เยนยืนหยัดในขณะที่โทนเสียงที่ปิดความเสี่ยงแข็งแกร่งขึ้นด้วยความผิดพลาดของโลหะ, Tech Rout

การหลีกเลี่ยงความเสี่ยงกลับมาแสดงตัวในตลาดโลกอีกครั้งในชั่วข้ามคืน เนื่องจาก NASDAQ ทำให้ตลาดหุ้นสหรัฐร่วงลงอย่างรวดเร็วอีกครั้ง โดยความกลัวว่าการหยุดชะงักของ AI จะกลับมาเป็นตัวเร่งหลักอีกครั้ง ตลาดเอเชียตามมาและมีการซื้อขายลดลงในวงกว้าง ความเปราะบางในตลาดหุ้นสะท้อนให้เห็นในตลาดตราสารหนี้ อุปสงค์ที่ปลอดภัยผลักดันให้กระทรวงการคลังสหรัฐฯ สูงขึ้น ส่งผลให้อัตราผลตอบแทน 10 ปีร่วงลง และขยายความล้มเหลวทางเทคนิคล่าสุด

ตอนนี้ความสนใจหันไปที่การประกาศ CPI ของสหรัฐในเดือนมกราคม อย่างไรก็ตาม ความคาดหวังเกี่ยวกับความผันผวนที่ยั่งยืนหลังจากข้อมูลดังกล่าวปรากฏอย่างจำกัด คำถามที่สำคัญกว่านั้นก็คือว่าการซื้อขายแบบปิดความเสี่ยงที่ขับเคลื่อนด้วย AI จะกลับมาดำเนินการอีกครั้งอย่างรวดเร็วหรือไม่เมื่อความเสี่ยงของเหตุการณ์ผ่านไป หากความเชื่อมั่นยังคงเปราะบาง ตลาดอาจกลับไปขายการชุมนุมในด้านเทคโนโลยีและวัฏจักร แทนที่จะมุ่งเน้นไปที่พลวัตของเงินเฟ้อเพียงอย่างเดียว

ในขณะเดียวกัน ไม่ใช่ว่าสถานที่ปลอดภัยแบบดั้งเดิมทั้งหมดจะมีพฤติกรรมเหมือนกัน ทองคำและเงินประสบกับสิ่งที่บางคนเรียกว่าเป็นการชนแบบฉับพลัน โดยแยกออกจากแนวรับที่กว้างขึ้น สิ่งกระตุ้นดูเหมือนจะเป็นเรื่องทางภูมิศาสตร์การเมืองมากกว่าเศรษฐศาสตร์มหภาค ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ กล่าวว่าเขายืนยันว่าการเจรจากับอิหร่านดำเนินต่อไปในระหว่างการพบปะกับนายกรัฐมนตรีเบนจามิน เนทันยาฮู ของอิสราเอล พร้อมเสริมว่าจะสามารถบรรลุข้อตกลงได้ภายในหนึ่งเดือน ข้อสังเกตนี้ถูกตีความว่าเป็นการลดความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในระยะสั้นที่ฝังอยู่ในโลหะมีค่าและราคาน้ำมัน

ในด้านนโยบายการค้า การวิจัยล่าสุดจาก Fed แห่งนิวยอร์กเน้นย้ำว่า 90% ของภาษีศุลกากรที่เรียกเก็บจากสินค้านำเข้านั้นถูกดูดซับโดยผู้บริโภคและบริษัทในอเมริกา การศึกษาพบว่าชาวอเมริกันรับภาระภาษีถึง 94% ระหว่างเดือนมกราคมถึงเดือนสิงหาคม และผ่อนคลายลงเล็กน้อยในช่วงปลายปี แต่ยังคงเป็นภาระส่วนใหญ่ การค้นพบนี้สอดคล้องกับการวิเคราะห์ของสำนักงานงบประมาณรัฐสภา ซึ่งประมาณการว่า 70% ของราคานำเข้าที่เพิ่มขึ้นจะถูกส่งผ่านไปยังผู้บริโภค โดยธุรกิจดูดซับ 30% ผ่านอัตรากำไรที่ต่ำลง

สหรัฐฯ ยังได้สรุปข้อตกลงทางการค้ากับไต้หวัน โดยกำหนดอัตราภาษีสำหรับการส่งออกของไต้หวันที่ 15% และเปิดตลาดของไต้หวันให้กับสินค้าของสหรัฐฯ ไทเปมุ่งมั่นที่จะขจัดหรือลดอุปสรรคด้านภาษี 99% และให้คำมั่นที่จะซื้อสินค้าสหรัฐฯ มูลค่ากว่า 84 พันล้านดอลลาร์สหรัฐระหว่างปี 2568 ถึง 2572 รวมถึง LNG น้ำมันดิบ และเครื่องบิน

