Opening remarks by Chair Powell at the Federal Reserve Board’s Division of International Finance 75th Anniversary Conference

ขอบคุณเบ ธ แอนน์

ฉันต้องการเริ่มต้นด้วยการแสดงความเสียใจต่อครอบครัวและเพื่อนของอดีตรองประธานสแตนลีย์ฟิสเชอร์ สแตนเป็นเพื่อนร่วมงานของเราที่เฟดและเป็นยักษ์ใหญ่ในสาขาเศรษฐศาสตร์ระหว่างประเทศ นอกเหนือจากการไปถึงระดับสูงสุดของสนามในสิทธิของเขาเองเขายังเป็นที่ปรึกษาและครูที่น่าเชื่อถือและเป็นครูให้กับนักคิดเศรษฐกิจที่สำคัญที่สุดรุ่นหนึ่งรวมถึงหัวหน้าธนาคารกลางทั่วโลกหลายคนที่ปรึกษาประธานาธิบดีและนักเศรษฐศาสตร์นับไม่ถ้วน เราจะคิดถึงเขา

ขอแสดงความยินดีกับแผนกการเงินระหว่างประเทศ (IF) ใน 75 ปีของการทำงานที่โดดเด่นในการให้บริการแก่คณะกรรมการ Federal Reserve และโดยการขยายให้กับชาวอเมริกันทุกคน พนักงานปัจจุบันหลายคนอยู่ที่นี่เพื่อเฉลิมฉลองวันนี้รวมถึงศิษย์เก่าจำนวนมากรวมถึงผู้อำนวยการฝ่ายที่ผ่านมา Ted Truman, Karen Johnson, Nathan Sheets และ Steve Kamin แผนกได้ผลิตลัมที่โดดเด่นอื่น ๆ อีกมากมายรวมถึงเก้าอี้และเลขานุการเจเน็ตเยลเลน; ศาสตราจารย์, ผู้แต่ง, หมากรุกปรมาจารย์และวิทยากรคนสำคัญของเรา Ken Rogoff; และมนุษยธรรมและนักเศรษฐศาสตร์ Albert Hirschman มีชื่อเสียงในด้านดัชนี Herfindahl – Hirschman และอีกไม่นานเป็นตัวละครใน Netflix's ข้ามมหาสมุทรแอตแลนติก เพื่อตั้งชื่อเพียงไม่กี่

ในช่วงเวลาของฉันที่เฟดแผนก IF ได้ให้ข้อมูลเชิงลึกที่มีค่าเกี่ยวกับกิจกรรมทางเศรษฐกิจโลกการค้าระหว่างประเทศและกระแสเงินทุนและการพัฒนาในตลาดการเงินต่างประเทศ เจ้าหน้าที่แผนกยังมีบทบาทสำคัญในช่วงตอนของความเครียดทางการเงินทั่วโลก และการวิจัยและการวิเคราะห์ของคุณเป็นปัจจัยสำคัญในการตัดสินใจนโยบายการเงินของเรา ขอบคุณทุกสิ่งที่ได้รับในแผนกนี้ในช่วง 75 ปีที่ผ่านมา วันนี้ฉันจะเริ่มการประชุมครั้งนี้โดยการตรวจสอบสั้น ๆ ว่าทำไมแผนกจึงถูกสร้างขึ้นและเน้นความสำเร็จหลายอย่างในช่วงหลายปีที่ผ่านมาก่อนที่จะหันไปหาชุดการนำเสนอและพาเนลที่แข็งแกร่ง

ยุคใหม่สำหรับเศรษฐกิจโลก
แผนก IF ถูกสร้างขึ้นเมื่อวันที่ 1 กรกฎาคม 1950 แต่ความคิดเริ่มงอกเมื่อไม่กี่ปีก่อน สหรัฐฯเกิดขึ้นจากสงครามโลกครั้งที่สองในฐานะมหาอำนาจทางเศรษฐกิจระดับโลก ข้อตกลง Bretton Woods ทำให้สหรัฐอเมริกาและเฟดอยู่ในตำแหน่งศูนย์กลางในเศรษฐกิจโลก ภารกิจของเราในขณะนี้คือการรับใช้คนอเมริกัน แต่เป็นที่ชัดเจนในขณะนั้นว่าเฟดจำเป็นต้องมีความรู้ที่ดีขึ้นเกี่ยวกับการพัฒนาระดับโลกเพื่อให้บรรลุเป้าหมายคู่รักคู่ของเรา

บันทึกในปี 1948 เสนอให้สร้างแผนกนี้กล่าวว่า “ปัญหาของเศรษฐศาสตร์ระหว่างประเทศและการเงินได้กลายเป็นขนาดใหญ่ซับซ้อนและมีความสำคัญมากขึ้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาและความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจต่างประเทศของเราจะยังคงก่อให้เกิดปัญหาครั้งแรกอย่างไม่ต้องสงสัย” นั่นคือการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจที่หายากซึ่งกลายเป็นจุดเริ่มต้น!

