ผู้ค้าทำงานบนพื้นตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก วันที่ 16 กันยายน 2026
จีนาห์ มูน | สำนักข่าวรอยเตอร์
ตลาดอยู่ใน “สถานะตื่นตัว” ตามที่นักวิเคราะห์จับตาดูการเปลี่ยนแปลงจากการเดิมพันภาคเทคโนโลยีที่มีความเสี่ยงไปสู่หุ้นแนวรับ
หุ้นเทคโนโลยี ซึ่งเป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญของการปรับตัวขึ้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา มีความผันผวนอย่างมากในปี 2569 ความกังวลเกี่ยวกับปัญญาประดิษฐ์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพูดถึงรายจ่ายฝ่ายทุน กระแสเงินสด หนี้สิน และการจัดหาเงินทุนแบบหมุนเวียน ได้จุดประกายให้เกิดความผันผวนหลายครั้งในปีนี้
การกวาดล้างสภาคองเกรสของพรรคเดโมแครตในการเลือกตั้งกลางภาคของสหรัฐฯ ทำให้เกิดแรงกดดันต่อภาคส่วนนี้เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว
วอลล์สตรีทมีเทคโนโลยีหนักหน่วง ดัชนีคอมโพสิตแนสแด็ก เพิ่มขึ้นประมาณ 8.7% นับตั้งแต่ต้นปี ณ วันที่ 9 พ.ย. ปิด แต่ให้กำไรที่เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนตุลาคมเมื่อลดลง 5.3% ตลอดทั้งเดือน ดัชนี — เป็นที่ตั้งของชื่อ Big Tech ได้แก่ เอ็นวิเดีย, ไมโครซอฟต์, ตัวอักษร และ แอปเปิล — มีการฟื้นตัวในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา แต่ยังคงเป็นสีแดงในเดือนพฤศจิกายนและลดลง 0.7% ในเดือนนี้หลังจากจุ่มลงในขอบเขตการแก้ไขเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว
ผลการดำเนินงานของ Nasdaq Composite ในช่วงเดือนที่ผ่านมา
Nasdaq ไม่ใช่ดัชนีเดียวที่เน้นเทคโนโลยีที่ขาดทุนหนักในช่วงเดือนที่ผ่านมา ของประเทศเกาหลีใต้ คอสปี ดัชนีซึ่งมีความเสี่ยงอย่างมากต่อภาคเซมิคอนดักเตอร์ ลดลง 16.2% ในเดือนตุลาคม และลดลงมากกว่า 8% เมื่อเทียบเป็นรายปี
ดัชนี MSCI World Information Technology ลดลง 7% ในเดือนตุลาคม และลดลงอีก 4.6% จนถึงเดือนนี้ ดัชนีไอทีเฉพาะสหรัฐฯ ของ MSCI ลดลง 11.5% ตั้งแต่เดือนตุลาคม
ในเวลาเดียวกัน หุ้นในกลุ่มแนวรับก็มีการเพิ่มขึ้นในวงกว้าง
ดัชนีของ MSCI ซึ่งครอบคลุมกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภค การดูแลสุขภาพ และสาธารณูปโภค ซึ่งถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ที่มีความเสถียรมากขึ้นในตลาดตราสารทุนในช่วงเวลาที่มีความผันผวนหรือความไม่แน่นอน ได้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในช่วงเดือนที่ผ่านมา
ในบันทึกเมื่อวันจันทร์ Alastair Pinder หัวหน้าตลาดเกิดใหม่และนักยุทธศาสตร์ด้านหุ้นระดับโลกของ HSBC กล่าวว่าการเคลื่อนไหวในตลาดหุ้นเมื่อเร็วๆ นี้ “เลวร้าย และในความเห็นของเราถือว่ามากเกินไป”
“ตลาดกำลังกำหนดความเสี่ยงในการดำเนินการและความล่าช้าด้านต้นทุนที่สูงขึ้นอยู่แล้ว” เขากล่าว โดยอ้างถึงการพัฒนาปัญญาประดิษฐ์ “การที่เซมิคอนดักเตอร์ของสหรัฐฯ ซื้อขายที่ PE ล่วงหน้า 12 เดือนที่ 13.5 เท่า หลังจากที่เรตติ้งลดลง 45% นับตั้งแต่เดือนมิถุนายน ราคาจะต้องเจ็บปวดอีกมากเพียงใด”
เขาเสริมว่าปัจจัยพื้นฐานในวงกว้างดูมีประโยชน์ดี
“การหมุนเวียนไปสู่แนวรับดูรุนแรงมาก” เขากล่าว “Walmart ซื้อขายด้วยรายได้ล่วงหน้าที่ 40 เท่า ใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ในขณะที่ Nvidia ซื้อขายที่ 13 เท่า ใกล้ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์”
Russ Mould ผู้อำนวยการฝ่ายการลงทุนของ AJ Bell กล่าวถึงตลาดตราสารทุนว่า “อยู่ในภาวะตื่นตัว โดยพิจารณาจากวิธีที่นักลงทุนหมุนเวียนความเสี่ยงในภาคส่วนของตน”
“การเคลื่อนไหวดังกล่าวมีความสำคัญ และสามารถช่วยผู้เลือกหุ้นในการเลือกหุ้นได้ โดยคำนึงถึงสุภาษิตโบราณที่ว่า 'หุ้นที่ไม่ดีในกลุ่มที่ดีจะมีประสิทธิภาพเหนือกว่าหุ้นที่ดีในกลุ่มที่ไม่ดี'” เขากล่าวในบันทึกเมื่อวันจันทร์
การวิเคราะห์ของ AJ Bell เกี่ยวกับ 11 กลุ่มที่เรียกว่า “super-sectors” ใน S&P Global 1200 แสดงให้เห็นว่าในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 จนถึงตอนนี้ หุ้นด้านการดูแลสุขภาพและสินค้าอุปโภคบริโภคเป็นหุ้นที่มีการดำเนินการที่ดีที่สุดรองจากพลังงาน ซึ่งเป็นผู้รับผลประโยชน์หลักจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นภายหลังสงครามสหรัฐฯ-อิหร่าน
ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า ภาคไอทีได้เปลี่ยนจากการเป็นภาคที่มีผลงานดีที่สุดในช่วงครึ่งแรกของปีโดยเพิ่มขึ้น 28.4% ไปสู่ภาคที่มีผลการดำเนินงานแย่ที่สุดในครึ่งหลังหลังจากร่วงลงมากกว่า 11%
“เทคโนโลยีสารสนเทศได้เปลี่ยนจากเพนต์เฮาส์ไปสู่ภายนอก และทรุดโทรมจากการเป็นผู้ปฏิบัติงานที่ดีที่สุดไปสู่ที่เลวร้ายที่สุด” โมลด์กล่าว
“พลังงานมีความยืดหยุ่นเช่นเดียวกับสินค้าอุปโภคบริโภคและการดูแลสุขภาพ ในขณะที่อุตสาหกรรมอ่อนแออย่างเห็นได้ชัด แนวโน้มเหล่านี้อาจสะท้อนถึงความกังวลที่จู้จี้จุกจิกเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจในปีหน้า เช่นเดียวกับความกังวลว่าอากาศจะรั่วไหลออกจาก 'ฟองสบู่' ของ AI หรือไม่”