ในตลาดสกุลเงิน เยนยังคงเป็นผลงานที่แข็งแกร่งที่สุดของสัปดาห์ ตามมาด้วยออสซี่และฟรังก์สวิส ขณะนี้สเตอร์ลิงอ่อนค่าที่สุด ตามหลังดอลลาร์และกีวี ขณะที่ยูโรและลูนี่ซื้อขายกันตรงกลาง

ในเอเชีย ในขณะที่เขียน Nikkei ลดลง -1.14% HSI ฮ่องกงลดลง -2.10% SSE ของจีน เซี่ยงไฮ้ ลดลง -0.76% Singapore Strait Times ร่วง -1.43% ข้ามคืน DOW ลดลง -1.34% เอสแอนด์พี 500 ลดลง -1.57% NASDAQ ลดลง -2.03% อัตราผลตอบแทน 10 ปีลดลง -0.068 เหลือ 4.104

การเปลี่ยนแปลงความเสี่ยงที่โหดร้ายก่อน CPI ของสหรัฐฯ: อัตราผลตอบแทนลดลง, NASDAQ ล้มเหลว, USD/JPY อยู่ภายใต้ภัยคุกคาม

ตลาดหุ้นสหรัฐพลิกกลับอย่างรวดเร็วในชั่วข้ามคืน โดยปิดลดลงอย่างเด็ดขาดโดย NASDAQ นำขาดทุนที่ -2% ดาวโจนส์ลดลง -1.3% กลับมาต่ำกว่าระดับ 50,000 หลังจากที่สามารถถือไว้ได้เพียงสี่ช่วงเท่านั้น ตลาดการเงินเสริมสัญญาณความเสี่ยง เนื่องจากอัตราผลตอบแทน 10 ปีลดลงอีกขาหนึ่ง และตอนนี้กำลังจะทะลุระดับต่ำกว่า 4.1%

CPI เดือนมกราคมถึงกำหนดชำระแล้ว แต่อิทธิพลอาจถูกจำกัด รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่แข็งแกร่งได้ขจัดความเร่งด่วนในการเคลื่อนไหวของเฟดในเดือนมีนาคม และสนับสนุนการหยุดชั่วคราวอย่างน้อยจนถึงเดือนมิถุนายน เว้นแต่อัตราเงินเฟ้อจะทำให้เกิดความตกใจครั้งใหญ่ ตลาดจะย้อนกลับไปสู่การเปลี่ยนแปลงความเสี่ยงในวงกว้างเมื่อเหตุการณ์ผ่านไป

ตัวเร่งปฏิกิริยาที่อยู่เบื้องหลังการขายหุ้นคือความกังวลเรื่องการหยุดชะงักของ AI อีกครั้ง หุ้นซอฟต์แวร์ซึ่งได้รับแรงกดดันอย่างต่อเนื่องในปีนี้ ส่งผลให้มีการขาดทุนเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ที่น่ากังวลยิ่งกว่านั้นคือน้ำเสียงเชิงลบกำลังแพร่กระจายไปไกลกว่าเทคโนโลยี การเงินตกอยู่ภายใต้แรงกดดันท่ามกลางความกลัวว่า AI อาจขัดขวางการบริหารความมั่งคั่งและบริการให้คำปรึกษา หุ้นอุตสาหกรรมและลอจิสติกส์ยังเห็นการขายหนักด้วยความกังวลว่าประสิทธิภาพที่ขับเคลื่อนด้วย AI ที่เพิ่มขึ้นในการขนส่งสินค้าและห่วงโซ่อุปทานอาจกัดกร่อนรูปแบบรายได้แบบเดิม แม้แต่อสังหาริมทรัพย์ยังตกอยู่ภายใต้การพิจารณาอย่างถี่ถ้วนจากการเก็งกำไรว่าการว่างงานที่สูงขึ้นหรือระบบอัตโนมัติอาจส่งผลกระทบต่อความต้องการพื้นที่สำนักงานได้

