สถานการณ์ของ เงินเยน (JPY) ในวันนี้ (2 มีนาคม 2026) ค่อนข้างแปลกและน่าสนใจครับ เพราะแม้ความตึงเครียดในตะวันออกกลางจะพุ่งสูง แต่เงินเยนกลับไม่ได้แข็งค่าขึ้นแรงอย่างที่ควรจะเป็นในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย โดยคู่เงิน USD/JPY ยังคงเคลื่อนไหวทรงตัวในโซน 156.40 – 156.70 และขาดแรงส่ง (Lacks follow-through) ในการทำทิศทางที่ชัดเจน
สาเหตุที่เงินเยนยังคง “ซึม” และไม่สามารถแข็งค่าสวนดอลลาร์ได้ มีปัจจัยหลัก 3 ประการดังนี้ครับ:
1. ดอลลาร์สหรัฐฯ (USD) ก็เป็น Safe-haven ที่แข็งแกร่ง
ในยามสงครามที่สหรัฐฯ เป็นคู่ขัดแย้งหลัก (Operation Epic Fury) นักลงทุนไม่ได้มองหาเพียง “ความปลอดภัย” แต่ยังมองหา “สภาพคล่อง” (Liquidity) ซึ่งดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงมีสภาพคล่องสูงที่สุดในโลก ทำให้แรงซื้อ Safe-haven กระจายไปที่ดอลลาร์และทองคำ จนกลบแรงซื้อเงินเยนไปส่วนใหญ่
2. ญี่ปุ่นได้รับผลกระทบจาก “ราคาน้ำมัน” โดยตรง
การที่ราคาน้ำมันดิบ WTI พุ่งทะลุ $72 (และเสี่ยงจะไปถึง $100) ส่งผลลบต่อญี่ปุ่นอย่างมาก เนื่องจากเป็นประเทศที่ต้องนำเข้าพลังงานเกือบ 100%
-
ผลกระทบ: ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจะทำให้ญี่ปุ่นขาดดุลการค้ามากขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยพื้นฐานที่กดดันให้เงินเยนอ่อนค่าลงโดยธรรมชาติ (Terms of Trade shock) แรงกดดันนี้จึงเข้ามคานกับแรงซื้อจากฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยพอดี
3. นโยบายการเงินของ BOJ และความเสี่ยงจากการแทรกแซง
-
BOJ ยังไม่รีบ: แม้ผู้ว่าการ Kazuo Ueda จะส่งสัญญาณว่าวงจรการขึ้นดอกเบี้ยยังไม่จบ แต่ปัจจุบันดอกเบี้ยญี่ปุ่นยังอยู่ที่เพียง 0.75% ซึ่งต่ำกว่าสหรัฐฯ มาก ทำให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย (Carry Trade) ยังคงกดดันเยนอยู่
-
Fear of Intervention: ตลาดมีความกังวลว่าหากเยนอ่อนค่าไปแตะโซน 159 – 160 กระทรวงการคลังญี่ปุ่นอาจเข้าแทรกแซง (Rate Check) เหมือนที่เคยเกิดขึ้นในช่วงเดือนมกราคม นักลงทุนจึงระมัดระวังในการไล่ราคา (Short JPY) ในระดับนี้
วิเคราะห์ระดับราคา USD/JPY (2 มีนาคม 2026)
| ระดับสำคัญ | สถานะ | รายละเอียด |
| 158.00 – 159.00 | แนวต้าน/โซนอันตราย | พื้นที่เฝ้าระวังการแทรกแซงจากรัฐบาลญี่ปุ่น (Intervention Zone) |
| 156.68 | ราคาปัจจุบัน | เคลื่อนไหวไร้ทิศทาง (Choppy) ตามกระแสข่าวสงครามนาทีต่อนาที |
| 155.00 | แนวรับสำคัญ | จุดที่แรงซื้อเยนในฐานะ Safe-haven อาจเริ่มกลับมาทำงานจริงจัง |
มุมมอง: ในสัปดาห์นี้ หากสงครามขยายวงจนน้ำมันพุ่งเกิน $80 เยนมีโอกาสจะอ่อนค่าไปทดสอบ 158.00 อีกครั้ง แต่หากสถานการณ์เริ่มนิ่งและคนแห่กลับเข้าหาตลาดพันธบัตร (Yield ตก) เยนจะกลับมาแข็งค่าจนกด USD/JPY ลงมาที่ 155.00 ได้ครับ
