Jamie Dimon ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ JPMorgan Chase & Co. พูดในระหว่างการประชุมสมาชิกประจำปีของ Institute of International Finance ประจำปี 2025 ที่กรุงวอชิงตัน วันที่ 16 ตุลาคม 2025
ซามูเอล คอรัม | บลูมเบิร์ก | เก็ตตี้อิมเมจ
เจพีมอร์แกน เชส Jamie Dimon ซีอีโอกล่าวว่านักลงทุนประเมินความเสี่ยงที่เศรษฐกิจโลกเผชิญต่ำเกินไป และเขาจะไม่ซื้อหุ้นหรือพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่เก่าแก่ในราคาปัจจุบัน
ในการสัมภาษณ์หนึ่งชั่วโมงกับวิลเฟรด ฟรอสต์ที่เผยแพร่เมื่อวันจันทร์ Dimon กล่าวว่าตลาดไม่ได้คำนึงถึงภัยคุกคามทางภูมิรัฐศาสตร์และการคลังที่เพิ่มขึ้นอย่างครบถ้วน
“ผมคิดว่าความเสี่ยงเหล่านั้นน่าจะมากกว่าที่คนอื่นๆ คิด” ไดมอนกล่าว โดยชี้ไปที่สงครามในยูเครนและตะวันออกกลาง ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และจีน และการใช้จ่ายทางทหารที่เพิ่มขึ้นในช่วงเวลาที่รัฐบาลขาดดุลมากขึ้น
เมื่อถูกถามว่าตลาดประเมินราคาต่ำกว่าโอกาสที่จะเกิดภาวะช็อกครั้งใหญ่หรือไม่ Dimon กล่าวว่าเป็นเรื่องยากที่จะทราบได้อย่างแน่ชัดว่าความเสี่ยงใดบ้างที่สะท้อนอยู่ในราคาสินทรัพย์แล้ว
“เป็นไปได้ว่าบางสิ่งบางอย่างกำลังปะทุอยู่ แต่สิ่งที่ไม่อบเข้าไปนั้นคือสิ่งที่เกิดขึ้นจริง” เขากล่าว
Dimon ซึ่งเป็นผู้นำธนาคารที่ใหญ่ที่สุดในโลกตามมูลค่าราคาตลาด มักจะเตือนสาธารณชนเกี่ยวกับความเสี่ยงทางเศรษฐกิจที่เขามองเห็น
ความคิดเห็นล่าสุดของเขาขัดแย้งกับความตั้งใจล่าสุดของนักลงทุนที่จะมองข้ามสงคราม ภาษีศุลกากร และความเปลี่ยนแปลงอื่นๆ ที่ เอสแอนด์พี 500 ได้กลับมาเกือบ 10% ในปีนี้ เนื่องจากผู้บริโภคยังคงใช้จ่ายต่อไป อัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับปานกลาง และนักลงทุนหันมาสนใจการค้าปัญญาประดิษฐ์
สัปดาห์ที่แล้ว เจพีมอร์แกน เชส และบริษัทอื่นๆ ได้ประกาศผลประกอบการรายไตรมาสที่โด่งดัง โดยได้รับแรงหนุนจากรายได้จากการค้าและวาณิชธนกิจที่เพิ่มขึ้น ตอกย้ำมุมมองที่ว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ สามารถฝ่าฟันความวุ่นวายทางภูมิรัฐศาสตร์ในช่วงที่ผ่านมาได้ดีกว่าที่หลายๆ คนคาดไว้
Dimon รับทราบในการให้สัมภาษณ์กับ “The Master Investor Podcast” ว่าเศรษฐกิจโลกมีความยืดหยุ่นมากขึ้นเนื่องจากการพึ่งพาพลังงานที่ต่ำกว่าในทศวรรษก่อนๆ แต่เตือนว่าไม่ได้ขจัดโอกาสที่จะเกิดจุดเปลี่ยนกะทันหัน
“คุณอาจต้องใช้ฟางเพิ่มบนหลังอูฐเพื่อทำให้เกิดจุดเปลี่ยน” เขากล่าว “แม้สงครามในปัจจุบันจะเริ่มต้นขึ้นอีกครั้ง บางทีนั่นอาจไม่เพียงพอที่จะทำ”
การขาดดุลงบประมาณของสหรัฐฯ อย่างต่อเนื่องในที่สุดจะบังคับให้มีการคำนวณ ซึ่งอาจส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น Dimon กล่าว
“ความเห็นของผมคือมันจะกลายเป็นปัญหา” เขากล่าว โดยคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้น เนื่องจากผู้ที่เรียกว่าศาลเตี้ยเรียกร้องค่าชดเชยที่มากขึ้นเพื่อใช้หนี้ของรัฐบาล
หุ้น วงจร AI
เมื่อถูกถาม Dimon บอกว่าเขาจะไม่ซื้อคลังสมบัติที่มีอายุยาวนาน: “โดยส่วนตัวแล้ว ไม่” เขากล่าว
แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงไปถึงเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางสหรัฐ แต่ “พันธบัตรอายุ 10 ปีน่าจะอยู่ที่ 4% ถึง 4.5%” เขากล่าว พร้อมเสริมว่าเขามองว่าราคาพันธบัตรรัฐบาลมีข้อดีเล็กน้อย
เขาก็ระมัดระวังเรื่องหุ้นเหมือนกัน แม้ว่าเขาจะพิจารณาหุ้นแต่ละตัวหากเป็น “การลงทุนที่ยอดเยี่ยม” Dimon กล่าวว่าเขาจะไม่เป็นผู้ซื้อในตลาดที่กว้างขึ้นตามการประเมินมูลค่าในปัจจุบัน
Dimon ยังให้ความสำคัญกับปัญญาประดิษฐ์ โดยเปรียบเทียบการใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นในปัจจุบันกับอินเทอร์เน็ตในยุคแรกๆ
“จำนวนเงินที่ใช้ไปนั้นมหาศาล มันจะได้ผลตอบแทนทั้งหมดหรือเปล่า? อาจจะเหมือนกับที่อินเทอร์เน็ตทำ” Dimon กล่าว
นอกจากนี้เขายังชี้ให้เห็นว่าในช่วงที่อินเทอร์เน็ตเฟื่องฟู ผู้เล่นรายใหญ่ในยุคแรก ๆ เช่น Yahoo และ Netscape ได้จางหายไปในขณะที่ผู้ชนะในที่สุดเช่น Google และ เฟสบุ๊ค เกิดขึ้นในภายหลัง
“มันจะจ่ายออกไปตามที่คุณคาดหวังและตารางเวลาที่คุณคาดหวังหรือไม่? ไม่แน่นอน” Dimon กล่าว