ในทางเทคนิคแล้ว การปฏิเสธของ NASDAQ ที่ 55 D EMA (ขณะนี้อยู่ที่ 23,229) ถือเป็นสัญญาณขาลงที่ชัดเจนในระยะสั้น ตอนนี้โฟกัสทันทีเปลี่ยนเป็นการสนับสนุน 22,461 รายการ การทะลุฐานอย่างมั่นคงจะเปิดประตูผ่านแนวรับ 21,898 ไปยังแนวรับ 38.2% ที่ 14,784.03 ถึง 24,020.00 ที่ 20,419.85

ในขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทน 10 ปีปิดต่ำกว่า 4.108 ทำให้มุมมองการดีดตัวจาก 3.947 3.947 เสร็จสมบูรณ์แล้ว ซึ่งเป็นการปรับฐานที่ 4.311 ตราบใดที่ 55 D EMA (ตอนนี้อยู่ที่ 4.178) กลับหัว ความเสี่ยงขาลงยังคงมีอยู่ การซื้อขายที่ต่ำกว่า 4.100 อย่างต่อเนื่องจะส่งผลตอบแทนไปที่ระดับจิตวิทยา 4.000 และอาจทดสอบจุดต่ำสุดในเดือนตุลาคมใกล้กับ 3.947

USD/JPY ยังคงอยู่เหนือระดับ 38.2% เล็กน้อยที่ระดับ 139.87 ถึง 159.44 ที่ 151.96 เหลือรูปแบบจาก 159.44 ในทางเทคนิคว่าเป็นการแข็งตัวภายในแนวโน้มขาขึ้นที่กว้างขึ้นจาก 139.87 ตราบใดที่ระดับนี้ยังคงอยู่ อคติเชิงโครงสร้างจะไม่ถือว่าเป็นภาวะหมีอย่างแน่นอน

ดังที่กล่าวไว้ ความอ่อนแอที่เพิ่มขึ้นในตลาดหุ้นสหรัฐฯ และอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังที่ลดลงมีแนวโน้มที่จะเพิ่มแรงกดดันด้านลบต่อ USD/JPY มากขึ้น การทะลุกรอบต่ำกว่า 151.96 อย่างชัดเจนจะบ่งบอกถึงการเปลี่ยนแปลงทางเทคนิคที่สำคัญไปสู่การกลับตัวของแนวโน้มขาลง การร่วงลงลึกลงไปนั้นมีแนวโน้มที่จะเห็นถึง 61.8% retracement ที่ 147.34 และอาจต่ำกว่านั้น

Tamura จาก BoJ กล่าวว่าอัตราเงินเฟ้อเริ่ม “เหนียว” มองเห็นขอบเขตที่กระชับขึ้น

นาโอกิ ทามูระ สมาชิกคณะกรรมการ BoJ กล่าวในสุนทรพจน์ว่าวงจรค่าจ้างและราคาที่ธนาคารตั้งเป้าที่จะสร้างนั้นยังคงไม่เปลี่ยนแปลง โดยอัตราเงินเฟ้อได้รับแรงหนุนจากปัจจัยในประเทศเพิ่มมากขึ้น แทนที่จะเป็นผลกระทบจากต้นทุนนำเข้า เขาแย้งว่าอัตราเงินเฟ้อกำลัง “กลายเป็นปัจจัยภายนอกและเหนียวแน่น” เนื่องจากต้นทุนแรงงานที่สูงขึ้นจะเข้ามาแทนที่ราคาวัตถุดิบเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก

Tamura ตั้งข้อสังเกตว่า ในช่วงต้นฤดูใบไม้ผลินี้ ธนาคารสามารถตัดสินเป้าหมายเสถียรภาพด้านราคาที่บรรลุเป้าหมายได้ หากการเติบโตของค่าจ้างในปี 2569 ได้รับการยืนยันว่าสอดคล้องกับเป้าหมาย 2% เป็นปีที่สามติดต่อกัน การยืนยันดังกล่าวจะถือเป็นก้าวสำคัญในการต่อสู้อันยาวนานของญี่ปุ่นเพื่อออกจากภาวะเงินฝืด

อย่างไรก็ตาม เขาเตือนว่าการพัฒนาราคาต้องให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดในขณะที่เงินเยนกลับมาอ่อนค่าอีกครั้ง นอกจากนี้ เนื่องจากบริษัทต่างๆ ยังคงขึ้นค่าจ้าง จึงมีศักยภาพสูงที่ต้นทุนแรงงานที่สูงขึ้นจะถูกส่งผ่านไปยังขั้นตอนการผลิต การจัดจำหน่าย และการขายปลีก

นอกจากนี้ ทามูระยังคงมี “ระยะห่างพอสมควร” จากระดับอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลาง ซึ่งหมายความว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอีกจะทำให้เงื่อนไขทางการเงินผ่อนคลายลง เขากล่าวว่าความท้าทายคือการหลีกเลี่ยงทั้งการกระชับก่อนเวลาอันควรซึ่งเสี่ยงต่อภาวะเงินฝืดและสภาพแวดล้อมของอัตราเงินเฟ้อถาวรที่เกินกว่าสิ่งที่ถือได้ว่าเป็นระดับปานกลาง ซึ่งเป็นการกระทำที่สมดุลที่ทำให้การฟื้นฟูกลับสู่ภาวะปกติอย่างค่อยเป็นค่อยไป

การผลิตของ NZ BNZ ลดลงเหลือ 55.2 แต่เป็นสัญญาณการเติบโตอย่างต่อเนื่อง

ดัชนีผลการดำเนินงานการผลิตของ BusinessNZ ของนิวซีแลนด์ลดลงจาก 56.1 เป็น 55.2 ในเดือนมกราคม ซึ่งบ่งชี้ว่าโมเมนตัมลดลงเล็กน้อย แต่ยังคงอยู่ในขอบเขตการขยายตัว การผลิตลดลงจาก 57.5 เป็น 56.6 การจ้างงานลดลงจาก 53.7 เป็น 52.9 และคำสั่งซื้อใหม่ลดลงจาก 59.9 เป็น 56.4 ชี้ไปที่การชะลอตัวลงแต่ยังคงมีกิจกรรมที่มั่นคง

แม้จะมีการดึงกลับ แต่ BNZ อธิบายว่าการอ่านครั้งล่าสุดสะท้อนให้เห็นถึง “การขยายตัวในระดับที่ดี” Doug Steel นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสกล่าวว่า PMI เดือนมกราคมเพิ่มหลักฐานว่าเศรษฐกิจได้ “พลิกมุมในที่สุด” ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์และชุดตัวชี้วัดที่กว้างขึ้นซึ่งบ่งชี้ถึงการเติบโตที่เหมาะสม

อย่างไรก็ตาม ความเชื่อมั่นที่ซ่อนอยู่เริ่มอ่อนลงบ้าง สัดส่วนของความคิดเห็นเชิงบวกจากผู้ตอบแบบสอบถามลดลงเหลือ 47.7% ในเดือนมกราคม ลดลงจาก 57.1% ในเดือนธันวาคมและ 54.4% ในเดือนพฤศจิกายน ในขณะที่ภาคส่วนยังคงอยู่ในโหมดการเติบโต การมองโลกในแง่ดีที่ลดลงบ่งชี้ว่าผู้ผลิตจะต้องระมัดระวังมากขึ้นเมื่อเริ่มต้นปี 2026

รายงานรายวัน AUD/USD

ไพวอทรายวัน: (S1) 0.7078; (ป) 0.7110; (R1) 0.7159; มากกว่า…

ความลำเอียงระหว่างวันใน AUD/USD จะกลายเป็นกลางก่อนด้วยการถอยในปัจจุบัน และจะมีการแข็งค่าขึ้นบางส่วน แต่ข้อเสียน่าจะอยู่เหนือแนวรับ 0.6896 เพื่อให้มีการปรับขึ้นอีกครั้ง กลับหัว ที่สูงกว่า 0.7146 จะกลับมามีแนวโน้มขาขึ้นมากขึ้นเป็น 100% ที่ประมาณการที่ 0.5913 ถึง 0.6706 จาก 0.6420 ที่ 0.7213 อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาถึงสภาวะตลาดหมีใน D MACD การทะลุกรอบที่ 0.6896 จะยืนยันว่ามีการปรับฐานที่ลึกลงไปที่ 55 D EMA (ขณะนี้อยู่ที่ 0.6802)

ในภาพรวม การพัฒนาในปัจจุบันแย้งว่าการเพิ่มขึ้นจาก 0.5913 (ระดับต่ำสุดในปี 2024) กำลังพลิกกลับแนวโน้มขาลงทั้งหมดจาก 0.8006 (ระดับสูงสุดในปี 2021) การปรับขึ้นต่อไปน่าจะเห็นการพักตัวที่ 61.8% ที่ 0.8006 ถึง 0.5913 ที่ 0.7206 สิ่งนี้จะยังคงเป็นกรณียอดนิยม ตราบใดที่แนวต้าน 0.6706 ยังคงแนวรับไว้ แม้ว่าในกรณีของการดึงกลับลึกก็ตาม