ผู้ค้ารายย่อยผลักดันให้ Kalshi เติบโตขึ้น ตอนนี้มันไปวอลล์สตรีท

แพลตฟอร์มตลาดการคาดการณ์ Kalshi ประมวลผลมากกว่า 17 พันล้านดอลลาร์ในสัญญาซื้อขายต่างๆ ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งเพิ่มขึ้นเป็นประวัติการณ์มากกว่า 2,500% จากปีที่แล้ว

แต่ในขณะที่บุคคลผลักดันการเติบโตอย่างมากของ Kalshi ในปีที่ผ่านมา บริษัทได้มุ่งเน้นไปที่การผลักดันครั้งใหม่ในปี 2026 ซึ่งก็คือการยอมรับจากสถาบัน

น้อยกว่าหนึ่งปีหลังจากที่ปริมาณการซื้อขายเริ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องในเดือนกันยายน Kalshi ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มตลาดการคาดการณ์ที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกา ได้ทำการเคลื่อนไหวหลายครั้งในปี 2569 เพื่อเพิ่มความน่าสนใจให้กับ Wall Street ซึ่งรวมถึงการเปลี่ยนแปลงทางวาทศิลป์ ความร่วมมือกับแพลตฟอร์มนายหน้า และการร่วมมือกับบริษัทต่างๆ เพื่อพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานที่จำเป็น

และอะไรเป็นตัวขับเคลื่อนความสนใจของสถาบัน? การป้องกันความเสี่ยง แทนที่จะต้องควบคุมปฏิกิริยาของตลาดการเงินเพื่อลดความเสี่ยงต่อเหตุการณ์ต่างๆ เช่น รายงานการเลือกตั้งหรือข้อมูลเศรษฐกิจ บริษัทสามารถวางเงินในสัญญาไบนารีที่เกี่ยวข้องกับเหตุการณ์นั้นได้

Andy Ross หัวหน้าฝ่ายสถาบันของ Kalshi กล่าวว่า “สิ่งเหล่านี้เป็นสินทรัพย์ที่สามารถซื้อขายได้ซึ่งผู้คนสามารถซื้อขายได้โดยตรง แทนที่จะซื้อขายด้วยอนุพันธ์ของสิ่งเหล่านั้น” “งั้นคุณก็ป้องกันความเสี่ยงดีกว่า”

ในขณะที่การใช้งานแพลตฟอร์มของผู้ค้าปลีกได้นำไปสู่สัญญากิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับกีฬาเพื่อครองปริมาณการซื้อขาย แหล่งข่าวบอกกับสถาบัน CNBC มีความสนใจในสัญญาที่เกี่ยวข้องกับการเลือกตั้ง เหตุการณ์สภาพอากาศ เศรษฐศาสตร์มหภาค และสินค้าโภคภัณฑ์มากกว่า

ในการประกาศมูลค่า 22 พันล้านดอลลาร์ของ Kalshi เมื่อวันที่ 7 พฤษภาคม บริษัทเน้นการเติบโตของสถาบันมากกว่าผลกำไรจากการค้าปลีก ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา ปริมาณการซื้อขายของสถาบันเพิ่มขึ้นมากกว่า 800% บริษัทกล่าว อย่างไรก็ตาม Kalshi ยังไม่ได้เปิดเผยว่าปริมาณเงินดอลลาร์สำหรับกลุ่มย่อยของเทรดเดอร์เป็นเท่าใด ทำให้ไม่ชัดเจนว่าการเพิ่มขึ้นดังกล่าวแสดงถึงเท่าใด

แนวโน้มการยอมรับจากสถาบันคือสิ่งที่ผลักดันให้เกิดภาวะกระทิงในอุตสาหกรรม ตามที่ Pierre Lindh กล่าว ผู้ก่อตั้ง Next.io ซึ่งเป็นบริษัทกิจกรรมออนไลน์และแบบพบปะที่เน้นการเล่นเกมและขณะนี้ยังเป็นอุตสาหกรรมตลาดคาดการณ์ เขากล่าวว่าสถาบันที่คาดหวังจะเริ่มทำการซื้อขายในตลาดเหล่านี้ทั้งหมดอยู่เบื้องหลังการประเมินมูลค่าที่เพิ่มขึ้นของบริษัทเอกชน

