ดอลลาร์เป็นผู้นำในขณะที่ตลาดแสวงหาคำแนะนำจากรายงานการประชุมของเฟด

ดอลลาร์ การซื้อขายแข็งค่าขึ้นเล็กน้อยเนื่องจากนักลงทุนมีสถานะนำหน้ารายงาน FOMC จากการประชุมเดือนมกราคม การตัดสินใจระงับถือเป็นข่าวเก่า สิ่งที่ตลาดต้องการทำความเข้าใจคือผู้กำหนดนโยบายอยู่ไกลแค่ไหนจากการลดอัตราดอกเบี้ยต่อ คาดว่าจะมีความขัดแย้งจากผู้ว่าการคริสโตเฟอร์ วอลเลอร์และสตีเฟน มิแรน เนื่องจากมีความโน้มเอียงไปทางเดียวกัน ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญยิ่งขึ้นนั้นอยู่ในน้ำเสียงที่กว้างกว่า คนอื่นๆ แสดงความเปิดกว้างต่อการปรับลดในอนาคต หรือคนส่วนใหญ่มองว่านโยบายมีการปรับเทียบอย่างเหมาะสมแล้ว?

ความคาดหวังในเดือนมีนาคมไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม การกำหนดราคาในเดือนมิถุนายนอาจเคลื่อนตัวไปที่ส่วนต่างได้ ขึ้นอยู่กับความเชื่อมั่นของเจ้าหน้าที่เกี่ยวกับความคืบหน้าของภาวะเงินเฟ้อ ความแตกต่างที่ระมัดระวังหรือประหม่าจะเสริมความแข็งแกร่งของ Dollar

สเตอร์ลิงขณะเดียวกัน ทรงตัวในวันนั้นแต่ยังคงเป็นหนึ่งในกลุ่มที่มีผลงานอ่อนแอที่สุดในสัปดาห์นี้ CPI ของสหราชอาณาจักรยืนยันว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปกำลังชะลอตัวอย่างรวดเร็ว ซึ่งตอกย้ำความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย BoE ในเดือนมีนาคม หากอัตราเงินเฟ้อยังคงมีแนวโน้มลดลง การลดลง 25bps สองสามจุดจาก 3.75% ในปีนี้ก็ดูเป็นไปได้ โดยมีการคาดการณ์บางส่วนชี้ไปที่ 3.00% ภายในเดือนธันวาคม

อย่างไรก็ตาม จุดอ่อนของสเตอร์ลิงส่วนใหญ่ถูกกำหนดราคาแล้วตามข้อมูลตำแหน่งงานที่น่าผิดหวังเมื่อต้นสัปดาห์นี้ ปฏิกิริยาที่เห็นได้ชัดเจนมากขึ้นคือในตลาดหุ้น FTSE แตะระดับสูงสุดใหม่จากความคาดหวังต้นทุนการกู้ยืมที่ลดลง

กีวี อ่อนตัวลงเล็กน้อยหลังจาก RBNZ ปล่อย OCR ไว้ไม่เปลี่ยนแปลง แม้ว่าการคาดการณ์จะแสดงเส้นทางอัตราในอนาคตที่สูงขึ้นเล็กน้อย แต่การเอียงแบบเหยี่ยวไม่แข็งแกร่งพอที่จะสร้างความประทับใจให้กับตลาด ผู้ค้าคาดว่าจะมีสัญญาณที่ชัดเจนยิ่งขึ้น ผู้ว่าการรัฐแอนนา เบรแมนแสดงน้ำเสียงที่วัดผลได้ โดยยอมรับถึงความเป็นไปได้ที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในสิ้นปีนี้ แต่ย้ำว่าผู้กำหนดนโยบายไม่ได้วางแผนที่จะเข้มงวดจนกว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อจะแข็งแกร่งขึ้นและการฟื้นตัวของเศรษฐกิจที่ชัดเจนยิ่งขึ้น ข้อความนี้เป็นข้อความแห่งความอดทน

ในยุโรป รายงานของสื่อที่ไม่ได้รับการยืนยันแนะนำว่า อีซีบี ประธานาธิบดีคริสติน ลาการ์ด กำลังพิจารณาที่จะลาออกจากตำแหน่งก่อนการเลือกตั้งประธานาธิบดีฝรั่งเศสในปี 2570 การเก็งกำไรเกิดขึ้นหลังจากการประกาศลาออกก่อนกำหนดของผู้ว่าการธนาคารแห่งฝรั่งเศส Francois Villeroy de Galhau ทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับการเปลี่ยนผู้นำในวงกว้างภายในกรอบการเงินของยูโรโซน

