หุ้นของ Nvidia พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดตลอดกาลในวันจันทร์ ซึ่งถือเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนตุลาคมปีที่แล้ว แต่ผลการดำเนินงานของยักษ์ใหญ่ด้านชิปกลับล้าหลังกว่าคู่แข่งในปีนี้ ถึงกระนั้น บางคนคิดว่าหุ้นมีแนวโน้มที่จะไล่ตามให้ทัน โดยนักวิเคราะห์รายหนึ่งระบุว่า Nvidia อาจเปลี่ยนทิศทางไปสู่การเปลี่ยนแปลงโดยมุ่งเน้นที่ผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นผ่านการซื้อคืนและการจ่ายเงินปันผลในไม่ช้า ดัชนี Philadelphia Semiconductor เพิ่มขึ้นมากกว่า 36% ในเดือนเมษายนและมีการซื้อขายเกือบ 50% จากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน นั่นคือ “ระยะห่างที่ไม่เคยพบเห็นนับตั้งแต่จุดสูงสุดของฟองสบู่ดอทคอม” เทรดเดอร์ของ Goldman Sachs ตั้งข้อสังเกตในช่วงสุดสัปดาห์ Nvidia ปรับตัวขึ้นในช่วงเวลาเดียวกัน แต่มากกว่า 20% ซึ่งถือว่าดัชนีโดยรวมค่อนข้างจะขี้อาย ที่น่าสังเกตเนื่องจากบริษัทเป็นองค์ประกอบเดียวที่ใหญ่ที่สุดของดัชนีที่ 10.82% ในแต่ละปี ช่องว่างระหว่างยักษ์ใหญ่ด้านเซมิคอนดักเตอร์และคู่แข่งนั้นยิ่งใหญ่กว่า โดย Nvidia เพิ่มขึ้น 15% เทียบกับดัชนี Philadelphia Semiconductor ที่ล่วงหน้าประมาณ 46% “เราดูประสิทธิภาพของหุ้นอุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์และเซมิคอนดักเตอร์ทั้งหมด และเดาว่าหุ้นใดมีประสิทธิภาพดีที่สุดอันดับที่ 49 ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา แม้ว่าจะทำได้ดีมากในเดือนนี้ – NVDA!” นักวิเคราะห์จาก Trivariate Research เขียนไว้ในบันทึกสุดสัปดาห์ถึงนักลงทุน NVDA SOXX 3M อยู่ในแนวระหว่าง Nvidia กับ SOX ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา การมุ่งเน้นไปที่ผลตอบแทนที่มากขึ้นให้กับนักลงทุน นักวิเคราะห์มองเห็นเหตุผลหลายประการที่ทำให้ประสิทธิภาพของ Nvidia อาจเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับคู่แข่งในไตรมาสต่อ ๆ ไป ความโดดเด่นของ Nvidia ในหน่วยประมวลผลกราฟิก (GPU) ทำให้บริษัทอยู่ในตำแหน่งที่ดีในการเพิ่มผลตอบแทนให้กับผู้ถือหุ้น และเพื่อกลั่นกรองการลงทุนและรายจ่ายฝ่ายทุน ซึ่งจะช่วยส่งเสริมสต็อกของบริษัท “เนื่องจากการลงทุนในระบบนิเวศจำนวนมากมีแนวโน้มที่จะเสร็จสมบูรณ์ NVDA สามารถหันไปสู่ผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นซึ่งสามารถขยายการเป็นเจ้าของหุ้นในกองทุนปันผล/กองทุนที่มุ่งเน้นรายได้ บรรเทาความกังวลเกี่ยวกับการควบรวมกิจการขนาดใหญ่ที่ไม่คาดคิด และการจัดหาเงินทุนของผู้ขายที่มีเสียงดัง และสนับสนุนการปรับอันดับเครดิตที่สมเหตุสมผลจากการลดราคาในปัจจุบัน” นักวิเคราะห์ของ Bank of America Vivek Arya และเพื่อนร่วมงานคาดการณ์ในบันทึกย่อเมื่อวันจันทร์ Adam Parker จาก Trivariate กล้าคาดเดาที่คล้ายกัน โดยมองเห็นโอกาสสำหรับนักลงทุนในการสร้างผลกำไรมากขึ้น เนื่องจากมูลค่าตลาดของ Nvidia เพิ่มขึ้นเป็น 10 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2573 จากระดับปัจจุบันที่มากกว่า 