ในมุมมองของเรา ข้อมูลเงินเฟ้อวันนี้ทำให้ NBH ไฟเขียวชัดเจนในการลดอัตราดอกเบี้ยในวันที่ 23 มิถุนายน คำถามสำคัญในตอนนี้คือสภาการเงินจะลดอัตราดอกเบี้ยลง 25bp หรือ 50bp สัญญาแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลรายย่อยก็ลดลงเมื่อเร็ว ๆ นี้ที่ 50-50bp ฟอรินต์แข็งค่าขึ้น 10% ตั้งแต่เดือนมีนาคม และเส้นอัตราผลตอบแทนระยะยาวลดลง 200bp
อย่างไรก็ตาม ยังมีความไม่แน่นอนอยู่มากเนื่องจากแนวโน้มการคลังในประเทศ การเปลี่ยนแปลงของนโยบายเศรษฐกิจ และการเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งอาจทำให้สถานการณ์อันเอื้ออำนวยต้องพังทลายลงได้ทุกเมื่อ ดังนั้นจึงเป็นเรื่องที่เข้าใจได้หากผู้มีอำนาจตัดสินใจยังคงระมัดระวังและเลือกการผ่อนคลายแบบปกติ อย่างไรก็ตาม เนื่องจากตลาดและมหภาคมีการจัดตำแหน่งที่ดีอย่างมาก ขณะนี้ NBH อาจดำเนินการเชิงฉวยโอกาสมากขึ้น โดยยึดความได้เปรียบจากสภาวะปัจจุบันเพื่อลดอัตราฐานลง 50bp เหลือ 5.75% ในเวลาสองสัปดาห์ เป็นเรื่องยากที่จะระบุว่านี่เป็นข้อผิดพลาดเชิงนโยบายในขั้นตอนนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากจะทำให้มีแนวทางที่ประหม่ามากขึ้นหากเกิดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ
อย่างไรก็ตาม จากการสื่อสารอย่างเป็นทางการล่าสุดของ National Bank of Hungary ซึ่งย้อนกลับไปถึงการเปิดเผยข้อมูล สถานการณ์กรณีฐานของเรายังคงคาดการณ์ถึงการเคลื่อนไหวที่ปลอดภัยยิ่งขึ้นของการลดอัตราดอกเบี้ยที่น้อยลง ถึงกระนั้น ความน่าจะเป็นของการเคลื่อนไหวแบบฉวยโอกาสก็เพิ่มขึ้น และสมาชิกสภาการเงินมีเวลาเพียงพอที่จะพิจารณาใหม่และส่งสัญญาณว่าพวกเขาเต็มใจที่จะใช้แนวทางที่กล้าหาญหรือไม่
