เมื่อราคาน้ำมันของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นถึง 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในวันจันทร์ นักลงทุนจำนวนมากเริ่มกังวลเกี่ยวกับผลกระทบที่ราคาพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นจะมีต่อหุ้น ซึ่งอาจนำไปสู่การปรับฐาน (ลดลง 10%) หรือตลาดหมี (ลดลง 20%) ขึ้นอยู่กับระยะเวลาที่สงครามระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านดำเนินอยู่ ในบันทึกย่อเมื่อวันจันทร์ ฝ่ายวิจัย CFRA ได้สรุปสิ่งที่นักลงทุนควรคาดหวังหากน้ำมันกดดันหุ้นลงอีก S&P 500 ประสบกับตลาดหมี 18 แห่งนับตั้งแต่เกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ Sam Stovall หัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนของ CFRA กล่าวว่า สาเหตุ 3 ประการเกิดจากการตกตะลึงของน้ำมัน โดยเฉลี่ยแล้ว การลดลงอันเนื่องมาจากภาวะน้ำมันของ S&P นั้นกินเวลานานถึง 13 เดือน และทำให้เกิดการตกต่ำเพียงไม่ถึง 30% ค่าเฉลี่ยได้รับผลกระทบมากที่สุดจากความรุนแรงของตลาดหมีที่เริ่มขึ้นในปี 1973 เมื่อโอเปกดำเนินมาตรการคว่ำบาตรต่อทุกประเทศที่สนับสนุนอิสราเอลในสงครามยมคิปปูร์ ราคาน้ำมันเพิ่มขึ้นสี่เท่า และเศรษฐกิจก็ตกอยู่ในภาวะถดถอย ความเคลื่อนไหวในตลาดหมีในปี 1956 และ 1990 มีขนาดเล็กลง Stovall ตั้งข้อสังเกตว่าบางคนไม่คิดว่าเหตุการณ์ในปี 1990 จะเป็นตลาดหมีที่แท้จริง เนื่องจากเหตุการณ์ดังกล่าวไม่ถึง 20% ทางเทคนิคที่นักลงทุนใช้ ในปี 1956 วิกฤตคลองสุเอซ – เมื่ออียิปต์ยึดการควบคุมทางน้ำจากบริษัทของอังกฤษและฝรั่งเศส – ทำให้เกิดการหยุดชะงักครั้งใหญ่ในห่วงโซ่อุปทานน้ำมัน แม้ว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยจะตามมาในปี 2500 แต่ก็ไม่ชัดเจนว่าภาวะน้ำมันตกต่ำเป็นสาเหตุของการหดตัวของเศรษฐกิจ ความตกใจในปี 1990 มีสาเหตุมาจากการรุกรานคูเวตของอิรัก ซึ่งทำให้ราคาน้ำมันพุ่งขึ้นสองเท่าและมีส่วนทำให้เกิดภาวะถดถอยในช่วงต้นทศวรรษ 1990 CFRA ไม่รวมเหตุการณ์น้ำมันในปี 1979 ซึ่งเกิดจากการปฏิวัติอิหร่าน ซึ่งทำให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นกว่าสองเท่า แต่เกิดขึ้นท่ามกลางทศวรรษที่สูญเสียไปสำหรับหุ้นที่กินเวลาจนถึงปี 1982 วิกฤติผู้บริโภค ราคาน้ำมันที่สูงขึ้น หากยังคงมีอยู่ อาจทำให้ผู้บริโภควิกฤต ส่งผลให้การใช้จ่ายที่ไม่จำเป็นลดลง ราคาพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นยังอาจนำไปสู่ภาวะเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น และทำให้การกู้ยืมมีราคาแพงขึ้นในขณะเดียวกันก็ควบคุมความต้องการสินเชื่อ นับตั้งแต่สงครามสหรัฐฯ-อิหร่านเริ่มต้นขึ้น ราคาน้ำมันดิบล่วงหน้าของ Western Texas Intermediate ได้พุ่งขึ้นมากกว่า 50% แต่ S&P 500 เมื่อใกล้ถึงวันศุกร์ ลดลงเพียง 2% ที่ระดับสูงสุด อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีได้รับการสนับสนุนประมาณหนึ่งในสี่เปอร์เซ็นต์ ไม่ว่าประวัติศาสตร์จะชี้ให้เห็นถึงผลงานในอนาคต Stovall ตั้งข้อสังเกตว่าไม่มีความแน่นอนเกี่ยวกับเส้นทางข้างหน้า “ไม่มีใครรู้ว่าวิกฤตในปัจจุบันจะส่งผลให้เกิดตลาดหมี 'พันธุ์พืชสวน' ใหม่ (-20% ถึง -39.9%) หรือการล่มสลายอีกครั้งหรือไม่” เขาเขียน @CL.1 5D ภูเขา West Texas Intermediate ในช่วงห้าวันที่ผ่านมา
