นี่คือสรุปเนื้อหาจากบทความวิเคราะห์ของทีมกลยุทธ์เงินตราต่างประเทศจาก ING (นำโดย Francesco Pesole, Frantisek Taborsky และ Chris Turner) เกี่ยวกับสถานการณ์ตลาดเงินในวันที่ 13 กุมภาพันธ์ 2026 ครับ:
ภาพรวม: เงินเฟ้อสหรัฐฯ ไม่น่าจะทำให้สถานการณ์สั่นคลอน
นักวิเคราะห์มองว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ที่จะประกาศในวันนี้จะไม่ส่งผลกระทบต่อตลาดรุนแรงเท่ากับตัวเลขการจ้างงานเมื่อวันพุธที่ผ่านมา เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ได้ส่งสัญญาณแล้วว่าไม่มีความรีบร้อนที่จะลดดอกเบี้ยอีก
1. USD: แข็งค่าขึ้นเล็กน้อย (Slightly Bid)
-
เงินเฟ้อตามคาด: คาดว่า CPI มกราคมจะอยู่ที่ 0.3% (MoM) และ 2.5% (YoY) ทั้งดัชนีทั่วไปและดัชนีพื้นฐาน ซึ่งจะสนับสนุนมุมมอง “สายเหยี่ยว” (Hawkish) ของ Fed ที่ตลาดคาดไว้ก่อนหน้า
-
มูลค่าเงินดอลลาร์: ปัจจุบันดอลลาร์ถูกประเมินว่า “ถูกเกินไป” (Undervalued) เมื่อเทียบกับสกุลเงินกลุ่ม G10 อื่นๆ ซึ่งอาจทำให้ดอลลาร์มีโอกาสปรับตัวขึ้นได้ในระยะสั้น (Upside risks)
-
สินทรัพย์ปลอดภัย: การเทขายหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีในช่วงนี้เริ่มส่งผลบวกต่อดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย (Safe-haven) อีกครั้ง
2. EUR: ขาดแรงกระตุ้นใหม่ๆ
-
GDP ยูโรโซน: การประกาศตัวเลข GDP ไตรมาส 4 (ครั้งที่ 2) คาดว่าจะยืนยันที่ 0.3% (QoQ) ซึ่งไม่ส่งผลต่อตลาดนัก
-
นโยบาย ECB: รองประธาน Luis de Guindos และสมาชิกคนอื่นๆ ยังคงท่าทีเป็นกลาง (Neutral) และไม่มีใครออกมาคัดค้านทิศทางปัจจุบัน ทำให้ความคาดหวังเรื่องดอกเบี้ยของยุโรปยังคงนิ่ง
-
EUR/USD: มูลค่าที่เหมาะสม (Fair Value) ของคู่เงินนี้ลดลงมาอยู่ที่ 1.165 เนื่องจากการปรับคาดการณ์ดอกเบี้ยฝั่งสหรัฐฯ แม้ตอนนี้ EUR/USD จะดูแพงเกินมูลค่าพื้นฐาน แต่แนวโน้มการเทขายดอลลาร์เมื่อราคาดีดตัวขึ้นอาจช่วยพยุงไม่ให้ยูโรร่วงลงไปลึกมาก
3. NOK (โครนเนอร์เวย์): แข็งแกร่งจากดอกเบี้ยในประเทศ
-
เงินเฟ้อของนอร์เวย์ที่พุ่งสูงเกินคาดเมื่อต้นสัปดาห์ ทำให้ตลาดเลิกคาดการณ์ว่าธนาคารกลางนอร์เวย์จะลดดอกเบี้ยในปีนี้ ส่งผลให้ NOK แข็งค่าขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับ SEK (โครนาสวีเดน)
4. CEE (ภูมิภาคยุโรปกลางและตะวันออก): จับตาการลดดอกเบี้ย
-
โปแลนด์: คาดว่าเงินเฟ้อจะลดลงเหลือ 1.9% ซึ่งหากเป็นไปตามนี้ การลดดอกเบี้ยในเดือนมีนาคมน่าจะเกิดขึ้นแน่นอน
-
เช็ก: ตลาดกำลังรอดูรายงานการประชุมธนาคารกลาง ซึ่งอาจเปิดช่องให้มีการลดดอกเบี้ยหากเงินเฟ้อพื้นฐานชะลอตัวลง ส่งผลให้ค่าเงิน CZK มีแนวโน้มอ่อนค่าลงได้อีก
