การทดสอบการขึ้นราคาของเงินดอลลาร์สหรัฐว่าการเดิมพันของเฟดขึ้นราคาไปไกลเกินไปหรือไม่

• ภายหลังการขึ้นภาษี นักลงทุนก็คาดหวังว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะแข็งค่าขึ้น
• ธนาคารแห่งอังกฤษไม่ได้ปฏิเสธการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยซื้อคืน

เงินดอลลาร์สหรัฐทำสถิติการแข็งค่าในช่วง 2 วันที่ดีที่สุดนับตั้งแต่เริ่มเกิดการสู้รบในตะวันออกกลาง ในเวลานั้น ราคาเพิ่มขึ้นตามความต้องการที่แข็งแกร่งสำหรับสินทรัพย์ปลอดภัย และบทบาทของสินทรัพย์ในฐานะสกุลเงินของผู้ส่งออกพลังงานสุทธิ ทะลุ 101 ในช่วงสั้นๆ แตะระดับสูงสุดในรอบ 13 เดือนที่ผ่านมา ในครั้งนี้ ตลาดไม่ได้ถูกขับเคลื่อนด้วยความตกใจ แต่มาจากการประเมินแนวโน้มนโยบายการเงินในช่วงเดือนที่ผ่านมาอย่างค่อยเป็นค่อยไป การประเมินใหม่นี้เกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงในมุมมองตลาดเกี่ยวกับอนาคตของตลาด และได้รับแรงผลักดันใหม่หลังจากความคิดเห็นที่หยาบคายจากประธานเฟด Kevin Warsh
เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ความน่าจะเป็นที่อัตราจะเพิ่มขึ้นอย่างน้อยสองครั้งในปี 2569 อยู่ที่ 17% ตอนนี้เพิ่มขึ้นเป็น 53% สิ่งนี้ได้ผลักดันอัตราผลตอบแทนให้อยู่ในระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2568 ส่งผลให้ดัชนีดอลลาร์ขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2568

ในเวลานั้น หนึ่งเดือนหลังจากการประกาศภาษีศุลกากร เชื่อกันว่าอัตราภาษีเหล่านี้จะส่งผลต่ออัตราเงินเฟ้ออย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้ธนาคารกลางสหรัฐต้องขึ้นอัตราภาษี ในความเป็นจริง ธนาคารกลางปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ตุลาคม และธันวาคมปีที่แล้ว ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง ความคาดหวังว่าวงจรนี้จะดำเนินต่อไปในปีนี้ทำให้เกิดการเทขายในเดือนธันวาคมและมกราคม

นอกจากนี้ยังมีเรื่องเล่าในปัจจุบันว่าความตั้งใจของ Fed ที่จะนำอัตราเงินเฟ้อกลับมาสู่เป้าหมาย 2% จะบังคับให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม Capital Economics เชื่อว่าราคาผู้บริโภคในสหรัฐฯ พุ่งถึงจุดสูงสุดแล้วในเดือนพฤษภาคมที่ 4.2% เมื่อเทียบเป็นรายปี เมื่อราคาน้ำมันและน้ำมันลดลง การจะชะลอตัวลง ดังนั้น ความน่าจะเป็นของนโยบายการเงินที่เข้มงวดจึงอาจถูกประเมินสูงเกินไปโดยตลาดฟิวเจอร์ส และการกลับตัวของการประเมินนี้จะทำให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง
ในขณะเดียวกันตามที่คาดไว้ อัตราการซื้อคืนอยู่ที่ 3.75% การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อสูงสุดถูกปรับลดลงจาก 3.6% เป็น 3.25% สำหรับ BoE การยุติความขัดแย้งในตะวันออกกลางได้ลดความเสี่ยงที่อัตราเงินเฟ้อของราคาผู้บริโภคจะเร่งตัวขึ้นแต่ไม่ได้ขจัดออกไป สิ่งนี้จะป้องกันไม่ให้ธนาคารกลางตัดสินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น

ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 40 ปี ตลาดเพิกเฉยต่อความคิดเห็นของรัฐมนตรีกระทรวงการคลังของญี่ปุ่น ซัตสึกิ คาตะยามะ ที่ว่ารัฐบาลพร้อมที่จะดำเนินการอย่างกล้าหาญและเด็ดขาด เป็นที่ชัดเจนว่าปัจจุบันนี้เป็นเพียงเรื่องราวของเงินดอลลาร์ที่แข็งค่ามากกว่าเงินเยนที่อ่อนค่า แต่ USDJPY มีการซื้อขายใกล้หรือสูงกว่าหลายจุดในช่วง 40 ปีที่ผ่านมา การแทรกแซงเกิดขึ้นในระดับเหล่านี้หลายครั้ง ญี่ปุ่นจะเข้ามาแทรกแซงตอนนี้หรือไม่?

ทีมนักวิเคราะห์ FxPro