5 ล้านล้านดอลลาร์ “หากนักลงทุนรู้สึกว่าถูกบังคับให้ทำกำไร เราคิดว่ามันสมเหตุสมผลที่จะซื้อ NVDA” พวกเขาเขียน “ความเชื่อของเราคือบริษัทที่มีมูลค่าตามราคาตลาดจะมีมูลค่าถึง 10 ล้านล้านดอลลาร์ภายในสิ้นทศวรรษนี้ เนื่องจากเป็นภาคส่วน ไม่ใช่หุ้น” ปัจจุบัน Nvidia จ่ายเงินปันผลรายไตรมาสขั้นต่ำเพียง 1 เซนต์ต่อหุ้น โดยมีอัตราผลตอบแทนปัจจุบันเพียง 0.02% บริษัทที่เทียบเคียงได้กับ Nvidia ให้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลเฉลี่ย 0.89% ตามรายงานของ Bank of America บริษัทตั้งข้อสังเกตว่าผลตอบแทนกระแสเงินสดอิสระของบริษัทชิปยังล้าหลังบริษัทอื่นๆ อีกด้วย “เราเชื่อว่า NVDA ขั้นต่ำสามารถพิจารณาเพิ่มอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลจากปัจจุบันเพียง 0.02% เป็น 0.5%-1% ซึ่งสอดคล้องกับอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลของ Apple 0.4% และ Microsoft 0.8%” Arya จาก Bank of America เขียนในการวิเคราะห์เมื่อวันจันทร์ การให้ผลตอบแทนที่สูงขึ้นนั้นต้องการเพียงระหว่าง 26,000 ถึง 51,000 ล้านดอลลาร์หรือระหว่าง 15% ถึง 30% ของกระแสเงินสดอิสระในปี 2569 โดยเหลือ “กระสุนเพียงพอสำหรับการใช้งานอื่น ๆ เช่นการซื้อคืนและการลงทุนในระบบนิเวศ” เขากล่าว Nvidia ยังพร้อมที่จะได้รับความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับการประมวลผล AI โดยรวม “เราคาดว่าความต้องการที่เกี่ยวข้องกับ AI จะช่วยขับเคลื่อนการเติบโตหลายปีสำหรับธุรกิจ GPU สำหรับศูนย์ข้อมูลของ NVDA” Harlan Sur นักวิเคราะห์ของ JPMorgan และเพื่อนร่วมงานเขียนในบันทึกเมื่อวันจันทร์ จนถึงขณะนี้การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของเซมิคอนดักเตอร์ในไตรมาสแรกได้รับแรงผลักดันจากหน่วยประมวลผลกลาง (CPU) แบบดั้งเดิมมากขึ้น ซึ่งเป็นความต้องการที่ยังคงแข็งแกร่งผ่านการเติบโตอย่างรวดเร็วของ AI ผลประกอบการไตรมาสแรกของ Intel ที่ปรับปรุงแล้วทำให้ประหลาดใจอย่างมากเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยส่งหุ้นเพิ่มขึ้นเกือบ 24% ในวันรุ่งขึ้นหลังจากประกาศผล หุ้นของผู้ผลิตซีพียูรายอื่น Advanced Micro Devices ก็ได้รับประโยชน์จากข่าวนี้เช่นกัน การขยายตัวเพิ่มเติมในระยะเวลาอันใกล้ ในระยะเวลาอันใกล้ Wall Street คิดว่าบริษัทจะยังคงลงทุนและขยายแนวดิ่งต่อไป ทั้งต้นน้ำและปลายน้ำจากธุรกิจ GPU หลักของตน “ทีมฮาร์ดแวร์ของเราเปิดตัวแนวโน้มรายจ่ายฝ่ายทุนเริ่มต้นของ CY27 ที่การเติบโต +40%” นักวิเคราะห์ของ JPMorgan กล่าวเมื่อวันจันทร์ “NVDA และ AVGO ต่างหารือกันเกี่ยวกับการมองเห็นที่ขยายออกไป (งานค้าง) ใน CY27 เนื่องจากลูกค้าล็อกความจุในเชิงรุกล่วงหน้าก่อนการใช้งาน ท่ามกลางความคาดหวังว่าความต้องการในการประมวลผลจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก” “โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Nvidia ได้หารือเกี่ยวกับการมองเห็นคำสั่งซื้อ/ความต้องการของ Blackwell และ Vera Rubin ที่มีมูลค่า 1T+ ผ่านทาง CY27” พวกเขากล่าวเสริม
