ค่าเงินเยน (JPY) ในวันนี้ (19 กุมภาพันธ์ 2569) อ่อนค่าลงมาเคลื่อนไหวใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 1 สัปดาห์เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD/JPY อยู่ที่ประมาณ 155.10 – 155.20) โดยมีสาเหตุหลักมาจากความกังวลเรื่อง “สุขภาพทางการคลังของญี่ปุ่น” และนโยบายเศรษฐกิจของรัฐบาลใหม่ครับ
สรุปประเด็นสำคัญที่กดดันค่าเงินเยนในวันนี้:
1. ความกังวลเรื่องนโยบายการคลัง (Fiscal Health Concerns)
-
แผนการลดภาษี: นายกรัฐมนตรี ซานาเอะ ทาคาอิจิ (Sanae Takaichi) เตรียมผลักดันแผนการ ระงับภาษีบริโภค (Consumption Tax) 8% สำหรับอาหารและเครื่องดื่มเป็นเวลา 2 ปี ซึ่งคาดว่าจะทำให้รายได้รัฐบาลหายไปกว่า 5 ล้านล้านเยนต่อปี
-
คำเตือนจาก IMF: กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) เพิ่งออกแถลงการณ์เตือนญี่ปุ่นว่าไม่ควรลดภาษีในขณะที่ต้นทุนการกู้ยืมกำลังพุ่งสูงขึ้น เพราะจะยิ่งทำให้สภาวะทางการคลังที่เปราะบางอยู่แล้ว (หนี้สาธารณะกว่า 230% ของ GDP) แย่ลงไปอีก
-
การขาดดุลงบประมาณ: คาดการณ์ว่าญี่ปุ่นจะพลาดเป้าหมายการเกินดุลพื้นฐาน (Primary Balance Surplus) ในปีงบประมาณ 2569 โดยจะยังคงขาดดุลอยู่ที่ประมาณ 0.8 – 7.0 ล้านล้านเยน
2. แรงกดดันจากพันธบัตรรัฐบาล (JGB Yields)
-
ความกังวลเรื่องการใช้จ่ายภาครัฐจำนวนมากทำให้เกิดแรงเทขายพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) ส่งผลให้อัตราผลตอบแทน (Yield) พุ่งสูงขึ้น โดยเฉพาะพันธบัตรอายุ 40 ปีที่พุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เหนือ 4% ในช่วงก่อนหน้านี้
-
แม้ Yield จะสูงขึ้น แต่นักลงทุนบางส่วนเลือกที่จะขายเงินเยนเพราะกังวลว่าความยั่งยืนทางการคลังของญี่ปุ่นเริ่มมีความเสี่ยง
3. ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย (Interest Rate Differential)
-
Fed ยัง Hawkish: รายงาน FOMC เมื่อคืนยืนยันว่าเฟดยังไม่รีบลดดอกเบี้ย ทำให้ดอลลาร์แข็งค่า
-
BoJ ยังค่อยเป็นค่อยไป: แม้ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) จะมีแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ยต่อ (ตลาดคาดว่าอาจแตะ 1.5% ในปี 2570) แต่จังหวะการขึ้นที่ช้ากว่าสหรัฐฯ มาก ทำให้ “ส่วนต่างดอกเบี้ย” ยังคงเป็นปัจจัยหนุนให้ USD/JPY ปรับตัวขึ้น
วิเคราะห์ระดับราคา USD/JPY
| ระดับราคา | ความสำคัญ | แนวโน้ม |
| 155.50 | แนวต้านสำคัญ | หากทะลุผ่านได้ อาจมุ่งหน้าสู่ 158.00 และเสี่ยงต่อการถูกแทรกแซง |
| 155.17 | ราคาปัจจุบัน | แกว่งตัวในโซนอ่อนค่าใกล้ Low รอบสัปดาห์ |
| 154.20 | แนวรับแรก | จุดพักตัวหากดอลลาร์มีการย่อตัวลง |
มุมมองวิเคราะห์: เงินเยนตอนนี้ตกอยู่ในที่นั่งลำบากครับ เพราะนอกจากจะสู้กับดอลลาร์ที่แข็งค่าแล้ว ยังต้องเจอกับ “ความไม่เชื่อมั่น” ในนโยบายของรัฐบาลตัวเองด้วย หากในวันศุกร์นี้ (20 ก.พ.) สุนทรพจน์ของนายกฯ ทาคาอิจิยังคงเน้นการใช้จ่ายหนักๆ เงินเยนอาจอ่อนค่าทะลุ 156.00 ได้ง่ายๆ ครับ
