🟩 สมัครเทรด #ค่าเงิน #ทองคำ สนับสนุน THAIFRX.COM คลิกที่ลิ้งค์นี้ https://one.exnessonelink.com/a/se21a7h0
การถกเถียงเรื่องอนุพันธ์ของสหรัฐฯ เพิ่งเข้าสู่ช่วงที่สำคัญมากขึ้น
สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์และสำนักงานคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าได้เปิดการร้องขอร่วมกันสำหรับความคิดเห็นสาธารณะว่าคำจำกัดความอนุพันธ์ที่มีอยู่ยังคงเหมาะสมกับผลิตภัณฑ์ที่ออกสู่ตลาดหรือไม่ คำขอมุ่งเน้นไปที่พื้นที่ต่างๆ รวมถึง Swap, Swap ตามการรักษาความปลอดภัย, Swap แบบผสม, ผลิตภัณฑ์ใหม่, ผลิตภัณฑ์ที่เกิดขึ้นใหม่ และการปฏิบัติตามทางเลือกอื่น
นั่นฟังดูเป็นเทคนิค แต่จังหวะเวลาก็สำคัญ คำขอดังกล่าวมาถึงในขณะที่ตลาดกำลังเฝ้าดูการต่อสู้ทางกฎหมายเกี่ยวกับอนาคตที่ไม่สิ้นสุด รวมถึงว่าผลิตภัณฑ์ที่ได้รับการอนุมัติสำหรับแพลตฟอร์มสัญญางานควรถือเป็นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าหรือการแลกเปลี่ยนภายใต้กรอบ Dodd-Frank สำหรับเทรดเดอร์สกุลเงินดิจิทัล ปัญหาหลักนั้นง่ายมาก: ผู้ควบคุมฉลากจะเลือกว่าใครจะเสนอผลิตภัณฑ์ได้ มีมาตรการป้องกันอะไรบ้าง และผู้ใช้รายย่อยและสถาบันมีสิทธิ์เข้าถึงได้มากน้อยเพียงใด
TL;ดร
-
- ก.ล.ต. และ CFTC ออกคำขอร่วมให้ความเห็นเกี่ยวกับคำจำกัดความของผลิตภัณฑ์อนุพันธ์
- หน่วยงานกำลังสอบถามเกี่ยวกับการแลกเปลี่ยน, การแลกเปลี่ยนตามการรักษาความปลอดภัย, การแลกเปลี่ยนแบบผสม, ผลิตภัณฑ์ใหม่ และการปฏิบัติตามทางเลือกอื่น
- หน้าต่างความคิดเห็นยังคงเปิดเป็นเวลา 60 วันหลังจากการเผยแพร่ Federal Register
- ความเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นในขณะที่ CME ได้ท้าทายการอนุมัติของ CFTC สำหรับผลิตภัณฑ์สไตล์ฟิวเจอร์สแบบไม่จำกัดเวลาสำหรับแพลตฟอร์มสัญญางานอีเวนต์
เหตุใดคำจำกัดความจึงมีความสำคัญสำหรับ Crypto
ตลาด Crypto มีการยืมเงินจำนวนมากจากอนุพันธ์อยู่เสมอ ฟิวเจอร์สถาวร อัตราการระดมทุน ตำแหน่งที่มีหลักประกัน และความเสี่ยงสังเคราะห์ เป็นศูนย์กลางของกิจกรรมการซื้อขายในต่างประเทศ ในทางตรงกันข้าม ตลาดสหรัฐฯ นั้นช้ากว่าและกระจัดกระจายมากขึ้น เนื่องจากหมวดหมู่กฎระเบียบจะตัดสินว่าสถานที่ใดสามารถลงรายการ ชัดเจน และดูแลผลิตภัณฑ์แต่ละรายการได้
ก.ล.ต. และ CFTC กล่าวว่าคำขอของพวกเขาเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามที่กว้างขึ้นในการประเมินว่ากรอบเขตอำนาจศาลในปัจจุบันสะท้อนถึงโครงสร้างตลาดที่พัฒนาและแนวปฏิบัติทางการค้าหรือไม่ การใช้ถ้อยคำนั้นมีความสำคัญเนื่องจากไม่ได้ตั้งชื่อให้ crypto เป็นเพียงปัญหาเดียว หน่วยงานต่างๆ กำลังมองหาสถาปัตยกรรมที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ที่อาจไม่เหมาะสมกับคำจำกัดความเก่าๆ
