อีลอน มัสก์ ผู้ก่อตั้ง SpaceX กล่าวปราศรัยกับสื่อมวลชนระหว่างงานแถลงข่าวประกาศการพัฒนาใหม่ๆ ของยานอวกาศ Crew Dragon ที่นำกลับมาใช้ใหม่ได้ที่สำนักงานใหญ่ SpaceX ในเมืองฮอว์ธอร์น แคลิฟอร์เนีย วันที่ 10 ตุลาคม 2019
ฟิลิป ปาเชโก | เอเอฟพี | เก็ตตี้อิมเมจ
ไม่มีอะไรเกี่ยวกับ สเปซเอ็กซ์การเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปครั้งแรกถือเป็นเรื่องปกติ ผู้ผลิตจรวดรายนี้ตั้งเป้าที่จะเพิ่มผลรวมเป็นประวัติการณ์ด้วยอัตรากำไรขั้นต้นที่กว้างจากการประเมินมูลค่าครั้งประวัติศาสตร์ และจะถูกควบคุมโดยอีลอน มัสก์ ซึ่งเป็นซีอีโอของ เทสลาอีกหนึ่งบริษัทมูลค่าล้านล้านดอลลาร์
เมื่อพูดถึงกลไกการขายหุ้น SpaceX เสนอราคารับซื้อหรือทิ้งที่ 135 ดอลลาร์ แทนที่จะเสนอช่วงราคาแล้วกำหนดราคาข้อตกลงตามความต้องการ ตามธรรมเนียมในการเสนอขายหุ้น IPO
แต่เมื่อการเสนอขายหุ้นเริ่มดำเนินการในวันพฤหัสบดี ธรรมเนียมบางอย่างจะคุ้นเคยกับ Wall Street เมื่อถึงจุดหนึ่ง หุ้น IPO ทั้งหมด ซึ่งมีมูลค่าประมาณ 75 พันล้านดอลลาร์ จะต้องได้รับการจัดสรรให้กับผู้จัดการการจัดจำหน่ายและผู้จัดการสินทรัพย์ เพื่อให้สามารถเข้าถึงลูกค้าได้ก่อนที่การซื้อขายจะเริ่มในวันศุกร์
“Elon เป็นผู้กำหนดราคา และสมมติว่านักลงทุนต้องการราคานั้น คุณสามารถเลือกช่องนั้นได้” Lise Buyer ผู้ก่อตั้งบริษัทที่ปรึกษา IPO Class V Group กล่าว “แต่ยังมีบางคนต้องพิจารณาว่าหุ้นจะไปที่ไหน”
ในการเสนอขายโดยทั่วไป การกำหนดราคาจะเกิดขึ้นในช่วงเย็นก่อนการเปิดตัวของตลาด ในช่วงหลายสัปดาห์ที่นำไปสู่จุดนั้น ผู้ออกหลักทรัพย์จะระบุช่วงราคาควบคู่กับผู้จัดการการจัดจำหน่าย จากนั้นจึงยกช่วงราคาขึ้นหากนักลงทุนแสดงสัญญาณของความกระตือรือร้น
ตัวอย่างเช่นเมื่อผู้ผลิตชิปปัญญาประดิษฐ์ สมอง กำลังเตรียมพร้อมสำหรับการเสนอขายหุ้น IPO เมื่อเดือนที่แล้ว โดยบริษัทกล่าวว่าจะขายหุ้นที่ราคาระหว่าง 115 ถึง 125 ดอลลาร์ต่อหุ้น สัปดาห์หน้าราคาจะขยับขึ้นเป็นระหว่าง 150 ถึง 160 ดอลลาร์
ราคา IPO ควรสะท้อนถึงความรู้สึกของนักลงทุนเกี่ยวกับช่วงสุดท้าย โดยบริษัทมักนิยมตั้งราคาไว้ที่ระดับสูงสุดหรือสูงกว่า ในที่สุด Cerebras ก็ตั้งราคาเสนอขายไว้ที่ 185 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งบอกถึงความตื่นเต้นที่เดือดพล่านของ Wall Street สำหรับการเสนอขายหุ้น IPO แบบ Pure Play หุ้นพุ่งขึ้นเมื่อเปิดในวันถัดไป โดยปิดเพิ่มขึ้น 68% ที่มากกว่า 311 ดอลลาร์
SpaceX กำลังดำเนินการรอบกระบวนการสะสมทั้งหมด
