FX รายวัน: ไม่มีการแก้ไขด่วน

หลังจากการบรรเทาโทษเมื่อวานนี้ ดูเหมือนว่าสินทรัพย์เสี่ยงจะถูกกดดันอีกครั้งในวันนี้ ขณะนี้นักลงทุนอาจสรุปได้ว่าการแก้ปัญหาอย่างรวดเร็วในตะวันออกกลางไม่น่าเป็นไปได้ เนื่องจากรายงานที่เสนอว่าข้อตกลงการเจรจาตั้งแต่เนิ่นๆ หรือความพยายามของสหรัฐฯ เพื่อเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งท่ามกลางความขัดแย้งที่ดำเนินอยู่ดูเหมือนจะยังไม่เกิดขึ้น ราคาน้ำมันดิบยังคงใกล้ระดับสูงสุดในสัปดาห์นี้ที่ 84 ดอลลาร์/85 และก๊าซธรรมชาติของยุโรปเปิดเพิ่มขึ้น 10% ในยุโรปตอนต้น นอกจากนี้ ยังมีรายงานที่ระบุว่ารัสเซียสามารถเปลี่ยนเส้นทางการส่งออกก๊าซออกจากสหภาพยุโรปได้ ในฐานะนักยุทธศาสตร์ด้านสินค้าโภคภัณฑ์ของ ING วอร์เรน แพตเตอร์สัน กล่าวถึงที่นี่ รัสเซียคิดเป็น 12% ของการนำเข้าก๊าซของสหภาพยุโรป สหภาพยุโรปกำลังพยายามที่จะเลิกใช้ก๊าซรัสเซีย แต่เห็นได้ชัดว่าเหตุการณ์ในตะวันออกกลางทำให้การเคลื่อนไหวดังกล่าวยากลำบากมากขึ้น

นอกจากนี้ เรากำลังเริ่มเห็นหัวข้อข่าวบ่อยมากขึ้นเกี่ยวกับพื้นที่สินเชื่อส่วนบุคคลของสหรัฐอเมริกา และโดยเฉพาะอย่างยิ่งการไถ่ถอนที่มาจากบริษัทพัฒนาธุรกิจ (BDC) บริษัทเหล่านี้เป็นบริษัทด้านการลงทุนที่มุ่งเป้าไปที่นักลงทุนรายย่อยที่ร่ำรวยซึ่งกำลังมองหากลยุทธ์การลงทุนทางเลือก เงินทุนที่ระดมได้มักจะลงทุนใน SMEs BDC ที่มีชื่อเสียงระดับสูงบางแห่ง เช่น Blue Owl และ Blackstone กำลังเห็นการไถ่ถอนจำนวนมาก เนื่องจากนักลงทุนกลัวว่าเงินทุนของพวกเขาจะถูกนำมาใช้เพื่อสนับสนุนการเติบโตของ AI ให้กับบริษัทซอฟต์แวร์บางแห่ง ขณะนี้ตลาดมุ่งเน้นไปที่ขนาดของการไถ่ถอนเพิ่มเติม โดยที่ BDC ถูก 'ปิดล้อม' หรือการไถ่ถอนถูกระงับ และ BDC จำเป็นต้องขายการลงทุนที่มีสภาพคล่องต่ำเพื่อให้เป็นไปตามการไถ่ถอนหรือไม่ แน่นอนว่าเป็นปัจจัยที่น่าจับตามองสำหรับตลาดและความเสี่ยงทางการเงินที่แตกต่างกันอย่างมากต่ออุปทานพลังงานมหภาคที่เพิ่มมากขึ้นในตะวันออกกลาง

จีนจะไม่ช่วยเหลือเศรษฐกิจโลกด้วยมาตรการกระตุ้นทางการคลังครั้งใหม่ แผนเศรษฐกิจล่าสุดมุ่งเน้นไปที่คุณภาพที่สูงขึ้น แต่มีระดับการเติบโตที่ต่ำกว่า และแผนการออกหุ้นกู้จะยังคงเหมือนเดิม ดังนั้นจึงไม่มีการอภัยโทษต่อสกุลเงิน procyclical หรือ EM จากข่าวนี้

เมื่อย้อนกลับไปที่สหรัฐอเมริกา การเปิดเผย Fed's Beige Book เมื่อคืนที่ผ่านมาก่อนการประชุม FOMC วันที่ 18 มีนาคม ได้ให้ภาพรวมไว้ การเติบโตดูเหมือนผสมปนเป/สงบลง เช่นเดียวกับตลาดแรงงาน มีข้อเสนอแนะบางประการว่าบริษัทต่างๆ อาจพร้อมที่จะส่งต่อต้นทุนภาษีให้กับผู้บริโภค แต่ก็มีข้อสงสัยว่าผู้บริโภค โดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้บริโภคที่มีรายได้น้อยจะสามารถรับมือได้หรือไม่ สำหรับวันนี้ในสหรัฐอเมริกา เรามีการปรับลดตำแหน่งงาน Challenger การเรียกร้องเบื้องต้น และราคานำเข้า ข้อมูลการปรับลดตำแหน่งงานควรได้รับความสนใจหลังจากการเพิ่มขึ้นอย่างมากในเดือนมกราคม

เนื่องจากมีความไม่แน่นอนอย่างมาก เราจึงสงสัยว่าค่าเงินดอลลาร์อาจขยับขึ้นไปสู่จุดสูงสุดของช่วงล่าสุดในวันนี้ ตลาดจะยังคงถูกตรึงโดยราคาก๊าซธรรมชาติของยุโรป และสมมติว่าราคาเหล่านี้ดันสูงขึ้นอีกครั้งในวันนี้ DXY อาจจะกลับไปสู่บริเวณ 99.40/50 ได้

คริส เทิร์นเนอร์