ค่าเงินเยน (JPY) คาดการณ์ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) จะเดินหน้าปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่อง

วิเคราะห์จากรายงานของ MUFG Research ในเดือนกุมภาพันธ์ 2569 ระบุว่าค่าเงินเยน (JPY) มีแนวโน้มได้รับแรงหนุนที่แข็งแกร่งจากการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) จะเดินหน้าปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องครับ

สรุปประเด็นสำคัญจากมุมมองของ MUFG มีดังนี้:

1. โอกาสการปรับขึ้นดอกเบี้ยที่เร็วขึ้น (Earlier Rate Hike)

• Hawkish Signals: MUFG ระบุว่า “Summary of Opinions” จากการประชุมเดือนมกราคมส่งสัญญาณว่าคณะกรรมการ BoJ หลายท่านเริ่มเห็นความจำเป็นในการปรับขึ้นดอกเบี้ยให้ “เร็วและเหมาะสม” เพื่อสู้กับผลกระทบของเงินเยนที่อ่อนค่าซึ่งส่งผลต่อเงินเฟ้อ

• Timeline: นักวิเคราะห์ของ MUFG และสถาบันการเงินอื่น (เช่น Mizuho) เริ่มมองว่าการปรับขึ้นดอกเบี้ยครั้งถัดไปอาจเกิดขึ้นเร็วที่สุดในเดือน มีนาคม หรือ เมษายน 2569 นี้ (จากปัจจุบันที่ 0.75%)

• Terminal Rate: MUFG คาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายของญี่ปุ่นอาจพุ่งไปแตะระดับ 1.25% – 1.50% ภายในปีนี้

2. ปัจจัยหนุนค่าเงินเยน (JPY Support Factors)

• Policy Divergence: ในขณะที่ธนาคารกลางอื่นเริ่มพิจารณาลดดอกเบี้ย (เช่น Fed หรือ BoE) แต่ BoJ กลับเป็นเพียงแห่งเดียวที่อยู่ในขาขึ้น (Tightening) ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่แคบลงจะดึงดูดเม็ดเงินไหลกลับเข้าสู่ญี่ปุ่น

• Political Backdrop: แม้รัฐบาลของนายกฯ ซานาเอะ ทาคาอิชิ (Sanae Takaichi) จะเน้นนโยบายการคลังเชิงรุก แต่ MUFG มองว่ารัฐบาลชุดนี้ได้ยอมรับการปรับดอกเบี้ยของ BoJ เพื่อรักษาเสถียรภาพของค่าเงินเยนและลดภาระค่าครองชีพของประชาชน

ประมาณการอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY (MUFG)

MUFG คาดการณ์ว่าดอลลาร์/เยน จะมีทิศทางปรับตัวลดลงตามการเข้มงวดของนโยบายการเงิน:

ระดับราคาสำคัญที่ต้องจับตา (USD/JPY)

• 154.50 – 155.00: แนวต้านปัจจุบันที่เส้นค่าเฉลี่ย 20-day EMA หากราคาไม่สามารถผ่านระดับนี้ไปได้ จะยืนยันแรงเทขายตามมุมมอง MUFG

• 152.00: แนวรับสำคัญประจำเดือนมกราคม หากหลุดระดับนี้ราคาจะไหลลงหา 150.00 ได้อย่างรวดเร็ว

บทสรุป: MUFG เชื่อว่า “จุดเปลี่ยน” ของเงินเยนมาถึงแล้ว โดยได้รับแรงหนุนจากทั้งพื้นฐานเศรษฐกิจ (เงินเฟ้อเกิน 2% ต่อเนื่องเป็นปีที่ 4) และความมุ่งมั่นของ BoJ ในการทำให้ดอกเบี้ยกลับสู่สภาวะปกติ (Normalization) ครับ