Results of the September 2024 Survey on credit terms and conditions in euro-denominated securities financing and over-the-counter derivatives markets (SESFOD)

18 ตุลาคม 2567

• ข้อกำหนดและเงื่อนไขสินเชื่อโดยรวมผ่อนคลายลงบ้างระหว่างเดือนมิถุนายน 2567 ถึงเดือนสิงหาคม 2567 เนื่องจากสภาพคล่องในตลาดทั่วไปดีขึ้น
• ความต้องการเงินทุนที่เพิ่มขึ้นโดยมีหลักประกันหลายประเภท
• เพิ่มข้อกำหนดมาร์จิ้นเริ่มต้นสำหรับอนุพันธ์ส่วนใหญ่

ข้อกำหนดและเงื่อนไขสินเชื่อโดยรวมผ่อนคลายลงบ้างระหว่างเดือนมิถุนายน 2567 ถึงสิงหาคม 2567 แม้ว่าข้อกำหนดโดยรวมและเงื่อนไขราคาจะผ่อนคลายลง แต่เงื่อนไขที่ไม่ใช่ราคายังคงไม่เปลี่ยนแปลงตามการคาดการณ์ ในแง่สุทธิและในระดับของประเภทคู่สัญญาแต่ละราย เงื่อนไขราคาได้ผ่อนคลายลงเล็กน้อยสำหรับธนาคารและตัวแทนจำหน่าย บริษัทประกันภัย และบริษัทที่ไม่ใช่สถาบันการเงิน มากกว่าสำหรับคู่สัญญาประเภทอื่นๆ เงื่อนไขที่ไม่ใช่ราคาผ่อนคลายสำหรับธนาคารและตัวแทนจำหน่าย บริษัทประกันภัย และบริษัทที่ไม่ใช่สถาบันการเงิน ขณะเดียวกันยังคงไม่เปลี่ยนแปลงสำหรับคู่สัญญาประเภทอื่นๆ ทั้งหมด ผู้ตอบแบบสอบถามส่วนใหญ่ระบุว่าการผ่อนคลายเงื่อนไขเป็นผลมาจากการปรับปรุงสภาพคล่องของตลาดโดยทั่วไป ในด้านความสมดุล การใช้เลเวอเรจทางการเงินสำหรับกองทุนเฮดจ์ฟันด์ลดลง แม้ว่าผู้ตอบแบบสอบถามจำนวนเล็กน้อยจะรายงานว่าบริษัทประกันภัยและกองทุนรวมที่ลงทุนเพิ่มขึ้นในช่วงระยะเวลาทบทวนก็ตาม ผู้ตอบแบบสอบถามรายงานว่ามีความพยายามเพิ่มขึ้นทั้งในการเจรจาเงื่อนไขที่เป็นประโยชน์มากขึ้นสำหรับคู่สัญญาทั้งหมด และในการจัดหาเงื่อนไขที่แตกต่างสำหรับลูกค้าที่ได้รับความนิยมมากที่สุด

เมื่อพิจารณาถึงเงื่อนไขทางการเงินสำหรับการให้เงินทุนที่มีหลักประกันประเภทต่างๆ ผู้ตอบแบบสอบถามรายงานว่าจำนวนเงินทุนสูงสุดที่มีหลักประกันสำหรับหลักประกันทุกประเภทเพิ่มขึ้น ยกเว้นพันธบัตรรัฐบาลและพันธบัตรองค์กรคุณภาพสูงที่ไม่ใช่ทางการเงิน พวกเขารายงานว่าการตัดผมลดลงเล็กน้อยสำหรับพันธบัตรรัฐบาลที่ไม่ใช่ในประเทศ พันธบัตรบริษัท หลักทรัพย์แปลงสภาพ และพันธบัตรที่มีการคุ้มครอง พวกเขายังรายงานด้วยว่าอัตราทางการเงิน/สเปรดเพิ่มขึ้นสำหรับการระดมทุนที่มีหลักประกันทุกประเภท ข้อตกลงและทริกเกอร์ผ่อนคลายสำหรับพันธบัตรที่ครอบคลุม หลักทรัพย์ที่มีสินทรัพย์ค้ำประกัน และพันธบัตรรัฐบาล เปอร์เซ็นต์สุทธิที่มีนัยสำคัญของผู้ตอบแบบสอบถามรายงานว่ามีความต้องการเงินทุนเพิ่มขึ้นสำหรับหลักประกันหลายประเภท และโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับการจัดหาเงินทุนที่มีระยะเวลาครบกำหนดมากกว่า 30 วันซึ่งมีหลักประกันสำหรับพันธบัตรองค์กร หลักทรัพย์ที่มีสินทรัพย์ค้ำประกัน และหุ้น ผู้ตอบแบบสอบถามรายงานว่าสภาพคล่องและการทำงานของตลาดพันธบัตรรัฐบาลมีการปรับปรุงเล็กน้อย และเมื่อพิจารณาจากความสมดุลแล้ว ตลาดหลักประกันอื่นๆ ส่วนใหญ่ก็เสื่อมลงเล็กน้อย พวกเขายังรายงานว่าปริมาณ ระยะเวลา และความคงอยู่ของข้อพิพาทด้านการประเมินมูลค่าเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในหลักประกันทุกประเภท

