อุปทานเงินและทองคำของสหรัฐฯ: มุมมองงบดุล

การอภิปรายล่าสุดเกี่ยวกับการเติบโตของปริมาณเงินสหรัฐมักมุ่งเน้นไปที่การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อหรือผลกระทบจากราคาสินทรัพย์ อย่างไรก็ตาม วิธีการที่ใช้อารมณ์น้อยลงและมีโครงสร้างมากขึ้นคือการตรวจสอบความสัมพันธ์ทางงบดุลทางทฤษฎีระหว่างปริมาณเงินและทองคำสำรองอย่างเป็นทางการ

การวิเคราะห์นี้ไม่ได้มุ่งเป้าไปที่การคาดการณ์ราคาทองคำ แต่จะสำรวจว่าการประเมินมูลค่าทองคำจะต้องใช้ในระดับใด หากยอดรวมทางการเงินของสหรัฐฯ ได้รับการจับคู่กับการถือครองทองคำอย่างเป็นทางการในเชิงสมมุติฐาน

สมมติฐานที่สำคัญ

• ปริมาณเงิน M2 ของสหรัฐฯ: 22.3 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ

• เงินสำรองอย่างเป็นทางการของสหรัฐอเมริกา: 8,188 เมตริกตัน

• การแปลง:

การประเมินมูลค่าทองคำตามทฤษฎี (ตาม M2)

หากปริมาณเงิน M2 ของสหรัฐฯ ทั้งหมดมีแนวความคิดสอดคล้องกับทองคำสำรองอย่างเป็นทางการ:
22.3 ล้านล้าน USD8.188 ล้าน กก.2.72 ล้านเหรียญสหรัฐต่อกิโลกรัมfrac{22.3 ข้อความ{ล้านล้านเหรียญสหรัฐ}}{8.188 ข้อความ{ล้านกิโลกรัม}} ประมาณ 2.72 ข้อความ{ล้านเหรียญสหรัฐต่อกิโลกรัม}8.188 ล้านกิโลกรัม22.3 ล้านล้านเหรียญสหรัฐถอย2.72 ล้านเหรียญสหรัฐต่อกิโลกรัม

ซึ่งหมายถึงมูลค่าทองคำตามทฤษฎีประมาณ 84,700 เหรียญสหรัฐต่อทรอยออนซ์

สถานการณ์เพิ่มเติม: M2 Plus Federal Debt

เพื่อทดสอบความเครียดเพิ่มเติมในมุมมองของงบดุล เราสามารถรวมหนี้รวมของรัฐบาลกลางสหรัฐทั้งหมดได้

60.7 ล้านล้าน USD8.188 ล้าน kgñ7.4 ล้านเหรียญสหรัฐต่อกิโลกรัมfrac{60.7 ข้อความ{ล้านล้านเหรียญสหรัฐ}}{8.188 ข้อความ{ล้านกิโลกรัม}} ประมาณ 7.4 ข้อความ{ล้านเหรียญสหรัฐต่อกิโลกรัม}8.188 ล้านกิโลกรัม60.7 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ″7.4 ล้านเหรียญสหรัฐต่อกิโลกรัม

ซึ่งสอดคล้องกับประมาณ 230,000 เหรียญสหรัฐต่อทรอยออนซ์ในแง่ทฤษฎีล้วนๆ

การตีความ

ตัวเลขเหล่านี้ไม่ควรอ่านเป็นเป้าหมายราคา
แต่จะเน้นไปที่:

• ขนาดไม่ตรงกันระหว่างยอดรวมทางการเงินสมัยใหม่และสินทรัพย์สำรองทางกายภาพ

• เหตุใดธนาคารกลางจึงมองว่าทองคำเป็นตัวรักษางบดุลมากขึ้น ไม่ใช่เครื่องมือเก็งกำไร

• วิธีที่ทองคำทำหน้าที่เป็นสมอทางการเงิน มากกว่าการป้องกันความเสี่ยงเงินเฟ้อในความหมายดั้งเดิม

บทสรุป

บทบาทของทองคำในระบบการเงินโลกกำลังพัฒนาไปอย่างเงียบๆ ผ่านงบดุล ไม่ใช่หัวข้อข่าว

การวิเคราะห์ประเภทนี้ช่วยให้เข้าใจบริบทว่าเหตุใดธนาคารกลางจึงยังคงสะสมทองคำต่อไป แม้จะอยู่ในระบบที่ใช้คำสั่งแบบสมบูรณ์ ไม่ใช่เพื่อกลับคืนสู่มาตรฐานทองคำ แต่เพื่อเสริมสร้างความน่าเชื่อถือและความยืดหยุ่นของสถาบัน