ก่อนหน้านี้ Kalshi มีมูลค่า 11 พันล้านดอลลาร์ในเดือนธันวาคม ซึ่งหมายความว่ามูลค่าของมันเพิ่มขึ้นสองเท่าในห้าเดือน

ยุทธศาสตร์สถาบัน

รัฐประหารเพื่อผลักดัน Kalshi เข้าสู่การซื้อขายสถาบันเกิดขึ้นในเดือนเมษายน เมื่อเสร็จสิ้นการซื้อขายบล็อกครั้งแรกบนแพลตฟอร์มตลาดการคาดการณ์ การทำธุรกรรมดังกล่าวเกิดขึ้นระหว่างกองทุนป้องกันความเสี่ยงด้านสิ่งแวดล้อมของรัฐเท็กซัสและผู้ดูแลสภาพคล่องในสัญญาที่เกี่ยวข้องกับการอนุญาตคาร์บอนของรัฐแคลิฟอร์เนีย

ความสนใจจากสถาบันอื่นๆ เพิ่มขึ้นนับตั้งแต่มีการซื้อขาย ตามที่ John Conlon ผู้อำนวยการของ Greenlight Commodities กล่าว Greenlight เป็นนายหน้าสำหรับการซื้อขายบล็อกครั้งแรก

“มีความตื่นเต้นอื่นๆ มากมายจากคนที่ไม่ต้องการให้มีการสนทนาเมื่อสามถึงหกเดือนที่แล้ว จนถึงตอนนี้คือ 'เอาล่ะ ส่งวรรณกรรมมาให้ฉันหน่อย'” เขากล่าว “ผู้คนต่างพูดว่า 'คุณมีหลักฐานพิสูจน์แนวคิดแล้ว'”

ก่อนหน้านั้น Kalshi เริ่มวางรากฐานสำหรับการรับเลี้ยงบุตรบุญธรรมแบบสถาบัน

ในเดือนกุมภาพันธ์ Kalshi ได้เพิ่มการเฝ้าระวังภายในและการบังคับใช้ผ่านการเป็นหุ้นส่วนกับ Solidus Labs ซึ่งเป็นบริษัทเทคโนโลยีที่ติดตามความเสี่ยง ผู้สังเกตการณ์ตลาดคาดการณ์เห็นพ้องกันอย่างกว้างขวางว่าความกังวลเรื่องการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในบนแพลตฟอร์มจะต้องถูกระงับเพื่อให้ได้รับความสนใจจากสถาบัน

ในเดือนเดียวกันนั้นบริษัทได้ร่วมมือกับ ตลาดการค้าเว็บ เพื่อขยายการเข้าถึงข้อมูลของ Kalshi ทำให้บริษัทต่างๆ สามารถดูข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับสัญญางานกิจกรรมได้อย่างง่ายดาย Ross กล่าวว่าข้อมูลเป็นจุดเริ่มต้นสำคัญในการดึงดูดความสนใจจากสถาบันต่างๆ ด้วยการแสดงมูลค่าของตลาดของ Kalshi ให้พวกเขาเห็นในแพลตฟอร์มที่พวกเขาคุ้นเคย

จากนั้นในเดือนมีนาคม Kalshi ได้ประกาศเป็นพันธมิตรด้วย บริการข้อมูลแห่งชาติ Fidelity — บริษัทเทคโนโลยีทางการเงิน — เพื่อพัฒนาโปรแกรมเพื่อเคลียร์การซื้อขายในตลาดการคาดการณ์ Tito Shirley หัวหน้าฝ่ายโซลูชันสำนักงานกลางของ FIS กล่าวว่าโครงการนี้ส่วนหนึ่งเป็นผลจากความสนใจของลูกค้า

“เราเริ่มได้รับความต้องการเพิ่มมากขึ้นจากทั้งผู้เข้ามาใหม่และลูกค้าปัจจุบันที่ต้องการขยายขีดความสามารถในการเคลียร์อนุพันธ์เพื่อรวมตลาดการคาดการณ์และโดยเฉพาะ Kalshi” เขากล่าว

ขณะนี้ Kalshi สามารถซื้อขายได้บนแพลตฟอร์มนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์มากขึ้น Clear Street นายหน้าให้กับผู้ค้าสถาบันและ โบรกเกอร์แบบโต้ตอบซึ่งให้บริการทั้งนักลงทุนรายย่อยและนักลงทุนสถาบัน ทั้งในเดือนพฤษภาคมประกาศว่าพวกเขากำลังรวมสัญญา Kalshi บางส่วนเข้ากับแพลตฟอร์มของพวกเขา

เจ้าตัวเล็กบีบออกเหรอ?

