของเราเกี่ยวกับข้อตกลงโครงสร้างพื้นฐาน Texas ของ Soluna และ Bitdeer เพิ่มตัวอย่างที่เป็นรูปธรรมว่าเหตุใดการเข้าถึงไซต์ที่ขับเคลื่อนและความร่วมมือทางการค้าจึงยังคงมีความสำคัญในขณะที่การแข่งขันด้านความสามารถในการประมวลผลเติบโตขึ้น
เหตุใดการสูญเสียจึงไม่สามารถละเลยได้
EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วอาจช่วยให้นักลงทุนประเมินผลการดำเนินงานก่อนค่าใช้จ่ายและการเปลี่ยนแปลงการประเมินมูลค่า ไม่เหมือนกับรายได้สุทธิหรือกระแสเงินสดอิสระ บริษัทสามารถรายงานมาตรการที่ปรับเชิงบวกและยังคงประสบกับความสูญเสีย ต้นทุนทางการเงิน และข้อกำหนดในการลงทุนจำนวนมาก
นั่นคือเหตุผลว่าทำไมการขาดทุนสุทธิ 125.5 ล้านดอลลาร์จึงสมควรที่จะยืนเคียงข้างพาดหัวรายได้ 320.7 ล้านดอลลาร์ ทั้งสองเป็นจริงและไม่ได้เพียงอย่างเดียวที่ให้ภาพที่สมบูรณ์
การทดสอบครั้งต่อไปคือการดำเนินการ
ระยะเวลาการรายงานถัดไปของ Bitdeer จะต้องแสดงให้เห็นว่าเมื่อใดที่งานค้างในระบบคลาวด์ของ AI กลายเป็นบริการที่จัดส่ง บริการเหล่านั้นมีส่วนช่วยสร้างผลกำไรอย่างไร และใช้เงินทุนเท่าใด การปรับปรุงประสิทธิภาพการขุดและต้นทุนพลังงานจะยังคงเกี่ยวข้องเช่นกัน
ผลลัพธ์ล่าสุดชี้ไปที่โมเมนตัมรายได้ที่โดดเด่นและสายธุรกิจใหม่ที่มีความหมาย พวกเขายังไม่ได้แสดงให้เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงไปสู่ AI ได้แก้ไขความผันผวนทางการเงินในอดีตที่เกี่ยวข้องกับการขุด Bitcoin
เขียนโดย News Desk และเรียบเรียงโดย Samuel Rae
