UK: การเริ่มต้นปีที่อ่อนแอปลุกกระแสความกังวลด้านการเติบโต – Deutsche Bank ชี้จุดเสี่ยงเศรษฐกิจปี 2026
Deutsche Bank ได้เผยแพร่บทวิเคราะห์ล่าสุดระบุว่า แม้ในช่วงต้นปีจะมีการปรับเพิ่มคาดการณ์ GDP ขึ้นเล็กน้อย แต่ตัวเลขล่าสุดแสดงให้เห็นถึงความเปราะบางของเศรษฐกิจอังกฤษที่เริ่ม “แผ่วปลาย” จากแรงกดดันสะสมทางเศรษฐกิจครับ
1. มุมมองของ Deutsche Bank ต่อเศรษฐกิจ UK
-
Growth Outlook: Deutsche Bank ปรับคาดการณ์การเติบโตของ GDP อังกฤษปี 2026 ลงมาอยู่ที่ประมาณ 1.2% (จากเดิมที่เคยมองบวกกว่านี้ในช่วงปลายปีที่แล้ว) โดยระบุว่าการฟื้นตัวของภาคบริการและอุตสาหกรรมรถยนต์ยังไม่แข็งแกร่งพอที่จะชดเชยการหดตัวในภาคการก่อสร้างได้
-
Weak Start: ข้อมูล GDP ในช่วงต้นปี 2026 (มกราคม-กุมภาพันธ์) เติบโตเพียง 0.1% ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้มาก สะท้อนถึงการบริโภคในครัวเรือนที่ยังคงซบเซาเนื่องจากภาระหนี้สินและค่าครองชีพที่ยังสูง
-
The “Domestic Headwinds”: Sanjay Raja หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ UK ของ Deutsche Bank ระบุว่าในปี 2026 ปัจจัยกดดันจากภายนอก (สงคราม) กำลังส่งไม้ต่อให้ “ปัจจัยลบภายในประเทศ” เช่น ตลาดแรงงานที่ตึงตัวและต้นทุนภาคธุรกิจที่พุ่งสูงจากนโยบายภาษีใหม่
2. ประเด็นความกังวลหลัก (Key Concerns)
-
Sticky Inflation & Interest Rates: ความหวังที่จะเห็นการลดดอกเบี้ยลงอย่างรวดเร็วของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) เริ่มเลือนลาง โดย Deutsche Bank คาดว่าดอกเบี้ยจะค้างอยู่ที่ 3.25% – 3.75% ไปเกือบตลอดปี 2026 เนื่องจากเงินเฟ้อภาคบริการยังคงลดลงช้ากว่าคาด
-
Private Sector Downturn: ภาคเอกชนเริ่ม “แตะเบรก” การลงทุนและการจ้างงานใหม่ เนื่องจากความไม่แน่นอนของนโยบายงบประมาณและต้นทุนพลังงานที่ผันผวนจากวิกฤตตะวันออกกลาง
-
Productivity Gap: เยอรมนีและอังกฤษกำลังเผชิญปัญหาคล้ายกันคือการขาดแคลนการลงทุนในนวัตกรรมใหม่ๆ ทำให้ขีดความสามารถในการแข่งขันระยะยาวลดลง
3. วิเคราะห์ทางเทคนิคคู่เงิน GBP/USD (THAIFRX.COM)
-
Sentiment: แนวโน้มเป็น Neutral to Bearish เนื่องจากปัจจัยพื้นฐานที่อ่อนแอของ UK สวนทางกับดอลลาร์สหรัฐที่ยังแข็งค่าจากแรงซื้อ Safe-haven
-
Key Levels: แนวรับสำคัญอยู่ที่ 1.2450 หากหลุดระดับนี้อาจไหลลงไปหา 1.2300 ส่วนแนวต้านสำคัญอยู่ที่ 1.2680
