อัตราเงินเฟ้อยังคงเหนียวแน่นที่ 3% ขณะที่สหรัฐฯ มุ่งหน้าสู่สงครามกับอิหร่าน มาตรวัดสำคัญของเฟดแสดงให้เห็น

อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่เหนือเป้าหมายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ก่อนที่ราคาพลังงานจะพุ่งสูงขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ ตามมาตรวัดหลักที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดี ซึ่งเสนอให้ธนาคารกลางเห็นภาพรวมของเงื่อนไขที่นำไปสู่สงครามอิหร่าน

ดัชนีราคาค่าใช้จ่ายการบริโภคส่วนบุคคลหลัก ซึ่งไม่รวมอาหารและพลังงาน เพิ่มขึ้น 3% เมื่อปรับตามฤดูกาลในเดือนกุมภาพันธ์ กระทรวงพาณิชย์รายงาน มาตรการเงินเฟ้อทั่วไปทุกรายการเพิ่มขึ้น 2.8%

การอ่านทั้งสองสอดคล้องกับฉันทามติของ Dow Jones อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานประจำปีอยู่ที่ร้อยละ 0.1 จุดต่ำกว่าในเดือนมกราคม ในขณะที่หัวข้อข่าวไม่เปลี่ยนแปลง

ในแต่ละเดือน ราคาหลักและราคาทั่วไปเพิ่มขึ้น 0.4% ซึ่งเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้

เฟดใช้ดัชนีราคา PCE เป็นเกณฑ์หลักและเป็นเครื่องมือในการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ เฟดซึ่งตั้งเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อ 2% มองว่าแกนกลางเป็นตัวบ่งชี้แนวโน้มระยะยาวที่ดีกว่า

นอกเหนือจากการอ่านค่าเงินเฟ้อแล้ว รายงานยังแสดงให้เห็นว่าการใช้จ่ายของผู้บริโภคเพิ่มขึ้น 0.5% ต่อเดือน ในขณะที่รายได้ส่วนบุคคลลดลง 0.1% นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าการใช้จ่ายจะเพิ่มขึ้น 0.6% โดยรายได้เพิ่มขึ้น 0.4%

กระทรวงพาณิชย์รายงานว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจยังช้ากว่าที่เคยรายงานไว้สำหรับไตรมาสที่สี่ของปี 2568

ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ ซึ่งเป็นหน่วยวัดสินค้าและบริการทั้งหมดที่ผลิต เพิ่มขึ้นเพียง 0.5% จากอัตรารายปีที่ปรับตามฤดูกาล ลดลงจากการอ่านครั้งก่อนที่ 0.7% และประมาณการเบื้องต้นที่ 1.4% อัตราการเติบโตทั้งปีอยู่ที่ 2.1%

แผนกกล่าวว่าการแก้ไขที่ลดลงนั้นมาจากการลงทุนที่ต่ำกว่าที่ระบุไว้ก่อนหน้านี้เป็นหลัก ตัวชี้วัดหลักสำหรับความต้องการ ซึ่งเรียกว่าการขายขั้นสุดท้ายที่แท้จริงให้กับผู้ซื้อเอกชนในประเทศ ถูกตัดลงเหลืออัตราการเติบโต 1.8% ลดลง 0.6 จุดจากประมาณการครั้งแรก

David Russell หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์การตลาดระดับโลกของ TradeStation กล่าวว่า “ราคาในเดือนกุมภาพันธ์อยู่ในแนวเดียวกัน แต่รายได้อ่อนแอและ GDP ก็ถูกปรับลดลงอีกครั้ง นั่นหมายความว่าภาวะเงินฝืดนั้นเลวร้ายกว่าที่คาดไว้เล็กน้อย ก่อนที่สงครามอิหร่านจะเริ่มต้นขึ้น” David Russell หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์การตลาดระดับโลกของ TradeStation กล่าว “ความคล้ายคลึงกับทศวรรษ 1970 อาจเพิ่มมากขึ้น เนื่องจากนักลงทุนประเมินการหยุดยิงที่เปราะบางนี้”

