ด้วยตลาดตราสารทุนเงินสดและฟิวเจอร์สที่ขับเคลื่อนไปข้างหน้าในการค้าที่ลดระดับความรุนแรงในวันจันทร์ เราอาจคาดหวังว่าจะได้เห็นค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงทั่วกระดาน แต่ก็ทรงตัวได้ค่อนข้างดี เราสงสัยว่าสิ่งนี้ได้รับแรงผลักดันจากมุมมองที่ว่า Federal Reserve กำลังจะลดอัตราดอกเบี้ยลงในช่วงเวลาที่ข้อมูลกิจกรรมที่อ่อนตัวลงทำให้เกิดคำถามว่าธนาคารกลางอื่นๆ ในเชิงรุกโดยเฉพาะอย่างยิ่งในยุโรปจะสามารถเข้มงวดในปีนี้ได้อย่างไร
จุดยืนใหม่ของเฟดได้รับการสรุปอย่างสวยงามในสุนทรพจน์ของคริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ซึ่งมีหัวข้อว่า “ความเสี่ยงด้านนโยบายมีการเปลี่ยนแปลง” ตลาดเสนอราคาสั้นๆ ขึ้นหนึ่งเต็ม 25bp เฟดเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา โดยความเห็นของเขาที่ว่าราคาน้ำมันที่ยังคงอยู่ในระดับสูงนี้ ยิ่งมีความเสี่ยงมากขึ้นที่การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อจะไม่เป็นไปตามหลักเดิม และเฟดจำเป็นต้องขึ้นราคา นั่นกระตุ้นให้เกิดเส้นอัตราผลตอบแทนของสหรัฐฯ ที่เป็นขาลงในช่วงสั้นๆ ซึ่งเป็นค่าเงินดอลลาร์ที่เป็นบวกอย่างชัดเจน
เมื่อมองไปข้างหน้าในสัปดาห์นี้ คำถามก็คือว่าดอลลาร์จำเป็นต้องขายออกมากหรือไม่ หากมีข่าวการลดระดับความรุนแรงในตะวันออกกลางอย่างเป็นรูปธรรม เราสงสัยว่าคำตอบคือ 'ไม่มาก' โดยที่ตลาดการเงินตอนนี้สนใจผลกระทบทางเศรษฐกิจจากกิจกรรมและอัตราเงินเฟ้อมากขึ้น สำหรับสหรัฐฯ ในสัปดาห์นี้ จุดสนใจจะอยู่ที่ว่าตัวเลขงาน ADP รายสัปดาห์จะยังคงแข็งแกร่งได้หรือไม่ (เห็นวัฏจักรสูงสุดที่ +42,000 เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว) และอัตราเงินเฟ้อในเดือนเมษายน ในวันพฤหัสบดีจะเห็นการเปิดเผยข้อมูลราคา PCE โดย Waller ประมาณการอัตราเงินเฟ้อทั่วไปจะเพิ่มขึ้นเป็น 3.8% เมื่อเทียบเป็นรายปีจาก 3.5% และแกนหลักเป็น 3.3% จาก 3.2% ปัจจัยที่น่าประหลาดใจใดๆ อาจทำให้ราคาของเฟดขึ้นในปีนี้และช่วยค่าเงินดอลลาร์ได้ สัปดาห์นี้จะมีวิทยากรจาก Fed จำนวนมากเช่นกัน
หากค่าเงินดอลลาร์ยังคงทรงตัวและแข็งค่าขึ้นเล็กน้อยในสัปดาห์นี้ ก็อาจทำให้มีที่ว่างให้เรื่องราวในท้องถิ่นได้ฉายแววออกมามากขึ้น ในกรณีนี้ เราคิดว่าการประชุมธนาคารกลางนิวซีแลนด์ในวันพรุ่งนี้อาจมีความลังเลมากกว่าที่คาดไว้เล็กน้อย ซึ่งอาจช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ได้บ้าง
สำหรับ DXY เราคาดว่าจะยังคงได้รับการสนับสนุนในช่วง 99.00-99.50 โดยข้อมูลอัตราเงินเฟ้อ PCE ของวันพฤหัสบดีนำเสนอความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดของการทะลุช่วง
คริส เทิร์นเนอร์