เจ็ดสิบห้าปีต่อมามันยังคงเป็นสิ่งสำคัญที่เฟดจะต้องเข้าใจนโยบายและการปฏิบัติของรัฐบาลอื่น ๆ และธนาคารกลางและผลกระทบของพวกเขาสำหรับเศรษฐกิจสหรัฐฯและตลาดการเงิน แน่นอนว่านโยบายอัตราแลกเปลี่ยนกำลังอยู่ในมือของคลังสหรัฐฯอย่างมั่นคง อย่างไรก็ตามจุดจบของยุคเบรตตันวูดส์ในปี 1970 ได้เปลี่ยนการดำเนินการตามนโยบายการเงินโดยพื้นฐานเนื่องจากผู้กำหนดนโยบายต้องเข้าใจถึงผลกระทบของการเคลื่อนไหวที่มีความผันผวนของเงินดอลลาร์สหรัฐต่อครอบครัวและธุรกิจอเมริกัน

การทำความเข้าใจกับการเคลื่อนไหวการค้าและการเคลื่อนไหวของเงินทุนมีความสำคัญตั้งแต่ปี 1950 อย่างที่เราเห็นในระหว่างการระบาดใหญ่ แผนก IF ช่วยผลิตข้อมูลเกี่ยวกับกระแสเงินทุนระหว่างประเทศและใช้เวลาหลายทศวรรษในการค้นคว้าผลกระทบของการไหลเหล่านี้และการค้าระหว่างประเทศที่มีต่อสหรัฐอเมริกาและประเทศต่างประเทศ การทำความเข้าใจกับเว็บที่ซับซ้อนและเชื่อมโยงถึงกันนี้เป็นสิ่งจำเป็นสำหรับเราในการคาดการณ์เส้นทางของการจ้างงานและเงินเฟ้อ

การพัฒนาที่สำคัญอีกประการหนึ่งในปี 1970 คือการใช้แบบจำลองทางเศรษฐกิจมหภาคที่เพิ่มขึ้นซึ่งมีอิทธิพลอย่างมากต่องานของแผนก ภายใต้การกำกับดูแลของอดีตผู้อำนวยการแผนก Ralph Bryant หากพัฒนารูปแบบหลายประเทศครั้งแรก อยู่ในระดับแนวหน้าตลอดหลายปีที่ผ่านมานักเศรษฐศาสตร์ในแผนกซึ่งหลายคนอยู่ในห้องนี้ในวันนี้ – พัฒนาโมเดลที่มีความซับซ้อนมากขึ้นเรื่อย ๆ โดยแต่ละรุ่นใหม่จะขยายขีดความสามารถในการรับมือกับความเสี่ยงและปัญหาระหว่างประเทศของวัน แบบจำลองเหล่านี้ได้รับการพิสูจน์แล้วว่ามีประโยชน์สำหรับการทำความเข้าใจว่าการกระแทกระหว่างประเทศส่งผ่านทางเศรษฐกิจและตลาดการเงินอย่างไรสำหรับการประเมินความเสี่ยงและความไม่แน่นอนผ่านสถานการณ์ทางเลือกและเพื่อให้เข้าใจถึงผลกระทบของแรงกระแทกที่หลากหลายสำหรับสหรัฐอเมริกาและเศรษฐกิจโลก ผลการวิจัยได้แจ้งงานวิจัยบันทึกบันทึกของคณะกรรมการและการบรรยายสรุปรวมถึงความเสี่ยงและการประเมินความไม่แน่นอนที่สมาชิกคณะกรรมการการตลาดของรัฐบาลกลางเปิดให้บริการล่วงหน้าทุกครั้ง

เตรียมพร้อมสำหรับวิกฤต
แผนกหากมีบทบาทสำคัญในการตอบสนองต่อความวุ่นวายทางเศรษฐกิจของโลก ตัวอย่างสำคัญคือวิกฤตหนี้ละตินอเมริกาในปี 1980 ตอนนั้นจำเป็นต้องคิดเชิงวิเคราะห์เกี่ยวกับผลกระทบทางเศรษฐกิจมหภาคของวิกฤตการณ์ที่เกิดขึ้นทั่วโลก การทำงานโดยแผนกและโดยกองทุนการเงินระหว่างประเทศและสถาบันอื่น ๆ นำไปสู่การจัดตั้งโรงงานฉุกเฉินเพื่อป้องกันผลลัพธ์ทางการเงินที่เลวร้ายยิ่งขึ้น เมื่อกระแสเงินทุนทั่วโลกเพิ่มขึ้นตอนอื่น ๆ ของความทุกข์ทางการเงินที่โผล่ขึ้นมาทั่วโลกรวมถึงในเม็กซิโกเอเชียและรัสเซีย การไหลของเมืองหลวงระหว่างประเทศและการรั่วไหลกลายเป็นคุณลักษณะที่เกิดขึ้นอีกในงานวิเคราะห์และตรวจสอบของแผนก

ความเชี่ยวชาญที่เกิดขึ้นจากการศึกษาและการตอบสนองต่อความท้าทายระดับโลกเหล่านั้นได้รับการพิสูจน์แล้วว่ามีคุณค่าเมื่อความเครียดเข้ามาใกล้บ้านในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินทั่วโลกและการระบาดใหญ่ เหตุการณ์ทั้งสองนั้นจำเป็นต้องมีการตอบสนองอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อนและในหลายกรณีเพื่อหลีกเลี่ยงการรบกวนการให้เครดิตกับครัวเรือนและธุรกิจของอเมริกา ประเทศและโลกมองไปที่ Federal Reserve เพื่อเป็นผู้นำในช่วงเวลาเหล่านี้ ในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินทั่วโลกเมื่อตลาดการระดมทุนทั่วโลกตกอยู่ภายใต้ความเครียดหากแผนกทำงานเพื่อสร้างการจัดเรียงสายการแลกเปลี่ยนกับธนาคารกลางที่สำคัญหลายแห่งที่ช่วยฟื้นฟูความมั่นคงในตลาดเงินทุนดอลลาร์สหรัฐ และในระหว่างการระบาดใหญ่การแบ่ง IF ช่วยนำไปสู่ความพยายามในการขยายการจัดหาสภาพคล่องดอลลาร์โดยการตั้งค่าโรงงาน Repo FIMA¹

1. หน่วยงานการเงินต่างประเทศและต่างประเทศ repo สิ่งอำนวยความสะดวก กลับไปที่ข้อความ