ในงานโรดโชว์แบบย่อเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว บริษัทกล่าวว่าราคาหุ้นอยู่ที่ 135 ดอลลาร์ และมูลค่าตลาดที่คาดการณ์ไว้ที่ 1.77 ล้านล้านดอลลาร์ นั่นสำหรับบริษัทที่สร้างรายได้ 18.7 พันล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว และบันทึกผลขาดทุนจากการดำเนินงาน 4.2 พันล้านดอลลาร์
ในบรรดาบริษัทมหาชนเก้าแห่งที่มีมูลค่านับล้านล้านดอลลาร์ บริษัทที่มีรายได้น้อยที่สุดคือ ไมครอน โดยมีรายได้ 58 พันล้านดอลลาร์ในปีที่ผ่านมา และผลกำไรน้อยที่สุดคือ Tesla ซึ่งเป็นบริษัทอื่นของ Musk โดยมีรายได้สุทธิ 3.8 พันล้านดอลลาร์ในปี 2568
“มันไม่ใช่ว่านักลงทุนกำลังทำคณิตศาสตร์อยู่ที่บ้าน” ผู้ซื้อกล่าว “ไม่มีคณิตศาสตร์ใดที่สมเหตุสมผลเลย”
เนื่องจากราคาถูกกำหนดไว้แล้ว ผู้ซื้อกล่าวว่า SpaceX สามารถเริ่มทำงานเพื่อจัดสรรหุ้นเร็วกว่าปกติ และไม่ต้องรอจนกว่าราคาจริงจะเกิดขึ้น นั่นอาจเป็นประโยชน์อย่างยิ่งเนื่องจากต้องมีการแจกจ่ายหุ้นจำนวนเท่าใด
SpaceX บอกกับนักลงทุนว่ามีแผนจะหยุดรับคำสั่งซื้อในวันพุธล่วงหน้าหนึ่งวัน ตามที่ผู้คนคุ้นเคยกับเรื่องที่ไม่ขอเปิดเผยชื่อเนื่องจากรายละเอียดเป็นความลับ นั่นทำให้บริษัทและผู้จัดการการจัดจำหน่ายใช้เวลาทั้งหมดในวันพฤหัสบดีเพื่อวางแผนการจัดสรรสำหรับการเสนอขายหุ้น IPO ที่ทำลายสถิติ หนึ่งในบุคคลกล่าว กระบวนการดังกล่าวมักจะถูกตัดทอนมากขึ้น โดยจะมีการจัดสรรเกิดขึ้นหลังจากการตัดสินใจกำหนดราคาอย่างเป็นทางการ และใกล้กับตลาดเปิดมากขึ้น
SpaceX ไม่ตอบสนองต่อคำร้องขอความคิดเห็นในทันที
สิ่งสำคัญสำหรับ SpaceX คือต้องออกก่อนกำหนด เนื่องจากบริษัทต้องการให้นักลงทุนรายย่อยได้รับหุ้นประมาณ 30% ที่ขายออกไป ซึ่งจะมีมูลค่าประมาณ 22.5 พันล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลของ Fidelity ส่วนการขายปลีก IPO มักจะอยู่ระหว่าง 5% ถึง 10%
ในหนังสือชี้ชวนระบุชื่อ SpaceX ชาร์ลส์ ชวาบความจงรักภักดี, โรบินฮู้ด, โซฟี และ ของมอร์แกน สแตนลีย์ E-Trade เป็นแพลตฟอร์มนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์บางส่วนที่จะทำให้หุ้นพร้อมใช้งาน ไม่สามารถระบุการจัดสรรการขายปลีกขั้นสุดท้ายได้จนกว่าหนังสือจะปิดลง
ในการเสนอขายหุ้น IPO ของ Robinhood ในปี 2021 เว็บไซต์การซื้อขายระบุว่าต้องการขายหุ้นระหว่าง 20% ถึง 35% ให้กับนักลงทุนรายย่อย การจัดสรรสิ้นสุดลงที่จุดต่ำสุดของช่วงนั้น CNBC รายงานในขณะนั้น หุ้นร่วงลง 8% ในการเปิดตัวครั้งแรก
ดู: เหตุใด Robinhood จึงพยายามจัดสรรหุ้นให้กับนักลงทุน
