ขณะนี้ตลาดมองว่าการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของเฟดอาจเป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น

ราคาพลังงานที่พุ่งสูงขึ้น ต้นทุนการนำเข้าที่สูงขึ้น และความกังวลเรื่องภาวะเงินเฟ้อที่เพิ่มมากขึ้น กำลังผลักดันให้ตลาดพิจารณาว่าการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของธนาคารกลางสหรัฐอาจเป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ผู้ค้าในตลาดซื้อขายล่วงหน้าผลักดันความน่าจะเป็นที่อัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นภายในสิ้นปี 2569 เป็น 52% ในเช้าวันศุกร์ ซึ่งเป็นครั้งแรกที่เกินเกณฑ์ 50% ตามเครื่องมือ CME Group FedWatch

ความเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นในขณะที่ราคาน้ำมันดิบมาตรฐานสากลแตะระดับ 110 ดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มการพัฒนาหลายอย่างในสัปดาห์นี้ ซึ่งส่งสัญญาณว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้ออาจกำลังก่อตัวขึ้น ในขณะที่สงครามอิหร่านยืดเยื้อและภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ทำให้ต้นทุนสูงขึ้น

นอกเหนือจากความกังวลด้านเงินเฟ้อแล้ว สำนักงานสถิติแรงงานรายงานเมื่อวันพุธว่าราคานำเข้าเพิ่มขึ้น 1.3% ในเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายเดือนที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2022 ในขณะที่ราคาส่งออกเพิ่มขึ้น 1.5% ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2022

ในเวลาเดียวกัน องค์การเพื่อความร่วมมือทางเศรษฐกิจและการพัฒนาได้เพิ่มการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ในปีนี้อย่างมาก หน่วยงานพยากรณ์ทั่วโลกประมาณการว่าราคาทั่วไปจะเพิ่มขึ้นในอัตรา 4.2% ซึ่งสูงกว่าการคาดการณ์ครั้งก่อนมากและสูงกว่าการคาดการณ์ของเฟดที่ 2.7%

ความกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อเกิดขึ้นในเวลาเดียวกับที่นักเศรษฐศาสตร์ของวอลล์สตรีทเพิ่มความน่าจะเป็นที่จะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยในอีก 12 เดือนข้างหน้า

การวิเคราะห์ของ Moody's มองเห็นโอกาสในการชะลอตัวเกือบ 50% ส่วน Goldman Sachs ได้เพิ่มการคาดการณ์ในสัปดาห์นี้เป็น 30% และบริษัทต่างๆ เช่น EY Parthenon และ Wilmington Trust กำลังคาดการณ์ไว้ที่ 40% หรือมากกว่านั้น

โอกาสที่อัตราเงินเฟ้อจะสูงขึ้นและการถดถอยของเศรษฐกิจทำให้เป้าหมายสองประการของเฟดคืออัตราเงินเฟ้อต่ำและการจ้างงานเต็มจำนวนทำให้เกิดความตึงเครียด เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางในการประชุมเมื่อเดือนมีนาคม ระบุถึงมุมมองที่เป็นเอกฉันท์ว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยลงหนึ่งครั้งในปีนี้ แต่การกำหนดราคาในตลาด แม้จะห่างไกลจากอุปสรรคในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่ก็ชี้ว่าไม่มีโอกาสที่จะมีการลดลง

อย่างไรก็ตาม ในการกล่าวสุนทรพจน์เมื่อวันพฤหัสบดี รองประธานคณะกรรมการตลาดกลางสหรัฐ ฟิลิป เจฟเฟอร์สัน ระบุว่าการพัฒนาล่าสุดไม่จำเป็นต้องเป็นแรงผลักดันในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย

แต่เขาตั้งข้อสังเกตว่าความไม่แน่นอนเกี่ยวกับภาษีและราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้น “อย่างน้อยในระยะสั้นก็มีความซับซ้อนในภาพรวมของทั้งสองฝ่ายในการจ้างงานสูงสุดและเสถียรภาพด้านราคา” ซึ่งหมายถึง “ความเสี่ยงขาลงของตลาดแรงงานและความเสี่ยงขาขึ้นต่ออัตราเงินเฟ้อ”

“แม้ว่านั่นอาจเป็นสถานการณ์ที่ท้าทาย แต่ฉันมั่นใจว่าจุดยืนนโยบายปัจจุบันของเราอยู่ในตำแหน่งที่ดีในการตอบสนองต่อผลลัพธ์หลายประการ” เจฟเฟอร์สันกล่าวเสริม

FOMC จะประชุมครั้งต่อไปในวันที่ 28-29 เมษายน อัตราต่อรองโดยนัยของตลาดมีอย่างท่วมท้นสำหรับเฟดที่จะระงับ โดยมีความน่าจะเป็นเพียง 6.2% ที่จะขึ้นราคา