เมื่อพิจารณาข้อกำหนดและเงื่อนไขด้านเครดิตสำหรับอนุพันธ์ OTC ที่ไม่ผ่านส่วนกลางประเภทต่างๆ ข้อกำหนดหลักประกันเริ่มต้นเพิ่มขึ้นสำหรับตราสารอนุพันธ์ทุกประเภท ยกเว้น Total Return Swap ซึ่งยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ผู้ตอบแบบสอบถามบางรายรายงานว่าสภาพคล่องและเงื่อนไขการซื้อขายเงินตราต่างประเทศ อัตราดอกเบี้ย และอนุพันธ์ด้านเครดิตที่อ้างอิงทั้งบริษัทและผลิตภัณฑ์สินเชื่อที่มีโครงสร้างหนี้ลดลง รวมถึงอนุพันธ์ด้านตราสารทุน ผู้ตอบแบบสอบถามรายงานว่าปริมาณและความคงอยู่ของข้อพิพาทด้านการประเมินมูลค่าเพิ่มขึ้นในตราสารอนุพันธ์ทุกประเภท ข้อกำหนดในข้อตกลงหลักใหม่หรือที่เจรจาใหม่ส่วนใหญ่ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง เปอร์เซ็นต์สุทธิเล็กน้อยของผู้ตอบแบบสอบถามรายงานว่ามีการผ่านรายการหลักประกันที่ไม่ได้มาตรฐานเพิ่มขึ้นตลอดระยะเวลาการตรวจสอบ

ที่ ผลการสำรวจ SESFOD เดือนกันยายน 2024พื้นฐาน ชุดข้อมูลโดยละเอียด และ แนวทางปฏิบัติของ SESFOD มีอยู่บนเว็บไซต์ของ ECB รวมถึงเว็บไซต์อื่นๆ ทั้งหมด สิ่งพิมพ์ SESFOD–

การสำรวจ SESFOD ดำเนินการปีละสี่ครั้ง และครอบคลุมการเปลี่ยนแปลงข้อกำหนดและเงื่อนไขสินเชื่อในช่วงระยะเวลาอ้างอิงสามเดือนซึ่งสิ้นสุดในเดือนกุมภาพันธ์ พฤษภาคม สิงหาคม และพฤศจิกายน การสำรวจในเดือนกันยายน พ.ศ. 2567 รวบรวมข้อมูลเชิงคุณภาพเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงระหว่างเดือนมิถุนายน พ.ศ. 2567 ถึงเดือนสิงหาคม พ.ศ. 2567 ผลลัพธ์ดังกล่าวอิงตามคำตอบที่ได้รับจากคณะผู้พิจารณาของธนาคารขนาดใหญ่ 26 แห่ง ซึ่งประกอบด้วยธนาคารในเขตยูโร 13 แห่ง และธนาคาร 13 แห่งที่มีสำนักงานใหญ่นอกเขตยูโร

หากมีข้อสงสัยเกี่ยวกับสื่อ กรุณาติดต่อ เอตตอเร ฟานซิอุลลีโทร.: +49 172 2570849.