ความกังวลในวงกว้างมุ่งเน้นไปที่ฉากหลังทางการเมืองในฝรั่งเศส วาระการดำรงตำแหน่งของลาการ์ดจะดำเนินไปจนถึงเดือนตุลาคม พ.ศ. 2570 แต่ด้วยการเลือกตั้งประธานาธิบดีฝรั่งเศสที่กำหนดไว้ในฤดูใบไม้ผลิปีนั้น และการสนับสนุนจากพรรคขวาจัดที่เพิ่มมากขึ้น ทำให้มีความอ่อนไหวเพิ่มมากขึ้นว่าใครจะมีอิทธิพลต่อการคัดเลือกผู้สืบทอดตำแหน่งต่อจากเธอ ตามรายงาน ลาการ์ดอาจต้องการให้ประธานาธิบดีฝรั่งเศสคนปัจจุบัน เอ็มมานูเอล มาครง และนายกรัฐมนตรีเยอรมัน ฟรีดริช เมิร์ซ ยังคงมีอิทธิพลชี้ขาดเหนือกระบวนการแต่งตั้ง แทนที่จะปล่อยให้ทางเลือกแก่ฝ่ายบริหารที่มีแนวโน้มจะไม่เชื่อเรื่องยุโรปมากกว่า

จนถึงสัปดาห์นี้ ดอลลาร์มีผลงานสูงสุด ตามมาด้วยออสซี่และยูโร กีวีอ่อนที่สุด ตามมาด้วยเยนและสเตอร์ลิง ฟรังก์สวิสและ Loonie นั่งอยู่ตรงกลาง

คำสั่งซื้อสินค้าคงทนของสหรัฐฯ ลดลง -1.4% จากปัจจัยด้านการขนส่ง และความต้องการหลักของบริษัท

คำสั่งซื้อสินค้าคงทนของสหรัฐฯ ลดลง -1.4% mom ในเดือนธันวาคม เหลือ USD 319.6B ซึ่งดีกว่าการคาดการณ์เล็กน้อยที่ลดลง -1.6% จุดอ่อนของหัวข้อข่าวส่วนใหญ่ได้รับแรงหนุนจากอุปกรณ์การขนส่ง ซึ่งลดลง -5.3% mom เป็น USD 113.5B และตอนนี้ลดลงในช่วงสองจากสามเดือนที่ผ่านมา

อย่างไรก็ตาม การยกเลิกระบบขนส่งภาพก็แข็งแกร่งขึ้น คำสั่งซื้อที่ไม่รวมการขนส่งเพิ่มขึ้น 0.9% mom เป็น USD 206.2B ซึ่งสูงกว่าการคาดการณ์ที่ 0.3%

ในเวลาเดียวกัน คำสั่งซื้อที่ไม่รวมกลาโหมลดลง -2.5% mom เหลือ USD 298.4B ซึ่งสะท้อนถึงความอ่อนแอในหมวดการลงทุนภาคเอกชน

CPI ของสหราชอาณาจักรชะลอตัวลงเป็น 3.0% ในเดือนมกราคมเนื่องจากราคาสินค้าผ่อนคลาย บริการติดขัด

CPI ของสหราชอาณาจักรชะลอตัวจาก 3.4% yoy เป็น 3.0% yoy ในเดือนมกราคม ซึ่งตรงกับความคาดหวังและเป็นอัตรารายปีต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2025 ราคาลดลง -0.5% mom ต่อเดือน ซึ่งสะท้อนถึงการผ่อนคลายในวงกว้างในหลายประเภท

อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน ซึ่งไม่รวมพลังงาน อาหาร แอลกอฮอล์ และยาสูบ ลดลงจาก 3.2% yoy เป็น 3.1% yoy ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปลายปี 2021 อัตราเงินเฟ้อของสินค้าลดลงอย่างชัดเจนมากขึ้น โดยอัตรารายปีลดลงจาก 2.2% เหลือ 1.6% อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อภาคบริการซึ่งเป็นเป้าหมายสำคัญของ BoE ได้ผ่อนคลายลงเพียงเล็กน้อยจาก 4.5% เป็น 4.4%