ถึงกระนั้น crypto ก็เป็นหนึ่งในตลาดที่เปิดเผยผลลัพธ์มากที่สุดอย่างชัดเจน หากสัญญาระยะยาวถือเป็นการแลกเปลี่ยน อาจต้องเผชิญกับกฎเกณฑ์ที่แตกต่างจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ซึ่งสามารถเปลี่ยนแปลงภาระผูกพันในการหักล้าง กฎของสถานที่ ข้อกำหนดในการรายงาน และเศรษฐศาสตร์เชิงปฏิบัติของการนำเสนอผลิตภัณฑ์ในสหรัฐอเมริกา
คดี CME เพิ่มแรงกดดัน
การอภิปรายเชิงนโยบายไม่ได้เกิดขึ้นในสุญญากาศ CME Group ได้ยื่นฟ้องเพื่อท้าทายการอนุมัติสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่จำกัดระยะเวลาของ CFTC สำหรับแพลตฟอร์มสัญญาเหตุการณ์ ซึ่งรวมถึง Kalshi และ Coinbase ตามบริบททางกฎหมายที่ได้รับการตรวจสอบสำหรับบทความนี้ CME ระบุว่าสัญญาที่ไม่มีวันหมดอายุและมีกลไกการให้เงินทุนเป็นระยะควรถูกมองว่าเป็นสัญญาแลกเปลี่ยนมากกว่าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทั่วไป
ข้อโต้แย้งนั้นตรงไปที่หัวใจการค้าของตลาด สถานที่ซื้อขายอนุพันธ์ที่จัดตั้งขึ้นไม่ต้องการให้ผู้เข้ามารายใหม่นำเสนอผลิตภัณฑ์ที่คล้ายคลึงกันในเชิงเศรษฐกิจภายใต้กรอบการทำงานที่เบากว่า ในขณะเดียวกันแพลตฟอร์มใหม่ ๆ กำลังผลักดันเส้นทางการกำกับดูแลที่ช่วยให้พวกเขาแข่งขันกับการแลกเปลี่ยน crypto นอกชายฝั่งและสถานที่รูปแบบตลาดการคาดการณ์
ก.ล.ต. และ CFTC ไม่ได้ตีกรอบคำขอร่วมของพวกเขาว่าเป็นคำตอบโดยตรงต่อการฟ้องร้องของ CME แต่การทับซ้อนนั้นยากที่จะเพิกเฉย การพัฒนาทั้งสองชี้ไปที่คำถามเดียวกัน: หน่วยงานกำกับดูแลควรปฏิบัติต่ออนุพันธ์สมัยใหม่ที่ทำให้เส้นแบ่งระหว่างฟิวเจอร์ส สวอป สัญญาเหตุการณ์ และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบ crypto-native ไม่ชัดเจนอย่างไร
อะไรจะเกิดขึ้นต่อไป
หน่วยงานกำลังขอให้ประชาชนส่งข้อเสนอแนะเป็นเวลา 60 วันหลังจากการเผยแพร่คำขอใน Federal Register กระบวนการดังกล่าวจะทำให้บริษัทแลกเปลี่ยน บริษัทการค้า บริษัท crypto ผู้เชี่ยวชาญด้านกฎหมาย และกลุ่มคุ้มครองนักลงทุนมีโอกาสกำหนดการตีความกฎระเบียบรอบต่อไป
สำหรับ crypto เงินเดิมพันนั้นใหญ่กว่าการฟ้องร้องหรือการอนุมัติผลิตภัณฑ์หนึ่งรายการ หากสหรัฐฯ สามารถสร้างกรอบการทำงานด้านอนุพันธ์ที่ชัดเจนขึ้น กิจกรรมต่างๆ ในประเทศและเข้าสู่สถานที่ที่ได้รับการควบคุมก็อาจเพิ่มมากขึ้น หากกฎยังไม่ชัดเจน แพลตฟอร์มอาจต้องเผชิญกับการอนุมัติ การคัดค้าน และการท้าทายของศาล
ประเด็นสำคัญในระยะสั้นคือ SEC และ CFTC ไม่เพียงตอบสนองต่อผลิตภัณฑ์ประเภทเดียวเท่านั้น พวกเขากำลังเปิดแผนที่อีกครั้งว่าควรจำแนกอนุพันธ์ที่เกิดขึ้นใหม่อย่างไร สำหรับตลาดที่ขึ้นอยู่กับเลเวอเรจและความเสี่ยงสังเคราะห์อย่างมาก นั่นคือการพูดคุยที่ควรค่าแก่การดูอย่างใกล้ชิด
บทความนี้เขียนโดย News Desk และเรียบเรียงโดย Samuel Rae
รายงานนี้อิงตามข้อมูลจาก SEC และ CFTC ที่ ก.ล.ต. และ CFTC
🟩 สมัครเทรด #ค่าเงิน #ทองคำ สนับสนุน THAIFRX.COM คลิกที่ลิ้งค์นี้ https://one.exnessonelink.com/a/se21a7h0
Source link