ข้อมูลเงินเฟ้อครอบคลุมช่วงก่อนสงครามที่สหรัฐฯ และอิสราเอลเปิดฉากกับอิหร่าน ดังนั้นจึงไม่ได้สะท้อนถึงราคาพลังงานที่เพิ่มขึ้นอย่างมากซึ่งเกิดขึ้นระหว่างความขัดแย้ง ราคาน้ำมัน ณ จุดหนึ่งพุ่งขึ้นมากกว่า 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ในขณะที่ราคาน้ำมันที่ปั๊มพุ่งขึ้นมากกว่า 1 ดอลลาร์ต่อแกลลอน

แม้ว่าข้อมูลจะค่อนข้างเก่า แต่ก็ให้มุมมองของเงื่อนไขพื้นฐานก่อนสงคราม โดยทั่วไปแล้ว เจ้าหน้าที่ของ Fed จะพิจารณาถึงการขึ้นราคาประเภทดังกล่าว โดยมองว่าเป็นการชั่วคราวและไม่ได้เป็นตัวแทนของแนวโน้มในวงกว้าง

เจ้าหน้าที่ Fed ส่วนใหญ่ระมัดระวังต่อสาธารณะเกี่ยวกับความมุ่งมั่นต่อจุดยืนเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยในขณะที่พวกเขาเฝ้าดูเหตุการณ์ที่เกิดขึ้น รายงานการประชุมเฟดเมื่อเดือนมีนาคม ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันพุธ แสดงให้เห็นว่าผู้กำหนดนโยบายกังวลเกี่ยวกับทั้งสองฝ่ายในการควบคุมราคาที่มีเสถียรภาพและการว่างงานในระดับต่ำ แม้ว่าโดยทั่วไปจะมีแนวโน้มที่จะปรับอัตราดอกเบี้ยให้ต่ำลงในปลายปีนี้

ในเวลาเดียวกัน ตลาดคาดว่าเฟดจะคงสถานะไว้ชั่วคราวเนื่องจากตลาดแรงงานชะลอตัวแต่ได้สร้างงานมากพอที่จะรักษาอัตราการว่างงานให้คงที่ รายงานของกระทรวงแรงงานเมื่อวันพฤหัสบดีแสดงให้เห็นว่าจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 219,000 รายที่ปรับตามฤดูกาล เพิ่มขึ้น 16,000 รายจากช่วงก่อนหน้า ยอดรวมสูงกว่าประมาณการ 210,000 ราย แต่ส่วนใหญ่สอดคล้องกับแนวโน้มล่าสุด

อัตราเงินเฟ้ออยู่เหนือเป้าหมายของเฟดมาเป็นเวลาห้าปีแล้ว แม้ว่าเจ้าหน้าที่จะยังคงแสดงความเชื่อมั่นว่าจะยังคงอยู่ในระดับต่ำลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป

การดูราคาที่เป็นปัจจุบันมากขึ้นจะมาในวันศุกร์เมื่อสำนักสถิติแรงงานเผยแพร่การอ่านดัชนีราคาผู้บริโภคในเดือนมีนาคม ประมาณการที่เป็นเอกฉันท์คือ ราคาทั่วไปเพิ่มขึ้น 0.9% ในเดือนนี้ ส่งผลให้อัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ 3.3% หรือสูงกว่าเดือนกุมภาพันธ์เกือบเต็มจุด CPI หลักคาดว่าจะอยู่ที่ 0.3% ต่อเดือนและ 2.7% ต่อปี

การแก้ไข: การใช้จ่ายของผู้บริโภคเพิ่มขึ้น 0.5% ในเดือนกุมภาพันธ์ และรายได้ลดลง 0.1% เวอร์ชันก่อนหน้านี้มีตัวเลขที่ไม่ถูกต้อง.