นักวิเคราะห์กล่าวว่าการชุมนุมอันพองโตของ SK Hynix อาจยังมีพื้นที่ให้ดำเนินต่อไป แม้ว่าบริษัทชิปหน่วยความจำยักษ์ใหญ่ของเกาหลีใต้จะพุ่งขึ้นมากกว่า 250% ในปีนี้ เนื่องจากความต้องการปัญญาประดิษฐ์ที่เพิ่มสูงขึ้น นักวิเคราะห์กล่าว การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของหุ้นส่งผลให้มูลค่าตลาดของ SK Hynix มีมูลค่าสูงกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ เนื่องจากนักลงทุนพุ่งเข้าสู่บริษัทที่ถูกมองว่าเป็นผู้ได้รับประโยชน์หลักจากการแย่งชิงชิปหน่วยความจำแบนด์วิธสูงทั่วโลกที่ใช้ในเซิร์ฟเวอร์ AI “ดูเหมือนว่าพื้นฐานและการประเมินมูลค่าของอาคารแฝดทั้งสองยังคงสภาพสมบูรณ์อยู่มาก” ปีเตอร์ คิม นักยุทธศาสตร์การลงทุนระดับโลกของ KB Securities กล่าวกับ Squawk Box Asia ของ CNBC โดยอ้างถึง SK Hynix และ Samsung Electronics อย่างไรก็ตาม นักยุทธศาสตร์บางคนแย้งว่าการประเมินมูลค่ายังคงค่อนข้างถูกแม้จะมีการเพิ่มขึ้น เนื่องจากการคาดการณ์กำไรได้เพิ่มขึ้นเร็วกว่าราคาหุ้น “อันที่จริง มันน่าทึ่งมากที่การประเมินราคาเริ่มถูกลง เพราะอัตราการแข่งขันของการอัพเกรดรายได้โดยนักวิเคราะห์นั้นสูงกว่าราคาหุ้นจริงๆ” คิมกล่าวเสริม เขาเสริมว่า Micron Technology บริษัทหน่วยความจำยักษ์ใหญ่ของสหรัฐฯ ซื้อขายกันที่ประมาณ 12 เท่าของรายได้ ในขณะที่ SK Hynix และ Samsung ซื้อขายกันที่ประมาณ 6-7 เท่าของกำไร ตามการประมาณการของนักวิเคราะห์ “หากคุณดูที่ราคาหุ้น แต่ถ้าคุณดูที่ปัจจัยพื้นฐานในการประเมินมูลค่า ฉันจะบอกว่าเรายังไปไม่ถึงครึ่งทางของการฟื้นตัวอันเหลือเชื่อนี้” คิมกล่าว ในบันทึกล่าสุด Dan Ives นักวิเคราะห์หลักทรัพย์ของ Wedbush Securities กล่าวถึงความเจริญของ AI ในปัจจุบันว่าเป็นเพียง “โอกาสที่ 3 ของเกม 9 โอกาส” “การปฏิวัติ AI กำลังเริ่มต้นขึ้นในทุกกระบอกสูบ” Ives เขียน โดยเสริมว่าความต้องการหน่วยความจำ HBM, DRAM และ NAND นั้นสูงถึง “ระดับที่ไม่เคยพบเห็นมาก่อน” แม้ว่า HBM จะถูกนำมาใช้ในตัวเร่งความเร็วและเซิร์ฟเวอร์ AI แต่ DRAM และ NAND ก็เป็นชิปหน่วยความจำและหน่วยจัดเก็บข้อมูลที่ใช้กันอย่างแพร่หลายในอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ “เราเชื่อว่า SK Hynix คือผู้ได้รับประโยชน์หลักจากวงจรซุปเปอร์หน่วยความจำนี้ และแสดงถึงหนึ่งในบทบาท AI ที่สำคัญที่สุดในตลาดปัจจุบัน เนื่องจาก Street ยังคงประเมินระยะเวลาและขนาดของวงจรนี้ต่ำเกินไป” เขากล่าว Ives กล่าวว่าความต้องการชิปยังคงแซงหน้าอุปทาน เนื่องจากยักษ์ใหญ่ด้านคลาวด์เร่งการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI โดยคาดว่ารายจ่ายด้านทุนสำหรับเทคโนโลยีขนาดใหญ่จะสูงถึงประมาณ 725 พันล้านดอลลาร์ ความเสี่ยงจากการเข้มข้น? อย่างไรก็ตาม นักลงทุนบางรายเริ่มไม่สบายใจเกี่ยวกับความเสี่ยงจากการกระจุกตัวของตลาดที่สร้างขึ้นในตลาดตราสารทุนของเกาหลีใต้ Samsung Electronics และ SK Hynix คิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 40% ของ Kospi มาตรฐานของเกาหลีใต้ ทำให้เกิดความกังวลเพิ่มขึ้นว่าตลาดอาจมีความเสี่ยงมากขึ้น รวมถึงการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน และการชะลอตัวของการลงทุนศูนย์ข้อมูลทั่วโลก Kim ตั้งข้อสังเกตว่าตลาดกลายเป็น “สถานการณ์ที่มีการแบ่งขั้วมาก” โดยมีหุ้นที่เชื่อมโยงกับ AI จำนวนหนึ่งซึ่งมีอิทธิพลอย่างมากต่อผลการดำเนินงานของเกณฑ์มาตรฐาน แม้จะมีข้อกังวล แต่เขาแย้งว่าความเสี่ยงหลักที่โดยปกติแล้วจะยุติวงจรอัพไซเคิลเซมิคอนดักเตอร์ไม่น่าจะเกิดขึ้นเร็วๆ นี้ “สิ่งที่จะทำลายวงจรนี้จริงๆ… ท้ายที่สุดก็คือกำลังการผลิตล้นเกินเสมอ แต่กำลังการผลิตจะใช้เวลาอย่างน้อยสองสามปีจึงจะผ่านพ้นไปได้” เขากล่าว “นั่นเป็นเหตุผลที่ฉันบอกว่าเราน่าจะผ่านการชุมนุมนี้ไปประมาณครึ่งทางแล้ว” อย่างไรก็ตาม นักลงทุนรายอื่นๆ เริ่มมีการคัดเลือกมากขึ้นหลังจากที่หุ้นเซมิคอนดักเตอร์ในเอเชียพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว Philip Wool ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอชั้นนำของ Rayliant Global Advisors กล่าวว่าความกระตือรือร้นเกี่ยวกับฮาร์ดแวร์ AI ได้แพร่กระจายไปมากกว่าหุ้นเทคโนโลยีของสหรัฐฯ ไปสู่ตลาดเกิดใหม่ “เรายังคงถือหุ้น SK Hynix … เช่นเดียวกับ Samsung Electronics, TSMC และอื่นๆ และบริษัทเหล่านี้ยังคงเป็นบริษัทที่ยอดเยี่ยมและมีการเติบโตอย่างน่าทึ่ง” Wool กล่าว “แต่ความกระตือรือร้นของ AI ซึ่งส่วนใหญ่เป็นปรากฏการณ์ตลาดที่พัฒนาแล้วได้ส่งผลกระทบไปยังตลาดเกิดใหม่อย่างชัดเจนในที่สุด” เขากล่าวเสริม Wool เตือนว่าหุ้นเช่น SK hynix, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company และ Samsung ต้องเผชิญกับ “มาตรฐานที่สูงขึ้นในด้านประสิทธิภาพที่เหนือกว่า” เนื่องจากนักลงทุนคาดหวังมากขึ้นว่าการใช้จ่ายด้านทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI ในระดับพิเศษจะยังคงดำเนินต่อไป