มีความกังขาจากบางคนเกี่ยวกับการมีส่วนร่วมของสถาบันในการซื้อขายในตลาดการคาดการณ์

ชาร์ลส์ ชวาบซึ่งให้บริการทั้งนักลงทุนรายย่อยและนักลงทุนสถาบัน Rick Wurster ซีอีโอในการรายงานผลประกอบการเดือนเมษายนของบริษัทกล่าวว่าพวกเขาไม่ได้เห็นความต้องการในตลาดการคาดการณ์จากเทรดเดอร์มากนัก

“เมื่อเราถามลูกค้าว่าพวกเขากำลังมองหาอะไร ตลาดการคาดการณ์จะอยู่ในรายชื่อต่ำมาก” เขากล่าว อย่างไรก็ตาม เขาเสริมว่าเขายังคงคาดหวังว่าในบางจุดพวกเขาจะรวมตลาดเข้ากับแพลตฟอร์มของพวกเขา

Brian Jacobs ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของ Aptus Capital Advisors เตือนว่าค่าธรรมเนียมที่แพลตฟอร์มตลาดคาดการณ์เรียกเก็บสำหรับการทำธุรกรรมอาจจำกัดผลตอบแทนสำหรับนักลงทุนรายใหญ่ Ross ตั้งข้อสังเกตว่า Kalshi ได้ยกเว้นค่าธรรมเนียมสำหรับธุรกรรมการค้าบล็อกที่มีสัญญาตั้งแต่ 100,000 สัญญาขึ้นไป และการยื่นตามกฎระเบียบแสดงให้เห็นว่าบริษัทจะเสนอส่วนลดดังกล่าวจนถึงวันที่ 1 กันยายน

และยังมีข้อเท็จจริงที่ว่าสถาบันต่างๆ สามารถเข้าถึงข้อมูลที่หลากหลายซึ่งผู้ค้าปลีกแต่ละรายอาจเข้าถึงไม่ได้ Jacobs คิดว่าสิ่งนี้จะทำให้สถาบันต่างๆ ได้เปรียบเพียงชั่วคราว จนกว่าบริษัทใหญ่ๆ อื่นๆ จะเริ่มเล่นในตลาดด้วย

“คุณกำลังแข่งขันกับสถาบันอื่น” เขากล่าว “แม้ว่าคุณจะได้รับข้อมูลมากกว่าการค้าปลีกในปัจจุบัน แต่นับจากนี้ไป คุณจะยังได้รับข้อมูลมากกว่าสถาบันอื่นๆ ในพื้นที่นี้ต่อไปหรือไม่”

แต่นั่นหมายความว่าบุคคลซึ่งเป็นกลุ่มที่ขับเคลื่อนการเติบโตของ Kalshi จะถูกบีบออกจากสถาบันที่ได้รับชัยชนะเนื่องจากความรู้อันกว้างขวางของพวกเขาหรือไม่?

รอสส์ไม่คิดอย่างนั้น ในความเป็นจริง เขาคิดว่าการซื้อขายแบบสถาบันจะให้รางวัลแก่ผู้ค้าปลีกที่ชนะมากยิ่งขึ้นด้วยสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นในตลาด

“หากคุณเป็นนักทำนายที่ชาญฉลาด และคุณยังคงพูดถูก และมีคนทำนายมากขึ้นเรื่อยๆ คุณจะยิ่งถูกต้องมากขึ้นเรื่อยๆ และทำเงินได้มากขึ้นเรื่อยๆ” เขากล่าว

การเปิดเผยข้อมูล: CNBC และ Kalshi มีความสัมพันธ์ทางการค้าซึ่งรวมถึงการได้มาซึ่งลูกค้าและการลงทุนส่วนน้อย