ข้อมูล PMI แบบผสมของจีนบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจกำลังสับสน

ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิตอย่างเป็นทางการของจีน ซึ่งเผยแพร่โดยสำนักงานสถิติแห่งชาติในช่วงสุดสัปดาห์ แสดงให้เห็นว่ากิจกรรมลดลงเหลือ 50.0 ในเดือนพฤษภาคม ลดลงจาก 50.3 ในเดือนเมษายน ระดับ 50.0 นี้แสดงถึงเกณฑ์ระหว่างการขยายตัวและการหดตัว และถือเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 3 เดือน

มีการลดลงในวงกว้างในดัชนีย่อย แต่เราพบว่าคำสั่งซื้อใหม่ลดลงอย่างเห็นได้ชัด ซึ่งกลับมาหดตัวอีกครั้งที่ 49.9 จาก 50.6 และคำสั่งซื้อส่งออกใหม่ ซึ่งลดลงเหลือ 48.6 จาก 50.3 ดัชนีราคาซื้อวัตถุดิบ (60.5) และดัชนีราคาหน้าโรงงาน (51.9%) ก็ลดลงค่อนข้างสูงในเดือนพฤษภาคมเช่นกัน ถึงกระนั้น ทั้งคู่ยังคงสูงกว่า 50 ได้ดี ซึ่งบ่งชี้ว่าแนวโน้มความสัมพันธ์ของจีนยังคงดำเนินต่อไป

ดัชนีย่อยการผลิตก็ลดลง 0.3pp แต่ยังคงอยู่ในขอบเขตการขยายตัวอย่างสบายๆ ที่ 51.2 ในเดือนพฤษภาคม กิจกรรมการผลิตยังดูมั่นคง องค์กรขนาดใหญ่กลับมาเป็นผู้นำอย่างต่อเนื่อง โดย PMI ของพวกเขาแซงหน้าบริษัทขนาดกลางและขนาดเล็กในช่วง 23 จาก 25 เดือนที่ผ่านมา ซึ่งบ่งชี้ว่าการฟื้นตัวในช่วงสั้นๆ ของเดือนเมษายนในกลุ่มผู้ผลิตรายย่อยอาจเป็นจุดพลิกผันมากกว่าจุดเปลี่ยน

RatingDog PMI มีอาการดีขึ้น โดยแสดงการกลั่นกรองเล็กน้อยเป็น 51.8 ลดลงจาก 52.2 สิ่งนี้ทำได้ดีกว่าการคาดการณ์ของตลาดสำหรับการลดลงที่มากขึ้น รายงานดังกล่าวชี้ให้เห็นว่าการผลิตที่เน้นการส่งออกของจีนยังคงมีประสิทธิภาพเหนือกว่า โดยอุปสงค์จากภายนอกยังคงแข็งแกร่ง ในขณะที่อุปสงค์ในประเทศยังชะลอตัว การเปิดเผยของ RatingDog PMI ตั้งข้อสังเกตว่า นอกเหนือจากการจ้างงานแล้ว ดัชนีย่อยทั้งหมดมีส่วนในเชิงบวกในเดือนพฤษภาคม แม้ว่าส่วนใหญ่จะอยู่ในระดับที่ต่ำกว่าในเดือนเมษายนก็ตาม

ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา เราได้เห็นความสัมพันธ์ระหว่าง PMI และการผลิตภาคอุตสาหกรรมอ่อนตัวลง เมื่อเดือนที่แล้ว เราเห็น PMI เพิ่มขึ้น ในขณะที่การผลิตภาคอุตสาหกรรมลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหลายปี เราเชื่อว่าสิ่งนี้อาจอธิบายได้ด้วยกิจกรรมทางอุตสาหกรรมของจีนที่เน้นเทคโนโลยีขั้นสูงมากขึ้น นอกจากนี้ ภาคการผลิตแบบดั้งเดิมจำนวนมาก เช่น ซีเมนต์และเหล็กกล้า ยังคงดิ้นรนท่ามกลางภาวะตกต่ำของตลาดอสังหาริมทรัพย์