มีตลาดพลังงานอีกแห่งหนึ่งที่อาจได้รับผลกระทบหนักกว่าน้ำมันจากการปิดช่องแคบฮอร์มุซ

ราคาน้ำมันพุ่งขึ้นเมื่อวันจันทร์ โดยการจราจรในช่องแคบฮอร์มุซเกือบหยุดนิ่ง แต่ผลกระทบระยะยาวจากการปิดช่องแคบอาจส่งผลกระทบรุนแรงต่อตลาดก๊าซธรรมชาติเหลวมากขึ้น ส่วนหนึ่งเป็นเพราะเคลื่อนย้ายได้ยากกว่าน้ำมันดิบ และการผลิต LNG มีความเข้มข้นมากกว่า

ประมาณ 20% ของ LNG ทั่วโลกไหลผ่านช่องแคบ ซึ่งส่วนใหญ่ส่งออกจากกาตาร์ และราคาก๊าซทั่วโลกก็พุ่งสูงขึ้น หลังจากที่ประเทศนี้หยุดการผลิตเมื่อสัปดาห์ที่แล้วหลังจากการโจมตีด้วยโดรนของอิหร่าน

ก๊าซธรรมชาติของยุโรปเพิ่มขึ้น 63% ในสัปดาห์ที่แล้ว โดยคิดเป็นเปอร์เซ็นต์เพิ่มขึ้นมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2022 หลังจากการรุกรานยูเครนของรัสเซีย ราคาในเอเชียยังสูงขึ้นอีก โดยซื้อขายที่ $23.40/MMBtu เมื่อเช้าวันจันทร์ เนื่องจาก LNG ของกาตาร์ส่วนใหญ่ไหลเข้าสู่เอเชีย ประเทศในเอเชียกำลังพยายามชดเชยสินค้าที่สูญหาย และในขณะที่ก๊าซในยุโรปและเอเชียแพร่กระจายมากขึ้น เรือ LNG บางลำที่เดิมมุ่งหน้าสู่ยุโรปก็กลับรถและมุ่งหน้าไปยังเอเชียแทน

น้ำมันดิบบางส่วนของซาอุดีอาระเบียและสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ถูกกำหนดเส้นทางใหม่ผ่านท่อส่งก๊าซ แต่ไม่มีโครงสร้างพื้นฐานแบบเดียวกันสำหรับก๊าซ กล่าวอีกนัยหนึ่ง เรือจำเป็นต้องขนส่งในระยะทางไกล

และในขณะที่หลายรัฐในตะวันออกกลางผลิตน้ำมัน การผลิตก๊าซก็กระจุกตัวอยู่ที่ศูนย์อุตสาหกรรมแห่งหนึ่งในกาตาร์ ทำให้ตลาดมีความเสี่ยงมากขึ้นในอนาคต Alex Munton ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยก๊าซและ LNG ระดับโลกของ Rapidan Energy กล่าว

Munton กล่าวว่าความเสี่ยงที่แท้จริงคือความยากลำบากในการเริ่มการผลิต LNG ของกาตาร์ที่ Ras Laffan อีกครั้งเมื่อการจราจรกลับมาในช่องแคบอีกครั้ง เมื่อพิจารณาถึงความซับซ้อนของก๊าซหล่อเย็นซึ่งเป็นกระบวนการทางอุตสาหกรรมขั้นพื้นฐาน จึงต้องใช้เวลาในการรีสตาร์ทนานกว่าการผลิตน้ำมันมาก

Rapidan คาดการณ์ว่าการส่งออก LNG จากภูมิภาคนี้จะไม่เริ่มอีกครั้งจนกว่าจะมั่นใจ 100% ว่าเรือจะผ่านช่องแคบได้อย่างปลอดภัย การประกันภัยเป็นปัจจัยหนึ่ง เรือบรรทุก LNG มีราคา 250 ล้านดอลลาร์ แต่ความซับซ้อนของกระบวนการทำให้การปฏิบัติงานไม่สามารถเพิ่มขึ้นหรือลดลงได้ ขึ้นอยู่กับการรับรู้การยกระดับหรือลดระดับ นอกจากนี้ ยังต้องใช้เวลาหลายสัปดาห์แทนที่จะเป็นวันในการเริ่มดำเนินการใหม่ทั้งหมด ตามที่บริษัทระบุ ซึ่งเสริมว่าโรงงานทั้งโรงงานไม่เคยออฟไลน์มาก่อน

“ฉันไม่คิดว่าในช่วงสองสามวันแรกของความขัดแย้งนี้ — เราเหลือเวลาเพียงหนึ่งสัปดาห์เท่านั้น — มีความซาบซึ้งสำหรับระยะเวลาที่กาตาร์จะต้องออฟไลน์ และผลกระทบที่จะมีต่ออุปทานทั่วโลกและตลาดโลก” Munton กล่าวกับ CNBC

สหรัฐอเมริกาเป็นผู้ส่งออก LNG รายใหญ่ที่สุดในโลก แต่การผลิตจะดำเนินการที่กำลังการผลิตสูงสุดเป็นหลัก และด้วยผลผลิตที่เพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยทั่วโลก การทำลายอุปสงค์คือสิ่งที่อาจสร้างสมดุลให้กับตลาดในท้ายที่สุด นั่นอาจรวมถึงการเปลี่ยนก๊าซเป็นถ่านหินที่มีราคาไม่แพงนัก เป็นต้น

แต่ Munton กล่าวว่าสงครามที่ทวีความรุนแรงขึ้น รวมถึงการโจมตีโครงสร้างพื้นฐาน LNG ของกาตาร์เพิ่มเติม อาจนำไปสู่การแตกสาขาที่ใหญ่ขึ้นในระยะยาว มุมมองของ Rapidan คือการโจมตี Ras Laffan ของอิหร่านก่อนหน้านี้เป็น “ภาพเตือนที่ไม่ใช่เรื่องจริง”

“มันเป็นเป็ดนั่ง” Munton กล่าวถึงศูนย์อุตสาหกรรม “ถ้าอิหร่านต้องการสร้างความเสียหายครั้งใหญ่ต่อกำลังการผลิต LNG ของกาตาร์ มันก็ทำได้ … ไม่มีทางที่จะป้องกันการโจมตีของอิหร่านได้อย่างสมบูรณ์ หากอิหร่านตั้งใจจะสร้างความเสียหายให้กับโรงงานแห่งนี้”

“ไม่ใช่ว่าโหนดเดียวจะสามารถดึงการผลิตน้ำมันในตะวันออกกลางทั้งหมดออกไปได้ เนื่องจากมีทุ่งนามากเกินไป มีหลายประเทศมากเกินไป มีโรงงานและสิ่งอำนวยความสะดวกมากเกินไป … แต่สำหรับ LNG ก็เป็นโรงงานแห่งเดียว มันเป็นคอมเพล็กซ์ขนาดมหึมา แต่เป็นเพียงสถานที่แห่งเดียวเท่านั้น”

ขณะนี้ QatarEnergy กำลังชะลอการขยายโรงงานก๊าซไปจนถึงปี 2570 ตามข้อมูลของ Bloomberg