Grant Fitzner หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ ONS ตั้งข้อสังเกตว่าราคาน้ำมันเป็นตัวขับเคลื่อนหลักที่ทำให้เกิดการลดลง ควบคู่ไปกับค่าตั๋วเครื่องบินที่ลดลงและราคาอาหารที่ลดลง โดยเฉพาะขนมปัง ซีเรียล และเนื้อสัตว์ สิ่งเหล่านี้ถูกชดเชยบางส่วนด้วยต้นทุนที่สูงขึ้นสำหรับการเข้าพักในโรงแรมและการซื้อกลับบ้าน

ข้อมูลดังกล่าวเสริมแนวโน้มเงินเฟ้อ แต่อัตราเงินเฟ้อด้านบริการที่เหนียวแน่นอาจทำให้ผู้กำหนดนโยบายระมัดระวัง แม้ว่าความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคมจะแข็งแกร่งขึ้นก็ตาม

RBNZ ถือที่ 2.25% ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อย

RBNZ คงอัตราเงินสดอย่างเป็นทางการไว้ไม่เปลี่ยนแปลงที่ 2.25% ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์ แต่มีการเอียงเล็กน้อยจากการคาดการณ์ที่อัปเดต แม้ว่าผู้กำหนดนโยบายย้ำว่านโยบายการเงินจะยังคง “ผ่อนคลายต่อไปสักระยะหนึ่ง” แต่แนวทางข้างหน้าในตอนนี้บ่งบอกถึงเส้นทางอัตราดอกเบี้ยในอนาคตที่สูงขึ้นเล็กน้อย

การคาดการณ์อย่างเป็นทางการของธนาคารกลางเห็นว่า OCR เพิ่มขึ้นเป็น 2.52% ภายในเดือนมีนาคม 2027 เพิ่มขึ้นจากประมาณการครั้งก่อนที่ 2.34% การปรับดังกล่าวสอดคล้องกับมุมมองของนักเศรษฐศาสตร์ที่มีการแบ่งปันกันในวงกว้างว่า มีขอบเขตสำหรับการขึ้นดอกเบี้ย 25bps หนึ่งครั้งภายในปลายปี 2569 หรือต้นปี 2570 แม้ว่าจุดยืนในระยะสั้นจะยังคงมีเสถียรภาพก็ตาม

ในแถลงการณ์ RBNZ ยังคงความเชื่อมั่นว่าอัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มที่จะกลับมาอยู่ในช่วงเป้าหมาย 1–3% ในไตรมาสนี้ เจ้าหน้าที่คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับไปสู่จุดกึ่งกลาง 2% ในอีก 12 เดือนข้างหน้า โดยได้รับแรงหนุนจากกำลังการผลิตสำรอง การเติบโตของค่าจ้างเล็กน้อย และมาตรการหลักที่อยู่ภายในเป้าหมายแล้ว

เมื่อนำมารวมกัน การตัดสินใจดังกล่าวจะตอกย้ำจุดยืนทางนโยบายที่มั่นคงในระยะเวลาอันใกล้นี้ ขณะเดียวกันก็เปิดประตูสู่ความเข้มงวดในที่สุด อัตราการติดตามที่สูงขึ้นเล็กน้อยส่งสัญญาณว่าการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปยังคงเพิ่มขึ้น แต่เวลาจะขึ้นอยู่กับการฟื้นตัวและการเปลี่ยนแปลงของอัตราเงินเฟ้อที่พัฒนาไปอย่างไร

ดัชนีชั้นนำของออสเตรเลีย Westpac ตกลง “เปิดอีกครั้ง ปิดอีกครั้ง” ในปี 2569

ดัชนี Westpac Leading Index ของออสเตรเลียชะลอตัวลงในเดือนมกราคม โดยลดลงจาก 0.44% เหลือ 0.02% ซึ่งชี้ไปที่โมเมนตัมการเติบโตที่ลดลงในช่วงต้นปี 2026 Westpac ตั้งข้อสังเกตว่าการก้าวที่สูงกว่าแนวโน้มเล็กน้อยในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 ได้สูญเสียแรงผลักดัน โดยเสริมว่าการปรับปรุงก่อนหน้านี้ไม่เคยน่าเชื่อเป็นพิเศษและหยุดชะงักในช่วงกลางปี

ธนาคารเตือนว่าในขณะที่การเติบโตหยุดชะงักอีกครั้งและยังคงสามารถขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้อีก ปี 2569 อาจกลายเป็นอีกปีที่ “เปิดอีกครั้ง ปิดอีกครั้ง” ของเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม Westpac ยังคงคาดหวังการเติบโตของ GDP ที่ประมาณ 2.5% ในปีนี้ ซึ่งเป็นไปตามแนวโน้มและสอดคล้องกับสัญญาณ Leading Index

