คู่เงิน USD/CHF และ EUR/CHF กำลังกลายเป็นจุดปะทะที่น่าสนใจในวันนี้ (5 มีนาคม 2026) เมื่อความต้องการเงินฟรังก์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย (Safe-haven) จากราคาน้ำมันที่พุ่งสูง (Oil Spike) กำลังเผชิญกับการขัดขวางจากธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) ตามบทวิเคราะห์ล่าสุดจาก Commerzbank ครับ
มุมมองจาก Commerzbank: เมื่อ SNB เริ่มส่งสัญญาณ “ไม่ยอม”
นักวิเคราะห์จาก Commerzbank ชี้ให้เห็นว่าสวิตเซอร์แลนด์กำลังตกอยู่ในที่นั่งลำบากจากสถานการณ์สงครามในตะวันออกกลาง:
-
ราคาน้ำมันคือตัวเร่งเงินฟรังก์: สงครามระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านที่ดันราคาน้ำมัน WTI ให้พุ่งสูง มักจะกระตุ้นให้เงินไหลเข้าสู่เงินฟรังก์สวิสอย่างรุนแรง อย่างไรก็ตาม Commerzbank มองว่าครั้งนี้ต่างออกไป เพราะ SNB กำลังเฝ้าดูอยู่อย่างใกล้ชิด
-
แนวต้านจาก SNB (SNB Resistance): ด้วยตัวเลขเงินเฟ้อของสวิตเซอร์แลนด์ที่ประกาศออกมาเมื่อวานนี้เพียง 0.1% (YoY) ทำให้ SNB กังวลอย่างมากว่าหากปล่อยให้เงินฟรังก์แข็งค่าไปมากกว่านี้ สวิตเซอร์แลนด์จะเข้าสู่ภาวะ “เงินฝืด” (Deflation) ทันที
-
กลยุทธ์การแทรกแซง: Commerzbank คาดการณ์ว่า SNB จะไม่ยอมให้คู่เงิน EUR/CHF หลุดต่ำกว่าระดับ 0.9300 และจะเข้าแทรกแซงตลาดผ่านการขายเงินฟรังก์และซื้อเงินตราต่างประเทศ (FX Intervention) เพื่อชะลอการแข็งค่าของ CHF
วิเคราะห์ระดับราคาทางเทคนิค (USD/CHF)
| ระดับราคา | ความหมายเชิงกลยุทธ์ | มุมมองจาก Commerzbank |
| 0.7850 | แนวต้านหลัก | โซนที่ดอลลาร์แข็งค่าจาก Fed Pricing แต่เริ่มมีแรงขาย CHF ออกมา |
| 0.7806 | ราคาปัจจุบัน | ทรงตัวได้ดีแม้จะมีแรงซื้อ Safe-haven เข้าหา CHF |
| 0.7720 | แนวรับสำคัญ | โซนที่คาดว่า SNB จะเริ่มส่งสัญญาณแทรกแซงอย่างรุนแรง |
สรุปและคำเตือนสำหรับนักเทรด
Commerzbank เตือนว่าแม้ในระยะสั้น CHF จะดูน่าสนใจจากความเสี่ยงเรื่องสงคราม แต่ “ความเสี่ยงจากการเข้าแทรกแซงของ SNB” (Intervention Risk) กำลังเพิ่มสูงขึ้นเรื่อยๆ ตามระดับราคาน้ำมันที่พุ่งขึ้น
-
หากราคาน้ำมันพุ่งต่อ: เงินฟรังก์จะแข็งค่า แต่จะถูกจำกัดวง (Capped) โดยการขายของ SNB
-
หากสถานการณ์สงครามคลี่คลาย: เงินฟรังก์จะถูกเทขายอย่างหนัก (Sharp Reversal) เพราะพื้นฐานเงินเฟ้อในประเทศที่ต่ำมากไม่ได้เอื้อต่อการแข็งค่าในระยะยาว
คำแนะนำ: ควรหลีกเลี่ยงการไล่ราคา (Chasing) ฝั่งซื้อ CHF ในระดับที่ใกล้กับแนวรับสำคัญของ SNB ครับ
