อิตาลีดูเหมือนเป็นพื้นที่ที่เหมาะสมสำหรับการควบรวมกิจการครั้งใหญ่ในระบบธนาคาร

มิลาน อิตาลี — ผู้กำหนดนโยบายในยุโรปปรารถนาให้ธนาคารขนาดใหญ่ทั่วทั้งทวีป

และอิตาลีอาจจะสนองความปรารถนาของพวกเขาด้วยการทำ M&A รอบใหญ่ ตามที่นักวิเคราะห์กล่าว

หลายปีหลังจากวิกฤตหนี้สินของรัฐบาลในภูมิภาคและการที่รัฐบาลช่วยเหลือ Banca Monte dei Paschi (BMPS) ซึ่งช่วยให้ธนาคารรอดพ้นจากการล่มสลาย หลายคนเริ่มมองไปที่ภาคการธนาคารของอิตาลีด้วยสายตาใหม่

Antonio Reale หัวหน้าร่วมของธนาคารยุโรปที่ Bank of America กล่าวกับ CNBC ว่า “หากคุณประเมินธนาคารแต่ละแห่งในอิตาลีแล้ว ก็คงยากที่จะไม่เชื่อว่าบางอย่างจะเกิดขึ้น ซึ่งผมคิดว่าจะเกิดขึ้นในช่วง 12 เดือนข้างหน้านี้”

เรอัลเน้นย้ำว่า BMPS ได้รับการฟื้นฟูแล้วและจำเป็นต้องมีการแปรรูปอีกครั้ง เขายังกล่าวอีกว่าขณะนี้ UniCredit มี “เงินทุนส่วนเกินจำนวนมาก” และพูดให้กว้างๆ ก็คือรัฐบาลอิตาลีมีวาระอุตสาหกรรมใหม่

ยูนิเครดิตโดยเฉพาะอย่างยิ่ง ยังคงสร้างความประหลาดใจให้กับตลาดด้วยผลกำไรรายไตรมาสที่โดดเด่น โดยทำกำไรได้ 8.6 พันล้านยูโรเมื่อปีที่แล้ว (เพิ่มขึ้น 54% เมื่อเทียบเป็นรายปี) ทำให้ผู้ลงทุนพอใจด้วยการซื้อหุ้นคืนและเงินปันผล

ในขณะเดียวกัน BMPS ซึ่งได้รับการช่วยเหลือในปี 2560 ด้วยเงิน 4 พันล้านยูโร ในที่สุดก็จะต้องกลับไปอยู่ในมือของเอกชนภายใต้ข้อตกลงกับหน่วยงานกำกับดูแลของยุโรปและรัฐบาลอิตาลี ในเดือนมีนาคมที่ผ่านมา Giancarlo Giorgetti รัฐมนตรีกระทรวงเศรษฐกิจของอิตาลีได้กล่าวว่า “มีพันธะผูกพันเฉพาะเจาะจง” กับคณะกรรมาธิการยุโรปในการขายหุ้นของรัฐบาลใน BMPS

Nicola De Caro รองประธานอาวุโสของ Morningstar บอกกับ CNBC ผ่านอีเมลว่า “โดยทั่วไปแล้ว เราเห็นว่ายังมีช่องว่างสำหรับการควบรวมกิจการในตลาด เช่น อิตาลี สเปน และเยอรมนี” และเสริมว่า “การควบรวมกิจการภายในประเทศมีแนวโน้มเกิดขึ้นมากกว่าการควบรวมกิจการข้ามพรมแดนในยุโรป เนื่องจากมีอุปสรรคด้านโครงสร้างบางประการ”

เขากล่าวเสริมว่าแม้ระบบธนาคารของอิตาลีจะรวมตัวกันเมื่อเร็วๆ นี้ ซึ่งเกี่ยวข้องกับ Intesa-Ubi, BPER-Carige และ Banco-Bpm แต่ “ยังคงมีธนาคารอีกจำนวนมากและยังมีการแยกส่วนกันในระดับกลาง”

“UniCredit, BMPS และธนาคารขนาดกลางบางแห่งน่าจะมีบทบาทในการควบรวมกิจการภาคธนาคารในอิตาลีในอนาคต” เดอ คาโร กล่าวเสริม

Andrea Orcel ซีอีโอของ UniCredit ให้สัมภาษณ์กับ CNBC ในเดือนกรกฎาคมว่าด้วยราคาปัจจุบัน เขาไม่เห็นศักยภาพในการทำข้อตกลงใดๆ ในอิตาลี แต่เขากล่าวว่าเขาเปิดรับความเป็นไปได้ดังกล่าว หากสภาวะตลาดเปลี่ยนแปลงไป

“แม้ว่าเราจะมีผลงานดี แต่เรายังคงซื้อขายในราคาส่วนลดเมื่อเทียบกับกลุ่ม […] ดังนั้นหากผมจะทำการซื้อกิจการเหล่านั้น ผมจะต้องไปหาผู้ถือหุ้นของผมและบอกว่านี่เป็นกลยุทธ์ แต่ที่จริงแล้ว ผมจะทำให้ผลตอบแทนของคุณเจือจางลง และผมจะไม่ทำแบบนั้น” เขากล่าว

“แต่ถ้ามีการเปลี่ยนแปลง เราก็อยู่ที่นี่” เขากล่าวเสริม

Paola Sabbione นักวิเคราะห์ของ Barclays เชื่อว่าการควบรวมและซื้อกิจการของกลุ่มธนาคารในอิตาลีจะมีมาตรฐานสูง หากเหตุการณ์นี้เกิดขึ้น

“Monte dei Paschi กำลังมองหาพันธมิตร ส่วน UniCredit กำลังมองหาเป้าหมายที่เป็นไปได้ ดังนั้น ในทางทฤษฎีแล้ว ธนาคารเหล่านี้อาจสามารถผสมผสานกันได้หลายทาง อย่างไรก็ตาม ไม่มีธนาคารใดต้องการความช่วยเหลืออย่างเร่งด่วน” เธอกล่าวกับ CNBC ทางอีเมล

เจ้าหน้าที่ในยุโรปได้ออกมาแสดงความคิดเห็นมากขึ้นเรื่อยๆ เกี่ยวกับความจำเป็นในการมีธนาคารขนาดใหญ่ขึ้น ตัวอย่างเช่น ประธานาธิบดีฝรั่งเศส เอ็มมานูเอล มาครง กล่าวในการสัมภาษณ์กับบลูมเบิร์กเมื่อเดือนพฤษภาคมว่าภาคการธนาคารของยุโรปจำเป็นต้องมีการควบรวมกิจการที่มากขึ้น อย่างไรก็ตาม ยังคงมีความกังขาอยู่บ้างเกี่ยวกับข้อตกลงขนาดใหญ่ที่คาดว่าจะเกิดขึ้น ตัวอย่างเช่น ในสเปน รัฐบาลคัดค้านข้อเสนอของ BBVA สำหรับซาบาเดลล์เมื่อเดือนพฤษภาคม

Reale จาก Bank of America กล่าวว่า “ยุโรปต้องการธนาคารที่ใหญ่ขึ้น แข็งแกร่งขึ้น และทำกำไรได้มากขึ้น ซึ่งนั่นเป็นสิ่งที่ไม่อาจปฏิเสธได้” และยังเสริมว่าสเปนและอิตาลีมีความแตกต่างกัน

“สเปนได้ก้าวมาไกลมาก เราได้เห็นคลื่นแห่งการรวมตัวครั้งใหญ่เกิดขึ้น[ing] หลังจากวิกฤตการณ์ทางการเงินโลกและต่อเนื่องมาในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา มีกำลังการผลิตส่วนเกินจำนวนมากที่ออกจากตลาดไปในทางใดทางหนึ่ง อิตาลีมีการแบ่งแยกมากขึ้นในแง่ของตลาดการธนาคาร” เขากล่าวเสริม