สัปดาห์หน้าในเอเชีย: การตัดสินใจเรื่องอัตราของญี่ปุ่นและข้อมูลสำคัญจากจีนและออสเตรเลีย

ข้อมูลของญี่ปุ่นควรบ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อกำลังทวีความรุนแรงขึ้น ในขณะที่เศรษฐกิจยังคงฟื้นตัวได้ เราคาดว่าสภาวะตลาดแรงงานจะยังคงตึงตัว โดยอัตราการว่างงานจะลดลงเหลือ 2.5% ข้อมูลกิจกรรมรายเดือนน่าจะฟื้นตัวค่อนข้างมั่นคง โดยชดเชยการลดลงของเดือนก่อนได้บางส่วน เราไม่คิดว่าไฟฟ้าช็อตมีผลกระทบเชิงลบอย่างมีนัยสำคัญต่อการผลิตจนถึงขณะนี้ ในขณะเดียวกัน CPI ของโตเกียวคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเร็วขึ้นในเดือนเมษายน ซึ่งสะท้อนถึงการขึ้นราคาพลังงานล่าสุด ค่าเยนที่อ่อนค่า การเติบโตของค่าจ้างที่แข็งแกร่ง และการปรับราคาทุก ๆ สองปี

การพัฒนาเหล่านี้ทำให้การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นในวันอังคารมีความซับซ้อน ตลาดต่างคาดหวังอย่างกว้างขวางว่า BoJ จะถูกระงับไว้ ท่ามกลางความไม่แน่นอนเกี่ยวกับสถานการณ์ในตะวันออกกลาง เรายังคงเชื่อว่ายังมีโอกาสที่ BoJ อาจขึ้นดอกเบี้ยในวันที่ 28 เมษายน ความกังวลของสมาชิกคณะกรรมการเกี่ยวกับการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงยังคงเป็นลบอย่างมาก อัตราเงินเฟ้อ CPI เร่งตัวขึ้นเกินคาดในเดือนมีนาคม โดยมีกำหนดจะเร่งดำเนินการเพิ่มเติมในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า BoJ จะเปิดเผยรายงานแนวโน้มรายไตรมาสในวันตัดสินใจอัตราดอกเบี้ย แนวโน้มอัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มที่จะได้รับการแก้ไขเพิ่มขึ้นจากปัจจุบัน 1.9% เป็น 2.4% สำหรับปีงบประมาณ 2026 และ 2.0% เป็น 2.2% สำหรับปีงบประมาณ 2027 ในขณะเดียวกัน คาดว่าแนวโน้ม GDP จะลดลงเล็กน้อยจากปัจจุบันที่ 1.0% เป็น 0.7% ในปีงบประมาณ 2569 แม้จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง แต่คาดว่า GDP จะยังคงสูงกว่าศักยภาพ ซึ่งน่าจะสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoJ