อัตราผลตอบแทนของหลักทรัพย์กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ซึ่งรวมถึงพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (T-bonds) ขึ้นอยู่กับปัจจัยสามประการ ได้แก่ มูลค่าที่ตราไว้ของหลักทรัพย์ มูลค่าหลักทรัพย์ที่ซื้อ และระยะเวลาจนกว่าหลักทรัพย์จะครบกำหนด
ปัจจัยภายนอกหลายอย่างมีอิทธิพลต่อราคาและผลตอบแทนของกระทรวงการคลัง รวมถึงนโยบายการเงินของ Federal Reserve และสุขภาพที่รับรู้ของเศรษฐกิจ
อัตราดอกเบี้ยเทียบกับ อัตราคูปองเทียบกับ ผลตอบแทนปัจจุบัน
พันธบัตรทีไม่มีอัตราดอกเบี้ยเหมือนบัตรเงินฝาก (ซีดี) แต่จะมีการจ่ายร้อยละที่กำหนดของมูลค่าตราสารหนี้เป็นช่วงๆ แทน นี้เรียกว่าอัตราคูปอง
ประเด็นที่สำคัญ
- พันธบัตรกระทรวงการคลังจ่าย “อัตราคูปอง” นี่คือเปอร์เซ็นต์ผลตอบแทนที่จ่ายให้กับนักลงทุนเป็นระยะจนถึงวันครบกำหนด
- พันธบัตรกระทรวงการคลังยังมีการซื้อขายในตลาด เมื่อมีการชำระเงินน้อยลง ผลตอบแทนจะลดลง เช่นเดียวกับมูลค่าในตลาด
- ในขณะเดียวกัน กลไกตลาดก็ส่งผลต่อมูลค่าของ T-bond เมื่อนักลงทุนต้องการความปลอดภัย พวกเขาก็ซื้อพันธบัตรที
ตัวอย่างเช่น T-bond 10,000 ดอลลาร์พร้อมคูปอง 5% จะจ่าย 500 ดอลลาร์ต่อปีโดยไม่คำนึงถึงราคาที่พันธบัตรซื้อขายในตลาด
นี่คือจุดที่ผลตอบแทนในปัจจุบันมีความเกี่ยวข้อง ตราสารหนี้ไม่ได้ซื้อขายตามมูลค่าที่ตราไว้เสมอไป หากนักลงทุนซื้อพันธบัตรมูลค่า 10,000 ดอลลาร์ในราคา 9,500 ดอลลาร์ อัตราผลตอบแทนจากการลงทุนจะไม่ใช่ 5% ซึ่งจริงๆ แล้วคือ 5.26% คำนวณโดยการจ่ายคูปองประจำปี ($500) หารด้วยราคาซื้อ ($9,500)
ปัจจัยที่มีผลต่อผลตอบแทนของกระทรวงการคลัง
จากตัวอย่างก่อนหน้านี้ ผลตอบแทนของพันธบัตรจะเพิ่มขึ้นเมื่อราคาซื้อของพันธบัตรลดลง ราคาซื้อพันธบัตร T-bon ถูกกำหนดโดยอุปสงค์และอุปทานของหนี้คลัง ราคาจะขึ้นเมื่อมีผู้ซื้อมากขึ้นในตลาด
พันธบัตร T ให้ผลตอบแทนค่อนข้างต่ำ แต่เป็นการลงทุนที่ปลอดภัยอย่างยิ่ง
หนี้คลังถือเป็นการลงทุนที่ปลอดภัยอย่างยิ่ง เนื่องจากรัฐบาลมีแท่นพิมพ์เป็นของตัวเองใน Federal Reserve จึงแทบไม่มีโอกาสที่กรมธนารักษ์จะผิดนัดชำระหนี้พันธบัตร
ซึ่งหมายความว่าอัตราการคลังมีความสำคัญมาก
แต่ก็หมายความว่าอัตราการคลังค่อนข้างเจียมเนื้อเจียมตัว เมื่อวันที่ 19 สิงหาคม พ.ศ. 2565 อัตราของ T-Bond อายุ 10 ปีอยู่ที่ประมาณ 2.98% นั่นเป็นอัตราปกติที่ต่ำกว่าเมื่อห้าปีก่อน อัตราเพิ่มขึ้น 3% ในช่วงสั้น ๆ สองครั้งในช่วงปี 2018
เมื่อเวลาไม่แน่นอน นักลงทุนมักจะเอาเงินออกจากสินทรัพย์ที่มีความผันผวนมากกว่า เช่น หุ้น และนำไปลงทุนในการลงทุนที่ปลอดภัยกว่า ความต้องการที่เพิ่มขึ้นนั้นส่งผลให้ราคา T-bond สูงขึ้นและทำให้ผลตอบแทน T-bond ลดลง
T-Bond คืออะไร?
พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐเป็นตราสารหนี้ระยะยาวของรัฐบาลสหรัฐฯ รัฐบาลกลางออกพันธบัตรเพื่อหาเงินมาใช้จ่าย
หนี้ของสหรัฐฯ เท่ากับยอดรวมของ T-bond และ T-bills ที่คงค้างอยู่ตั๋วแลกเงินเป็นตราสารหนี้ระยะสั้น
ณ เดือนสิงหาคม พ.ศ. 2565 หนี้ของประเทศอยู่ที่ประมาณ 24 ล้านล้านดอลลาร์ซึ่งสูงเป็นประวัติการณ์
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
