Results of the December 2025 survey on credit terms and conditions in euro-denominated securities financing and OTC derivatives markets (SESFOD)

28 มกราคม 2569

• เงื่อนไขและข้อกำหนดสินเชื่อ คาดว่าจะเข้มงวดขึ้นในไตรมาสแรกของปี 2569 สำหรับคู่สัญญาทุกประเภท โดยเฉพาะกองทุนเฮดจ์ฟันด์
• ควบคู่ไปกับการเพิ่มขึ้นในวงกว้าง ความต้องการเงินทุนอัตราการจัดหาเงินทุนเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัดในหลักประกันเกือบทุกประเภท
• เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว ความสามารถของผู้ตอบแบบสอบถามในการทำหน้าที่เป็นผู้ดูแลสภาพคล่องในช่วงเวลาที่เกิดความเครียดเพิ่มขึ้นสำหรับตราสารอนุพันธ์ แต่ลดลงสำหรับตราสารหนี้ หลักทรัพย์ค้ำประกัน และหลักทรัพย์แปลงสภาพ
• ราคาและ เงื่อนไขเครดิตที่ไม่ใช่ราคา และเงื่อนไขส่วนใหญ่ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงระหว่างเดือนกันยายน 2568 ถึงธันวาคม 2568 โดยมีการผ่อนปรนเล็กน้อย เงื่อนไขราคา ข้ามคู่สัญญาส่วนใหญ่ การผ่อนคลายนี้ดูเหมือนจะได้รับแรงหนุนหลักจากสภาวะสภาพคล่องของตลาดโดยทั่วไป การแข่งขันจากสถาบันอื่น และความแข็งแกร่งทางการเงินของคู่สัญญา มองไปข้างหน้าถึงไตรมาสแรกของปี 2569 บ้าง เงื่อนไขเครดิตที่เข้มงวดขึ้น เป็นไปตามที่คาดหวังไว้ทั่วกระดาน แต่โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับกองทุนเฮดจ์ฟันด์ ความคาดหวังที่กระชับยิ่งขึ้นนั้นเด่นชัดมากขึ้น เงื่อนไขราคา กว่า เงื่อนไขที่ไม่ใช่ราคา (แผนภูมิที่ 1)

การเปลี่ยนไปสู่เงื่อนไขทางการเงินสำหรับการระดมทุนที่มีความปลอดภัย ความต้องการเงินทุน เพิ่มขึ้นในทุกประเภทหลักประกัน โดยเฉพาะพันธบัตรรัฐบาลในประเทศและพันธบัตรรัฐบาลคุณภาพสูง ในขณะเดียวกัน อัตราทางการเงิน/สเปรดก็เพิ่มขึ้นสำหรับหลักประกันทุกประเภท ยกเว้นหลักทรัพย์ที่มีสินทรัพย์ค้ำประกัน นอกจากนี้ จำนวนสูงสุดและระยะเวลาครบกำหนดของเงินทุนเพิ่มขึ้นสำหรับเงินทุนทั้งหมดที่มีหลักประกันกับตราสารหนี้ (ไม่รวมหลักทรัพย์แปลงสภาพ)

เมื่อเทียบกับภูมิหลังของข้อกำหนดและเงื่อนไขด้านเครดิตที่ไม่เปลี่ยนแปลงในวงกว้างสำหรับตราสารอนุพันธ์ที่ไม่ต้องผ่านเคาน์เตอร์ (OTC) หลายประเภทที่ไม่ผ่านส่วนกลาง รวมถึงข้อกำหนดมาร์จิ้นเริ่มต้น ผู้ตอบแบบสำรวจชี้ให้เห็นการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยเกี่ยวกับข้อพิพาทในการประเมินมูลค่า ปริมาณและระยะเวลาของข้อพิพาทดังกล่าวดูเหมือนจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยโดยเฉพาะด้านอนุพันธ์สินค้าโภคภัณฑ์

โปรดทราบว่าข้อมูลจากการสำรวจรอบก่อนหน้านี้ทั้งหมดได้เผยแพร่ไว้ใน พอร์ทัลข้อมูล ECB. ขณะนี้ข้อมูลสามารถเข้าถึง ดึงข้อมูล และแสดงภาพได้ง่ายขึ้น

ที่ ผลลัพธ์ของ SESFOD เดือนธันวาคม 2025พื้นฐาน ชุดข้อมูลโดยละเอียด และ แนวทางปฏิบัติของ SESFOD มีอยู่บนเว็บไซต์ของ ECB รวมถึงเว็บไซต์อื่นๆ ทั้งหมด สิ่งพิมพ์ SESFOD.

SESFOD ดำเนินการปีละสี่ครั้ง และครอบคลุมการเปลี่ยนแปลงข้อกำหนดและเงื่อนไขสินเชื่อในช่วงระยะเวลาอ้างอิงสามเดือนที่สิ้นสุดในเดือนกุมภาพันธ์ พฤษภาคม สิงหาคม และพฤศจิกายน การสำรวจในเดือนธันวาคม พ.ศ. 2568 รวบรวมข้อมูลเชิงคุณภาพเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงระหว่างเดือนกันยายน พ.ศ. 2568 ถึงพฤศจิกายน พ.ศ. 2568 ผลลัพธ์ดังกล่าวอิงตามคำตอบที่ได้รับจากกลุ่มธนาคารขนาดใหญ่ 26 แห่ง ซึ่งประกอบด้วยธนาคารในเขตยูโร 14 แห่ง และธนาคาร 12 แห่งที่มีสำนักงานใหญ่นอกเขตยูโร

หากมีข้อสงสัยเกี่ยวกับสื่อ กรุณาติดต่อ เวเรน่า ไรท์โทร.: +49 172 2570849.