ภูมิรัฐศาสตร์แซงหน้าเงินเฟ้อจนอยู่ในรายชื่อกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติที่ต้องกังวล

โดย ลิบบี้ จอร์จ และ มาร์ก โจนส์

ลอนดอน (รอยเตอร์) – ผลสำรวจของ Invesco ที่เผยแพร่เมื่อวันจันทร์เผยให้เห็นว่า การแข่งขันทางภูมิรัฐศาสตร์ รวมถึงสงครามการค้าที่กำลังก่อตัวระหว่างสหรัฐและจีน ขณะนี้แซงหน้าเงินเฟ้อ และกลายเป็นปัญหาที่น่ากังวลที่สุดสำหรับกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติและธนาคารกลางที่จัดการสินทรัพย์มูลค่าราว 22 ล้านล้านดอลลาร์

ความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงมากขึ้น – ตั้งแต่สงครามของรัสเซียในยูเครนไปจนถึงข้อจำกัดทางการค้า – เป็นสิ่งที่นักลงทุนทั่วโลกให้ความสนใจมานานหลายปีแล้ว แต่เมื่อกระแสเงินเฟ้อเริ่มลดลง และประชากรเกือบครึ่งหนึ่งของโลกลงคะแนนเลือกผู้นำคนใหม่ ความตึงเครียดจึงกลายมาเป็นจุดศูนย์กลางในปัจจุบัน

“แน่นอนว่านี่เป็นปีแห่งการเลือกตั้ง” ร็อด ริงโรว์ หัวหน้าสถาบันอย่างเป็นทางการของ Invesco กล่าว และเสริมว่า “ภูมิรัฐศาสตร์มีอิทธิพลเหนือกว่าอัตราเงินเฟ้อ ทั้งในระยะสั้นและระยะยาว”

ผู้ตอบแบบสำรวจร้อยละ 83 ระบุว่าความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์เป็นปัญหาที่น่ากังวลที่สุดในระยะใกล้ โดยแซงหน้าผู้ตอบแบบสำรวจร้อยละ 73 ที่ระบุว่าเงินเฟ้อ นอกจากนี้ การแบ่งแยกทางภูมิรัฐศาสตร์และนโยบายกีดกันทางการค้ายังเป็นปัญหาที่น่ากังวลสูงสุดในทศวรรษหน้าสำหรับผู้ตอบแบบสำรวจร้อยละ 86

ในระยะยาว ผู้ตอบแบบสอบถามระบุว่าการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศเป็นความเสี่ยงที่ใหญ่เป็นอันดับสอง

“ปัจจุบันสภาพภูมิอากาศเป็นกระแสหลักแล้ว และกระบวนการลงทุนสำหรับกองทุนของรัฐและธนาคารกลาง…กำลังเริ่มจัดสรรทุนเพื่อตรวจสอบเรื่องนี้และดูว่ามีผลกระทบอย่างไร” Ringrow กล่าว

ผลการศึกษา Invesco Global Sovereign Asset Management จัดทำขึ้นเป็นปีที่ 12 โดยสำรวจกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ 83 กองทุนและธนาคารกลาง 53 แห่งในไตรมาสแรกของปี 2024

โอกาสในทองคำ

ความตึงเครียด – โดยเฉพาะการที่ชาติตะวันตกยึดทรัพย์สินของรัสเซียมูลค่ากว่า 300,000 ล้านดอลลาร์เพื่อตอบสนองต่อการรุกรานยูเครนอย่างต่อเนื่องของมอสโก – ยังทำให้ธนาคารกลางหวาดกลัวอีกด้วย

ผู้ตอบแบบสอบถามร้อยละ 56 ระบุว่า “การนำทองคำสำรองมาใช้เป็นอาวุธที่มีศักยภาพ” ช่วยเพิ่มเสน่ห์ให้กับทองคำ

“เราพบว่าธนาคารกลางซื้อทองคำมากขึ้น ซื้อทองคำแท่ง…และมีความต้องการที่เพิ่มมากขึ้นในการพยายามถือครองทองคำ หรือบางส่วนไว้ในประเทศ” Ringrow กล่าว

ธนาคารกลางโดยทั่วไปจะจัดเก็บทองคำไว้ในศูนย์กลาง เช่น ลอนดอนและนิวยอร์ก ซึ่งเวเนซุเอลาพบว่าในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ทองคำสามารถถูกยึดได้อย่างมีประสิทธิผล

ความคิดเชิงบวกที่เกิดขึ้นใหม่

ผู้ตอบแบบสอบถามมากกว่าครึ่งหนึ่งกล่าวว่าตลาดเกิดใหม่มีแนวโน้มที่จะได้รับประโยชน์จากภาวะหลายขั้วอำนาจที่เพิ่มมากขึ้น ในขณะที่กองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติร้อยละ 67 คาดว่าตลาดเกิดใหม่จะมีผลงานที่เท่าเทียมหรือดีกว่าตลาดพัฒนาแล้ว

อินเดียเป็นตลาดที่น่าดึงดูดใจที่สุด ส่วนหนึ่งเป็นเพราะพันธบัตรของอินเดียได้กลายมาเป็นส่วนหนึ่งของดัชนีการลงทุนระดับโลกที่เข้าถึงได้ง่าย

แต่ Ringrow กล่าวว่ากลุ่มเศรษฐกิจเกิดใหม่อื่นๆ เช่น เม็กซิโก บราซิล อินโดนีเซีย และเกาหลีใต้ สามารถ “ใช้ประโยชน์จากความไม่คล่องตัวในกิจกรรมทางการค้าและเศรษฐกิจ” ได้