David Einhorn กล่าวว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ย 'มากขึ้น' มากกว่าสองครั้ง ดังนั้นเขาจึงเดิมพันก้อนโตกับทองคำ

David Einhorn จาก Greenlight Capital คาดว่าธนาคารกลางสหรัฐจะออกการลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้มากกว่าที่คาดการณ์ไว้ และนั่นทำให้เขามีความมั่นใจมากขึ้นในการเดิมพันทองคำ

แม้ว่าการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะลดลงเล็กน้อยในวันพุธตามรายงานการจ้างงานในเดือนมกราคมที่ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก ผู้ค้ายังคงตั้งราคาโดยมีโอกาสมากกว่า 88% ที่ธนาคารกลางจะปรับลดจุดเปอร์เซ็นต์สองในสี่ภายในสิ้นปีนี้ ตามรายงานของ CME FedWatch Tool

แต่ Einhorn กล่าวว่าตลาดที่มองว่าตัวเลขตำแหน่งงานล่าสุดเป็นเหตุผลที่จะไม่ปรับลดนั้น “ผิด” ในความเป็นจริง เขาคิดว่าตัวเลขการลดอัตราดอกเบี้ยอาจสูงกว่านั้น เพราะเขาคาดหวังว่าเควิน วอร์ช ผู้ซึ่งได้รับการเลือกจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ที่จะเข้ามารับตำแหน่งประธานเฟดต่อจากเจอโรม พาวเวลล์ จะสามารถโน้มน้าวคณะกรรมการให้ทำเช่นนั้นได้

“แน่นอนว่าหากเรามีอัตราเงินเฟ้อ 4% หรือ 5% เขาจะไม่สามารถโน้มน้าวผู้คนได้ แต่มิฉะนั้นเขาจะโต้แย้งเรื่องประสิทธิภาพการผลิต” Einhorn กล่าวในรายการ “Money Movers” ของ CNBC ให้กับ Sara Eisen เมื่อวันพุธ โดยเสริมว่า Warsh ในความเห็นของเขา กำลังจะเข้ารับตำแหน่งในการตัดลด “แม้ว่าเศรษฐกิจจะร้อนแรงก็ตาม”

“ผมคิดว่าเมื่อถึงสิ้นปี จะต้องมีการตัดลดหย่อนมากกว่าสองครั้งอย่างมีนัยสำคัญ” เขากล่าวต่อ

ผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์ยังเป็นเจ้าของทองคำ ซึ่งขายหมดไปเมื่อปลายเดือนที่แล้วหลังจากที่ทรัมป์ประกาศให้ Warsh เป็นผู้ได้รับการเสนอชื่อเข้าชิงตำแหน่งประธานเฟด ในขณะที่การเคลื่อนไหวดังกล่าวได้คลายความวิตกกังวลใน Wall Street ที่เกี่ยวข้องกับความเป็นอิสระของเฟด

โลหะสีเหลือง ซึ่งโดยทั่วไปถูกมองว่าเป็นการป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ ได้ฟื้นตัวขึ้นมาบ้างแล้ว โดยในปีนี้ราคาทองคำล่วงหน้าได้เพิ่มขึ้นมากกว่า 17% หลังจากนั้นก็พุ่งขึ้นมากกว่า 60% ในปี 2568 ท่ามกลางภัยคุกคามต่อความเป็นอิสระของธนาคารกลาง รวมถึงความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้น และนโยบายการค้าที่ไม่มั่นคง ตั้งแต่ปี 2024 เพิ่มขึ้นมากกว่า 120%

Einhorn ผู้มีชื่อเสียงในทางลบในปี 2008 เมื่อเขาเดิมพันกับ Lehman Brothers ที่การประชุม Sohn Investment Conference เพียงไม่กี่เดือนก่อนที่วาณิชธนกิจจะประกาศล้มละลาย ชี้ให้เห็นว่าทองคำได้พุ่งขึ้นจริง ๆ ในช่วงสองสามปีที่ผ่านมาอันเป็นผลมาจาก “กลายเป็นสินทรัพย์สำรอง” เพื่อเป็นเจ้าของในหมู่ธนาคารกลางทั่วโลก

“นโยบายการค้าของสหรัฐฯ ไม่มีเสถียรภาพอย่างมาก และทำให้ประเทศอื่นๆ บอกว่าเราต้องการยุติการค้าในสกุลเงินอื่นที่ไม่ใช่ดอลลาร์สหรัฐฯ” เขากล่าว

ในระยะยาว เขากล่าวว่าเหตุผลในการเป็นเจ้าของทองคำนั้นเนื่องมาจากความสัมพันธ์ในปัจจุบันระหว่างนโยบายการคลังและการเงินของเรา “ไม่สมเหตุสมผลเลย” นอกจากนี้เขายังกล่าวอีกว่าสกุลเงินหลักที่พัฒนาแล้วอื่นๆ ทั่วโลกนั้น “แย่หรือแย่กว่า” กว่าสหรัฐฯ

ที่ ดอลลาร์สหรัฐ ร่วงลงในวันเดียวที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025 เมื่อเดือนที่แล้ว หลังจากที่ทรัมป์กล่าวว่าเขาไม่กังวลเกี่ยวกับความอ่อนตัวของสกุลเงินเมื่อเร็วๆ นี้

“มีปัญหาบางอย่างที่บางครั้งอาจเกิดขึ้นกับสกุลเงินหลักบางสกุลในอีกหลายปีข้างหน้า” เขากล่าว

Einhorn ถือว่าการเดิมพันในการลดค่าใช้จ่ายมากขึ้นเป็น “หนึ่งในการซื้อขายที่ดีที่สุดในตอนนี้” เขายังมีอนาคตที่ยาวนานใน SOFR (Secured Overnight Financing Rate) ซึ่งโดยพื้นฐานแล้วคือการเดิมพันว่าอัตราระยะสั้นจะยังคงลดลงต่อไป