การวิ่งกระทิงของ AI ได้ผลักดันหุ้นให้ทำจุดสูงสุดใหม่ในอเมริกาในปีนี้ แต่จนถึงขณะนี้ดัชนีสำคัญของประเทศยังแซงหน้าหุ้นอังกฤษในปี 2025 ความไม่แน่นอนทางการเมืองและเศรษฐกิจไม่ได้หยุดยั้งดัชนี FTSE 100 ของลอนดอนจากการเพิ่มขึ้นมากกว่า 21.1% จนถึงปีนี้ แซงหน้า Nasdaq Composite ที่เน้นเทคโนโลยีซึ่งอยู่ที่ 20.7% ซึ่งเป็นค่าเฉลี่ยของ Wall Street ที่มีประสิทธิภาพสูงสุด ในขณะเดียวกัน S&P 500 ก็ตามหลังด้วยการเพิ่มขึ้น 16.2% ตลอดทั้งปี ในบันทึกเมื่อวันที่ 15 ธันวาคม Russ Mould ผู้อำนวยการฝ่ายการลงทุนของ AJ Bell แย้งว่า FTSE 100 อาจแตะระดับสูงสุดใหม่ในปี 2569 หลังจากตั้งราคาสูงสุดเป็นประวัติการณ์หลายครั้งตลอดปีนี้ โดยทำสถิติสูงสุดในปัจจุบันที่ 9,930.09 จุดเมื่อวันที่ 12 พ.ย. โดยกลุ่มผลิตภัณฑ์ .FTSE YTD FTSE 100 Mold กล่าวว่าการผสมผสานระหว่างกำไรของบริษัทที่เพิ่มขึ้น การคืนเงินสดจำนวนมากให้กับผู้ถือหุ้น และกิจกรรมควบรวมกิจการเพียงเล็กน้อยได้ผลักดันให้ FTSE 100 สูงขึ้นในปีนี้ โดยได้รับแรงหนุนจากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง “สิ่งอื่นๆ ที่เท่าเทียมกัน ขณะนี้ลางบอกเหตุค่อนข้างดี เนื่องจากนักวิเคราะห์คาดการณ์การเติบโตของกำไร 14% จาก FTSE ในปี 2569 และการเติบโตของเงินปันผลและการซื้อคืนหุ้นอย่างต่อเนื่องมีศักยภาพที่จะเพิ่มผลตอบแทนรวมจากตลาดหุ้นในสหราชอาณาจักรต่อไป” เขากล่าว โมลด์ตั้งข้อสังเกตว่าดัชนีนี้มีบทบาทที่ดีทั้งต่อการเติบโตทั่วโลกและอัตราเงินเฟ้อ เนื่องจากดัชนีดังกล่าวอัดแน่นไปด้วยวัฏจักร การเล่นสินค้าโภคภัณฑ์ และการเงิน โดยมี “รากฐานของผลตอบแทนที่ได้รับจากสาธารณูปโภคและปัจจัยสำคัญของผู้บริโภค” “เหนือสิ่งอื่นใด นักวิเคราะห์ได้เริ่มเพิ่มประมาณการสำหรับปี 2569 และ 2570 ซึ่งแตกต่างอย่างชัดเจนกับรูปแบบส่วนใหญ่ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา และโมเมนตัมดังกล่าว หากยังคงดำเนินต่อไป อาจช่วยเป็นแรงผลักดันเพิ่มเติมให้กับ FTSE 100 และตลาดตราสารทุนของสหราชอาณาจักรที่กว้างขึ้นในอีก 12 เดือนข้างหน้า” เขากล่าว Chris Rush ผู้จัดการการลงทุนของ IBOSS ของ Kingswood Group กล่าวกับ CNBC ว่าเขาเห็นข้อดีของหุ้นอังกฤษอยู่ข้างหน้าด้วย แต่ก็แนะนำว่าควรประกอบด้วยส่วนหนึ่งของพอร์ตโฟลิโอที่กว้างขึ้น “แม้จะมีผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งในปีนี้ ตลาดหุ้นอังกฤษยังคงไม่มีใครชื่นชอบและมีมูลค่าที่น่าดึงดูดใจเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีต” เขากล่าวในอีเมล “เมื่อนำมารวมกัน ปัจจัยเหล่านี้ชี้ให้เห็นว่ากรณีของสินทรัพย์ในสหราชอาณาจักรในพอร์ตโฟลิโอที่หลากหลายยังคงไม่บุบสลาย ในขณะที่เรามุ่งหน้าสู่ความไม่แน่นอนในปีหน้า” แม้ว่าตลาดสหราชอาณาจักรจะมองในแง่ดี แต่ Mislav Matejka หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์หุ้นทั่วโลกและยุโรปที่ JP Morgan แย้งว่าหุ้นอังกฤษมักจะทำได้ดีเพราะเทรดเดอร์ “มีภาวะหมีในทุกเรื่อง” โดยที่ FTSE 100 นั้นเป็นตลาดที่มีสภาพคล่องและมีคุณภาพในเชิงรับ ตลาดสหราชอาณาจักรเป็นหนึ่งในหลายดัชนีนอก Wall Street ที่ได้รับประโยชน์จากการกระจายความเสี่ยงในวงกว้างออกจากสหรัฐอเมริกาเมื่อต้นปีนี้ การค้าเหล่านั้นซึ่งเกิดขึ้นภายหลังภาษีศุลกากรที่เรียกว่า “วันปลดปล่อย” ของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ได้รับการขนานนามว่า “ขายอเมริกา” “ทุกที่ยกเว้นสหรัฐอเมริกา (ABUSA)” และแม้แต่ “ทรัมป์ดัมพ์” การหมุนเวียนนี้ดูเหมือนจะลดลงในช่วงปลายปี โดยผลการดำเนินงานของตลาดต่างประเทศบางแห่งแคบลง และหุ้นสหรัฐก็แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ การพูดที่โต๊ะกลมในลอนดอนเมื่อต้นเดือนนี้ Matejka กล่าวว่านักลงทุนต่างชาติจำนวนมากที่เขาพูดคุยด้วยเมื่อเร็ว ๆ นี้รู้สึก “อึดอัดมาก” กับหุ้นอังกฤษ “ความกังวลคือการเติบโต ภาษี และการเมือง” เขากล่าว เมื่อมองไปข้างหน้าสู่ปี 2026 Matejka ได้วาดภาพที่หลากหลายสำหรับตลาดสหราชอาณาจักร “มันยังคงมีราคาถูกเป็นพิเศษ” เขากล่าวเสริม “มันสมเหตุสมผลที่จะสร้างสรรค์ในสหราชอาณาจักร แต่ฉันไม่ได้มองว่ามันมีน้ำหนักเกินเพราะไม่มีมุมที่น่าสนใจ ไม่มีการเร่งการเติบโตที่ชัดเจน” Matejka ซึ่งพูดก่อนที่ธนาคารแห่งอังกฤษจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยหลักในวันที่ 18 ธันวาคมกล่าวว่าวิธีหนึ่งที่นักลงทุนสามารถเล่นหุ้นในสหราชอาณาจักรได้คือการจัดสรรให้กับหุ้นที่มีความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย โดยคาดว่าจะมีการปรับลดอีกสี่ครั้งในปีหน้า หุ้นของบริษัทรับสร้างบ้านและบริษัทผู้ให้บริการทางการเงิน พุ่งสูงขึ้นภายหลังการตัดสินใจของธนาคารกลางอังกฤษเมื่อวันพฤหัสบดี แต่ Matejka แย้งว่าแนวโน้มของสหราชอาณาจักรไม่มี “การพลิกผัน” หรือตัวเร่งการเติบโต เช่นเดียวกับตลาดคู่แข่ง เช่น เยอรมนี หรือจีน “เราคิดในแง่ที่แน่นอน [the FTSE 100] เพิ่มขึ้น 5% ถึง 10% ในปีหน้า เพราะเราคิดว่าตลาดส่วนใหญ่จะขึ้น แต่เราไม่ได้มีน้ำหนักเกินเพียงเพราะเราไม่มีเรื่องราวที่ซ่อนอยู่” เขากล่าว
