ตลาดเพิ่มโอกาสในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดตามรายงานอัตราเงินเฟ้อที่ร้อนแรง

ผู้ค้าเคลื่อนตัวออกห่างจากการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ และในความเป็นจริงเริ่มคาดการณ์ความเป็นไปได้ที่สูงขึ้นว่าการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปจะเป็นการปรับขึ้น

หลังจากรายงานอัตราเงินเฟ้อที่ร้อนแรงเกินคาด ราคาในตลาดแทบจะมีโอกาสถูกตัดออกจากตารางระหว่างตอนนี้จนถึงสิ้นปี 2570 ตามรายงานของ FedWatch Tracker ของ CME Group เกี่ยวกับสัญญาฟิวเจอร์สกองทุน fed 30 วัน

แต่กลับตั้งราคาไว้มีโอกาสดีกว่า 1 ใน 3 ที่จะเพิ่มขึ้นภายในสิ้นปีนี้ เนื่องจากความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นว่าความกังวลเรื่องค่าครองชีพจะมีมากกว่าความกังวลใดๆ เกี่ยวกับตลาดแรงงานที่ถดถอย

“เมื่อถึงจุดนี้ ฉันสงสัยว่าพวกมันคงถูกระงับไว้” Mark Zandi หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Moody's Analytics กล่าวกับ CNBC “ปัจจัยในการตัดสินใจของเฟดคือการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ หากพวกเขายังคงขยับสูงขึ้นต่อไป … หากพวกเขาแยกตัวออกไปมากกว่านี้ ผมคิดว่า ณ จุดนั้นเฟดน่าจะมุ่งเน้นไปที่อัตราเงินเฟ้อ และเริ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ยแทนที่จะตัดอัตราดอกเบี้ย”

แม้ว่าการสำรวจผู้บริโภคจะบ่งชี้ถึงการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น แต่มาตรการที่อิงตามตลาดส่วนใหญ่ไม่เป็นพิษเป็นภัย

อย่างไรก็ตาม นับตั้งแต่สงครามอิหร่านเริ่มต้นขึ้น สัญญาอนุพันธ์ที่เรียกว่า “ไปข้างหน้า” ได้ไต่ระดับสูงขึ้น และล่าสุดก็วนเวียนอยู่ในระดับที่เห็นล่าสุดในฤดูใบไม้ร่วงปี 2025

นับตั้งแต่การต่อสู้เริ่มขึ้นในปลายเดือนกุมภาพันธ์ ราคาพลังงานพุ่งสูงขึ้น คิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 40% ของดัชนีราคาผู้บริโภคที่เพิ่มขึ้น ซึ่งส่งผลให้ระดับเงินเฟ้อทั่วไปพุ่งสูงสุดในรอบเกือบ 3 ปี ตามรายงานของสำนักงานสถิติแรงงานเมื่อวันอังคาร

การกำหนดราคาในตลาดประมาณเที่ยงวันอังคารบ่งบอกถึงความน่าจะเป็น 37% ที่อัตราจะเพิ่มขึ้นก่อนสิ้นปี

ความคาดหวังของตลาดที่ตกต่ำทำให้เกิดความท้าทายอย่างยิ่งสำหรับประธานเฟดคนใหม่อย่างเควิน วอร์ช ซึ่งคาดว่าจะเข้ามารับตำแหน่งในปลายเดือนของเขา Warsh ออกมาพูดตรงไปตรงมาเพื่อสนับสนุนการปรับลดอัตราดอกเบี้ย และประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ก็แสดงความเห็นไม่แพ้กันเกี่ยวกับความคาดหวังของเขาในการผ่อนปรนธนาคารกลาง

“ฉันแค่ไม่เห็นว่าเขาจะได้รับการสนับสนุนในการลดอัตราดอกเบี้ยในสภาพแวดล้อมปัจจุบันอย่างไร” Zandi กล่าวถึง Warsh “ถ้า [inflation expectations continue] การที่จะเคลื่อนตัวสูงขึ้น และพวกมันลอยสูงขึ้น มันจะเป็นเรื่องยาก ไม่เพียงแต่อัตราการตัดเฉือนจะไม่ได้อยู่ในตารางเท่านั้น แต่แม้กระทั่งอัตราการคงอยู่ซึ่งพวกเขาจะค่อนข้างยาก”

เพื่อให้มั่นใจว่า ความเห็นของวอลล์สตรีทเมื่อวันอังคารเน้นย้ำถึงความสำคัญของการเปลี่ยนแปลงพลังงานในข้อมูล CPI

ยูเจนิโอ อเลมัน หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของเรย์มอนด์ เจมส์กล่าวว่าการเพิ่มขึ้นในเดือนเมษายนนั้นน้อยกว่ามากเมื่อไม่รวมอาหาร พลังงาน และที่อยู่อาศัย ซึ่งอย่างหลังเพิ่มขึ้น 0.6% ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายเดือนที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2023

ในทำนองเดียวกัน Thomas Simons นักเศรษฐศาสตร์ของ Jefferies ตั้งข้อสังเกตว่ายังมีหลักฐานเพียงเล็กน้อยเท่านั้นที่บ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อด้านพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นกำลังแพร่กระจายไปทั่วเศรษฐกิจ อย่างน้อยที่สุด Simons คาดหวังว่า Fed จะถูกระงับไว้ในขณะที่เฝ้าดูเหตุการณ์ต่างๆ ที่กำลังคลี่คลาย

“เมื่อเวลาผ่านไป โอกาสที่การปรับลดอัตราดอกเบี้ย ณ จุดใดก็ตามในปีนี้จะลดลง แต่เรายังคงคาดหวังว่าการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยนโยบายครั้งต่อไปจะเป็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยมากกว่าการปรับขึ้น” ไซมอนส์กล่าวในบันทึกย่อ