David Einhorn กล่าวถึงกรณีรั้นสำหรับกลุ่มบริษัทที่ไม่ได้รับความนิยมในการประชุม Sohn Investment Conference เมื่อวันอังคาร โดยเดิมพันว่าการพลิกฟื้นการดำเนินงานและการนำปัญญาประดิษฐ์มาใช้สามารถผลักดันการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วของหุ้นที่ถูกมองข้าม “เรากำลังพบการลงทุนที่น่าสนใจ โดยฝ่ายบริหารกำลังเปลี่ยนตำแหน่งธุรกิจไปสู่การเติบโตที่ยั่งยืน มีวินัยมากขึ้น และสร้างสรรค์มากขึ้น” Einhorn กล่าว “คำถามในการสร้างมูลค่าก็คือ ฝ่ายบริหารสามารถเปลี่ยนการเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์ให้เป็นการมองเห็นที่ดีขึ้น อัตรากำไรที่ดีขึ้น และทวีคูณที่ดีขึ้นในที่สุด” ผู้ก่อตั้ง Greenlight Capital นำเสนอแนวคิดการลงทุน 5 ประการในนิวยอร์ก โดยมุ่งเน้นไปที่บริษัทที่เขากล่าวว่าอยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่านซึ่งมีตัวเร่งการเติบโต Acadia Healthcare หนึ่งในแนวคิดชั้นนำของ Greenlight คือ Acadia Healthcare ซึ่งเป็นผู้ให้บริการชั้นนำของโรงพยาบาลและคลินิกด้านสุขภาพพฤติกรรมในสหรัฐ Einhorn กล่าวว่าสิ่งอำนวยความสะดวกใหม่ๆ ของบริษัทมีการใช้งานน้อยเกินไป และกุญแจสำคัญในการปลดล็อคมูลค่าคือการเพิ่มอัตราการเข้าพักและการเจรจาเงื่อนไขการชำระเงินคืนที่ดีขึ้นกับบริษัทประกัน “Acadia จำเป็นต้องนำการเปิดล่าสุดเหล่านี้ไปสู่อัตราการเข้าพักเป้าหมาย ให้กลับมาที่ 70 หรือ 80% และเจรจาอัตราการเบิกจ่ายที่ดีขึ้นกับผู้จ่ายเงินที่มีการจัดการ” เขากล่าว ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงกล่าวว่าการคูณ 10 เท่าสามารถแปลเป็นราคาหุ้นประมาณ 56 ดอลลาร์หรือสองเท่าของราคาหุ้นปัจจุบัน Centene Greenlight ยังเน้นย้ำถึง Centene โดยโต้แย้งว่าบริษัทประกันสุขภาพอาจกลายเป็นผู้รับประโยชน์หลักของ AI โดยการทำให้ฟังก์ชันการประมวลผลการเรียกร้องค่าสินไหมทดแทนที่ใช้แรงงานเข้มข้นเป็นอัตโนมัติ “ปัญญาประดิษฐ์เหมาะอย่างยิ่งกับการทำงานแบบอัตโนมัติด้วยตนเองและซ้ำๆ เราคิดว่า Centene อาจเป็นผู้ได้รับประโยชน์มหาศาลจาก AI ในลักษณะนี้” เขากล่าว Einhorn กล่าวว่าบริษัทต้องดิ้นรนในปี 2568 ด้วยค่ารักษาพยาบาลที่เพิ่มขึ้นซึ่งแซงหน้าการปรับราคาประจำปี แต่เขามองเห็นข้อดีที่สำคัญหากอัตรากำไรขั้นต้นเป็นปกติ จากการใช้สิ่งที่เขาเรียกว่าการประเมินมูลค่าแบบอนุรักษ์นิยมทวีคูณของรายได้ 10 ถึง 12 เท่า Einhorn กล่าวว่าหุ้นอาจมีมูลค่าระหว่าง 85 ถึง 102 ดอลลาร์ต่อหุ้น เทียบกับประมาณ 56 ดอลลาร์ในปัจจุบัน บริษัทวิศวกรรมอุตสาหการและการก่อสร้าง Fluor เป็นอีกหนึ่งแนวคิดที่โดดเด่น Einhorn กล่าวว่าขณะนี้บริษัทอยู่ในตำแหน่งที่จะได้รับประโยชน์จากการใช้จ่ายด้านทุนที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของสหรัฐฯ ซึ่งเชื่อมโยงกับศูนย์ข้อมูล ยา การผลิต โครงสร้างพื้นฐาน LNG พลังงานนิวเคลียร์ และการขุดทองแดง “มันเปลี่ยนแปลงตัวเองหลังจากประสบการณ์ใกล้ตาย และพร้อมสำหรับความสำเร็จและการตีราคาใหม่” เขากล่าว “นักลงทุนยังคงมุ่งเน้นไปที่อดีต” เขากล่าว โดยโต้แย้งว่าตลาดไม่ตระหนักรู้ถึงการที่ Fluor เผชิญกับ “ซูเปอร์ไซเคิล” ที่มีศักยภาพหลายประการ นักลงทุนกล่าวว่าหุ้นอาจสูงถึง 115 ดอลลาร์ภายในไม่กี่ปีหากบริษัทเสร็จสิ้นโครงการซื้อคืน Versant Media Einhorn ยังเสนอ Versant Media โดยกล่าวว่าธุรกิจยังคงค่อนข้างปลอดจากการแข่งขันสตรีมมิ่ง เนื่องจากมุ่งเน้นไปที่ข่าวและกีฬาสด ในขณะที่รับทราบถึงแรงกดดันด้านโครงสร้างจากการตัดสายไฟ เขากล่าวว่าการสร้างเงินสดของ Versant ช่วยให้บริษัทมีความยืดหยุ่นในการซื้อหุ้นคืนหรือดำเนินการซื้อกิจการนอกเหนือจากเคเบิลทีวีแบบเดิม “มีกระแสเงินสดอิสระจำนวนมากสำหรับการซื้อหุ้นหรือขยายธุรกิจผ่านการซื้อกิจการแบบ bolt-on ออกจากธุรกิจเคเบิลทีวี” เขากล่าว Einhorn ประเมินว่า Versant สามารถสร้างกระแสเงินสดอิสระได้มากกว่า 60% ของมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดในอีกสี่ปีข้างหน้า Victoria's Secret ปิดท้ายการนำเสนอด้วย Victoria's Secret โดย Einhorn กล่าวว่าอัตรากำไรขั้นต้นของผู้ค้าปลีกชุดชั้นในยังคงได้รับแรงกดดันจากภาษี แต่แนวโน้มรายได้มีเสถียรภาพ เขาคาดการณ์ว่าอัตรากำไรจะฟื้นตัวมากขึ้นโดยเริ่มในปี 2570 และกล่าวว่า Victoria's Secret อาจได้รับประโยชน์จากการขอคืนภาษีด้วย Greenlight เชื่อว่า Victoria's Secret สามารถไต่ขึ้นสู่ระดับต่ำสุดที่ 80 ดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็น upside ประมาณ 74% จากระดับปัจจุบัน การเปิดเผยข้อมูล: Versant Media เป็นบริษัทแม่ของ CNBC
