จนถึงขณะนี้ การเติบโตทางเศรษฐกิจยังคงมีความยืดหยุ่นในยูโรโซน แม้ว่าจะมีภาวะพลังงานตกต่ำก็ตาม การเติบโตของ GDP ในไตรมาสที่สามยังคงมีแนวโน้มที่ดี โดยพิจารณาจากข้อมูลความเชื่อมั่น แม้ว่าผลผลิตภาคอุตสาหกรรมจะน่าผิดหวังในเดือนกรกฎาคมก็ตาม แต่การเริ่มต้นไตรมาส 3 ยังคงได้รับประโยชน์จากราคาพลังงานที่ลดลงชั่วคราว ในขณะที่ความกังวลเกี่ยวกับฝรั่งเศสเกิดขึ้นในช่วงปลายไตรมาสเท่านั้น
PMI เดือนตุลาคมแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจยังคงมีความยืดหยุ่นท่ามกลางราคาพลังงานที่สูงขึ้น ฝรั่งเศสเป็นข้อยกเว้นที่น่าสังเกต โดยที่ PMI ลดลงจาก 51.1 เป็น 48.4 ซึ่งเป็นระดับที่เกี่ยวข้องกับการหดตัว แม้ว่าการอ่านค่าดังกล่าวไม่ควรพิจารณาตามมูลค่า แต่ทิศทางการเดินทางถือเป็นลบอย่างชัดเจนต่อเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของยูโรโซน
ราคาวัตถุดิบเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วอีกครั้งทั่วทั้งยูโรโซน ซึ่งสาเหตุหลักมาจากต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น โดยภาคการผลิตได้รับผลกระทบเป็นพิเศษ แม้ว่าราคาขายจะเงียบลงกว่า แต่จากการสำรวจ ผลกระทบดังกล่าวสะท้อนถึงข้อเท็จจริงที่ว่าภาวะช็อกด้านพลังงานกำลังส่งผลกระทบต่อฐานต้นทุนสำหรับธุรกิจ
เนื่องจากตัวชี้วัดการเติบโตยังคงค่อนข้างยืดหยุ่น ความกดดันบางอย่างต่อธนาคารกลางยุโรปจึงมีแนวโน้มที่จะยังคงอยู่ แต่ความอ่อนแอของ PMI ของฝรั่งเศสแสดงให้เห็นถึงปริศนาที่ธนาคารกลางเผชิญ ดังที่เราอธิบายไว้ที่นี่ สำหรับการประชุมสัปดาห์หน้า เราคาดว่าอัตราจะยังคงถูกระงับไว้
