แต่เรื่องราวพื้นฐานยังคงไม่เปลี่ยนแปลง การเติบโตของค่าจ้างในภาคเอกชนสอดคล้องกับเป้าหมายเงินเฟ้อระยะกลางที่ 2% ซึ่งตัดสินโดยการวิเคราะห์ของธนาคารแห่งประเทศอังกฤษเมื่อต้นปีนี้ และมีข้อบ่งชี้เล็กน้อยในแบบสำรวจว่าสิ่งนี้กำลังจะเปลี่ยนแปลง หลายๆ อย่างจะขึ้นอยู่กับการตัดสินใจของรัฐบาลในการปรับขึ้นค่าครองชีพแห่งชาติในเดือนเมษายนปีหน้า เนื่องจากงบประมาณในเดือนตุลาคม แม้ว่าจะไม่น่าจะแซงหน้าการเพิ่มขึ้น 4.1% ของปีนี้ในช่วง 21 ปีข้างหน้าอย่างมีนัยสำคัญ มันเป็นเรื่องที่คล้ายกันสำหรับการชำระค่าจ้างรายปี ซึ่งน่าจะเริ่มเกิดขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า เท่าที่สหราชอาณาจักรมีการเจรจาต่อรองร่วมกันและการกำหนดค่าจ้าง
กล่าวโดยสรุป ความจริงที่ว่าตลาดงานในสหราชอาณาจักรอยู่ไกลและเย็นกว่าตอนที่ยูเครนกระทบกระเทือนเมื่อสี่ปีที่แล้ว หมายความว่าเรามีโอกาสน้อยมากที่จะเห็นผลรุนแรงรอบสองต่ออัตราเงินเฟ้อจากราคาพลังงานที่สูงขึ้น นี่คือจุดที่นกพิราบของธนาคารแห่งประเทศอังกฤษเริ่มมีความมั่นใจมากขึ้น
ดังนั้นในขณะที่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยไม่สามารถตัดออกได้ในช่วงปลายปีนี้ หากราคาพลังงานยังอยู่ในระดับสูง เราคาดว่าอีก 6-3 เสียงจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ชั่วคราวในสัปดาห์นี้ และเราไม่มั่นใจว่าเราจะได้เห็นการกลับตัวของผู้ค้าส่งแบบเหยี่ยวในคณะกรรมการในครั้งนี้
