ช่วงเทศกาลวันหยุดที่น่าผิดหวัง: ยอดค้าปลีกในเดือนธันวาคมทรงตัวและต่ำกว่าประมาณการมาก

กิจกรรมของผู้บริโภคชะลอตัวลงอย่างมากในช่วงเทศกาลช้อปปิ้งช่วงวันหยุดเดือนธันวาคม ท่ามกลางสภาพอากาศที่ไม่เอื้ออำนวย ผลกระทบด้านภาษี และอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง กระทรวงพาณิชย์รายงานเมื่อวันอังคาร

ยอดค้าปลีกทรงตัวในเดือนนี้หลังจากเพิ่มขึ้น 0.6% ในเดือนพฤศจิกายน ตามตัวเลขที่ปรับตามฤดูกาล แต่ไม่ใช่อัตราเงินเฟ้อ นักเศรษฐศาสตร์ที่สำรวจโดย Dow Jones คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.4% หากไม่รวมรถยนต์ ยอดขายยังคงไม่เปลี่ยนแปลง เทียบกับประมาณการที่เพิ่มขึ้น 0.3%

เมื่อเทียบเป็นรายปี ยอดขายเพิ่มขึ้น 2.4% ซึ่งลดลงอย่างมากจากระดับ 3.3% ในเดือนพฤศจิกายน ยอดขายรถยนต์เก่าเพิ่มขึ้น 3.3% ต่อปีในเดือนธันวาคม มาตรการที่เรียกว่า “กลุ่มควบคุม” ของยอดขายที่ไม่รวมสินค้าจำนวนหนึ่งและป้อนเข้าสู่การคำนวณผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศโดยตรง พบว่าเดือนดังกล่าวลดลง 0.1%

รายงานดังกล่าวทำให้ปีแห่งกิจกรรมการช้อปปิ้งสิ้นสุดลงอย่างแข็งแกร่ง โดยผู้บริโภคระดับไฮเอนด์ใช้จ่ายอย่างรวดเร็วจนถึงปี 2025 แม้ว่าผู้บริโภคระดับล่างสุดของสเปกตรัมรายได้จะระมัดระวังมากกว่าก็ตาม

อัตราการจับจ่ายไม่สามารถตามอัตราเงินเฟ้อได้ เนื่องจากดัชนีราคาผู้บริโภคในเดือนธันวาคมเพิ่มขึ้น 2.7%

สำหรับเดือนธันวาคม หลายประเภทมีผลขาดทุนในขณะที่มีเพียงไม่กี่หมวดเท่านั้นที่แสดงการเพิ่มขึ้นอย่างโดดเด่น

ร้านค้าปลีกและร้านเฟอร์นิเจอร์เบ็ดเตล็ดลดลง 0.9% ในขณะที่ร้านเสื้อผ้าและเครื่องประดับปิดตัว 0.7% และอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์และเครื่องใช้ไฟฟ้าลดลง 0.4% ยอดขายร้านค้าออนไลน์เพิ่มขึ้นเพียง 0.1% ในขณะที่วัสดุก่อสร้างและศูนย์จัดสวนมีการเติบโตที่แข็งแกร่งที่สุด โดยเพิ่มขึ้น 1.2%

“นี่คือเศรษฐกิจรูปตัว K ที่มีการใช้จ่ายที่แข็งแกร่งจากระดับสูง และการใช้จ่ายอย่างระมัดระวังมากขึ้นจากผู้บริโภคที่มีรายได้ปานกลางและต่ำ” เฮเทอร์ ลอง หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Navy Federal Credit Union กล่าว “ยอดค้าปลีกทรงตัวในเดือนธันวาคม โดยได้แรงหนุนจากการใช้จ่ายที่ชะลอตัวในรถยนต์ ของตกแต่งบ้าน เครื่องใช้ไฟฟ้า และเสื้อผ้า สินค้าเหล่านี้ได้รับผลกระทบอย่างหนักจากภาษีในปี 2568 และผู้บริโภคเปลี่ยนการใช้จ่ายไปที่อื่น”

กิจกรรมทางเศรษฐกิจในไตรมาสที่สี่นั้นแข็งแกร่ง โดยตัวติดตามข้อมูลของธนาคารกลางสหรัฐแอตแลนตาชี้ว่า GDP เพิ่มขึ้นที่ 4.2% ต่อปี อย่างไรก็ตาม จำนวนดังกล่าวสามารถลดลงได้ในวันอังคารตามจำนวนการขายปลีก การใช้จ่ายของผู้บริโภคคิดเป็นมากกว่าสองในสามของกิจกรรมทางเศรษฐกิจทั้งหมดในสหรัฐอเมริกา

รายงานดังกล่าวมีขึ้นหนึ่งวันก่อนการนับตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรมที่จับตาอย่างใกล้ชิดในเดือนมกราคม นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเพียง 55,000 ราย หลังจากเพิ่มขึ้น 50,000 รายในเดือนธันวาคม อย่างไรก็ตาม บริษัท Wall Street ที่มีชื่อเสียงหลายแห่งกล่าวว่า พวกเขากำลังมองหาตัวเลขที่ต่ำกว่านี้ โดยมีการแก้ไขประจำปีที่ครบกำหนด ซึ่งคาดว่าจะทำให้การเติบโตของเงินเดือนก่อนหน้านี้ลดลงด้วย

ในข่าวเศรษฐกิจอื่น ๆ เมื่อวันอังคาร ดัชนีต้นทุนการจ้างงานโพสต์เพิ่มขึ้น 0.7% ที่ปรับตามฤดูกาลสำหรับไตรมาสที่สี่ของปี 2025 ตามรายงานของสำนักงานสถิติแรงงาน ซึ่งต่ำกว่าการคาดการณ์ 0.8% สำหรับปีนี้ ต้นทุนค่าตอบแทนรวมเพิ่มขึ้น 3.4% หรือสูงกว่าอัตราเงินเฟ้อเล็กน้อย อัตรารายไตรมาสเป็นการเติบโตที่ช้าที่สุดนับตั้งแต่ไตรมาส 3 ปี 2020

BLS ยังรายงานด้วยว่าราคานำเข้าเพิ่มขึ้น 0.1% ในเดือนธันวาคม เทียบกับการคาดการณ์ที่ลดลง 0.1% และไม่เปลี่ยนแปลงจากปีที่แล้ว ราคาส่งออกเพิ่มขึ้น 0.3% และเพิ่มขึ้น 3.1% ต่อปี