USD/JPY: การแทรกแซงจากทางการญี่ปุ่นคือ “เพดาน” สกัดขาขึ้น

USD/JPY: การแทรกแซงจากทางการญี่ปุ่นคือ “เพดาน” สกัดขาขึ้น – มุมมองจาก ING

วันที่ 1 พฤษภาคม 2026

Chris Turner นักวิเคราะห์จาก ING ให้ความเห็นว่าทางการญี่ปุ่นน่าจะเข้าแทรกแซงตลาดเพื่อผลักดันให้คู่เงิน USD/JPY กลับลงมาต่ำกว่าระดับ 160.00 อีกครั้ง ซึ่งเป็นรูปแบบที่คล้ายกับปี 2024 ที่มีการขายเงินตราต่างประเทศจำนวนมหาศาลในช่วงปลายเดือนเมษายนถึงต้นเดือนพฤษภาคม โดยคาดว่านักลงทุนจะเผชิญกับการดำเนินการที่เข้มข้นขึ้นในอีกไม่กี่วันข้างหน้า

ข้อมูลเชิงลึกจากตลาด (Market Insights)

• บทเรียนจากปี 2024: ในช่วงรอยต่อเดือนเมษายนและพฤษภาคมปี 2024 ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) เคยขายดอลลาร์มากกว่า 3 หมื่นล้านดอลลาร์ในวันที่ 29 เมษายน และตามด้วยการแทรกแซงรอบที่สองในวันที่ 1 พฤษภาคม ซึ่งในปัจจุบัน (ปี 2026) ตลาดกำลังเห็นภาพซ้ำเดิมเมื่อ USD/JPY พุ่งทะลุ 160.00

• ช่วงวันหยุดโกลเด้นวีค (Golden Week): สภาพคล่องที่เบาบางในช่วงวันหยุดยาวของญี่ปุ่นและวันแรงงานสากล (May Day) เอื้อต่อการแทรกแซงเพื่อให้เกิดผลกระทบสูงสุดต่อราคา โดยทางการญี่ปุ่นได้ส่งสัญญาณ “คำเตือนสุดท้าย” (Final Warning) ไปยังเหล่านักเก็งกำไรก่อนหน้านี้แล้ว

• ปัจจัยพื้นฐานที่ยังหนุน USD: แม้จะมีการแทรกแซง แต่ ING มองว่า USD/JPY จะยังมีแรงซื้อหนุนที่ระดับ 155.00 เนื่องจาก:

  1. ราคาน้ำมันที่พุ่งสูง: ผลจากสงครามในตะวันออกกลางทำให้ญี่ปุ่น (ผู้นำเข้าน้ำมัน) ต้องจ่ายดอลลาร์มากขึ้น

  2. ท่าทีของ BoJ: การขึ้นดอกเบี้ยยังเป็นไปอย่างล่าช้า (ล่าสุดคงที่ 0.75% เมื่อวันที่ 28 เมษายนที่ผ่านมา แม้จะมีกรรมการ 3 ท่านโหวตให้ขึ้นเป็น 1.0% ก็ตาม)

  3. นโยบายของเฟด: อัตราเงินเฟ้อสหรัฐฯ ที่ยังสูงทำให้เฟดไม่สามารถลดดอกเบี้ยได้ตามแผนเดิม

• การแทรกแซงในตลาดน้ำมัน?: มีการตั้งข้อสังเกตว่าทางการญี่ปุ่นอาจพยายามเข้าแทรกแซงในตลาดน้ำมันล่วงหน้า (Crude Oil Futures) ควบคู่ไปด้วย เพื่อลดแรงกดดันต่อค่าเงินเยนในฐานะปัจจัยต้นทุนนำเข้า

บทสรุปจาก THAIFRX.COM

การเข้าแทรกแซงของญี่ปุ่นที่ระดับ 160.00 เป็นการสร้าง “แนวต้านทางจิตวิทยา” ที่แข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม หากรัฐบาลวอชิงตัน (US Treasury) ไม่กระโดดเข้ามาช่วยเหลือญี่ปุ่นในการเข้าแทรกแซงแบบ “พหุภาคี” (Joint Intervention) การลดลงของ USD/JPY อาจเป็นเพียงการพักตัวชั่วคราว ดัชนีดอลลาร์ (DXY) ยังมีแนวโน้มทรงตัวแข็งแกร่งในกรอบ 98.00–98.50 แนะนำให้เทรดเดอร์ระวังการสะบัดของราคาที่รุนแรงในช่วงที่ตลาดญี่ปุ่นปิดทำการ