เราเห็นว่าการฟื้นตัวของเศรษฐกิจเช็กจะเป็นไปอย่างช้าๆ กว่าที่ธนาคารกลางสาธารณรัฐเช็กคาดการณ์ไว้ในช่วงฤดูร้อน เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่สูงกว่า 2% เป็นเวลานานจะฉุดกิจกรรมทางเศรษฐกิจให้ชะลอตัวลงอย่างมาก เว้นแต่การฟื้นตัวจะแข็งแกร่งตลอดทั้งปี สถานการณ์พื้นฐานของเรายังคงเห็นอัตราที่ต่ำกว่าการคาดการณ์ของธนาคารกลางสาธารณรัฐเช็กเล็กน้อย โดยอัตราดอกเบี้ยขั้นสุดท้ายในปีนี้จะอยู่ที่ 4% และในปีถัดไปจะอยู่ที่ 3.25% ในขณะเดียวกัน ผู้กำหนดนโยบายยืนยันว่าตั้งใจที่จะรักษาเงื่อนไขทางการเงินให้เข้มงวด และจะไม่ชดเชยความอ่อนแอเชิงโครงสร้างของเศรษฐกิจ
อย่างไรก็ตาม ดูเหมือนว่าภาคการผลิตที่ไม่ได้ผลงานดีจะสะท้อนออกมาในการประกาศขึ้นค่าจ้างในที่สุด ซึ่งจะทำให้รายได้ที่ใช้จ่ายได้ลดลงและส่งผลต่อความต้องการจับจ่ายของผู้บริโภค การผสมผสานดังกล่าวอาจส่งผลให้เกิดภาวะซบเซาต่อเนื่อง แต่ในครั้งนี้จะส่งผลให้ราคาผู้บริโภคลดลง อย่างไรก็ตาม เราคาดว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปจะลดลงต่ำกว่าเป้าหมายเป็นเวลาสองสามเดือนตั้งแต่เดือนสิงหาคมเป็นต้นไป