สำหรับนโยบายการเงิน ประเด็นสำคัญในระยะสั้นคืออัตราเงินเฟ้อ แม้ว่าการปรับขึ้นในเดือนมีนาคมไม่สามารถตัดออกได้ แต่ Westpac คาดว่า RBA จะหยุดชั่วคราวและรอหลักฐานเพิ่มเติม ช่วงเวลาชี้ขาดน่าจะเป็น Q1 CPI ณ สิ้นเดือนเมษายน หากอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูงอย่างดื้อรั้น การเพิ่มขึ้นอีก 25bps ในการประชุมเดือนพฤษภาคมก็มีแนวโน้มว่าจะมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น แม้ว่าจะมีสัญญาณบ่งชี้ว่าสภาวะทางการเงินที่เข้มงวดขึ้นเริ่มส่งผลกระทบต่อกิจกรรมก็ตาม

การส่งออกของญี่ปุ่นพุ่งขึ้น 16.8% yoy ในเดือนมกราคมเนื่องจากอุปสงค์ของจีนฟื้นตัว

การส่งออกของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น 16.8% yoy ในเดือนมกราคมเป็น 9,187B เยน ซึ่งถือเป็นการเติบโตที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2022 การเพิ่มขึ้นนี้สูงกว่าการเพิ่มขึ้น 5.1% yoy ของเดือนธันวาคมและเกินความคาดหมายที่ 12.0% ชี้ไปที่การเร่งตัวอย่างรวดเร็วของอุปสงค์ภายนอกในช่วงต้นปี

การจัดส่งไปยังจีนซึ่งเป็นคู่ค้ารายใหญ่ที่สุดของญี่ปุ่น เพิ่มขึ้น 32% yoy เร่งขึ้นอย่างมากจากการเพิ่มขึ้น 5.6% ในเดือนธันวาคม แม้จะมีความตึงเครียดทางการทูตที่ยืดเยื้อตามคำพูดของนายกรัฐมนตรี Sanae Takaichi เกี่ยวกับไต้หวัน ในทางตรงกันข้าม การส่งออกไปสหรัฐฯ ลดลง -5% yoy หลังจากที่ลดลง -11.1% ในเดือนธันวาคม อุปกรณ์ขนส่งซึ่งมีสัดส่วนมากกว่า 20% ของการเติบโตของการส่งออก เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.8% yoy

การนำเข้าลดลง -2.5% yoy มาที่ 10,340B เยน พลิกกลับการเพิ่มขึ้น 5.1% ในเดือนธันวาคม และต่ำกว่าการคาดการณ์ที่จะเพิ่มขึ้น 3.0% ส่งผลให้ญี่ปุ่นขาดดุลการค้า 1,153 พันล้านดอลลาร์

USD/CHF แนวโน้มช่วงกลางวัน

ไพวอทรายวัน: (S1) 0.7679; (ป) 0.7709; (R1) 0.7732; มากกว่า….

USD/CHF ฟื้นตัวเล็กน้อยในวันนี้ เนื่องจากรูปแบบการรวมบัญชีจาก 0.7603 ยังคงดำเนินต่อไป อคติระหว่างวันยังคงเป็นกลางในขณะนี้ การฟื้นตัวที่แข็งแกร่งขึ้นไม่สามารถตัดออกได้ แต่กลับหัวควรถูกจำกัดไว้ที่ 55 D EMA (ตอนนี้อยู่ที่ 0.7849) เพื่อให้รูปแบบสมบูรณ์ ในด้านลบ การทะลุ 0.7603 จะกลับมาเป็นแนวโน้มขาลงอีกครั้ง และกำหนดเป้าหมายระดับการคาดการณ์ 0.7382 ต่อไป

ในภาพรวม แนวโน้มขาลงจาก 1.0342 (สูงสุดปี 2017) ยังอยู่ในระหว่างดำเนินการ เป้าหมายต่อไปคือการคาดการณ์ 100% ที่ 1.0146 (สูงสุดปี 2565) เป็น 0.8332 จาก 0.9200 ที่ 0.7382 ไม่ว่าในกรณีใด แนวโน้มจะยังคงเป็นขาลงตราบใดที่แนวต้าน 0.8123 ยังคงอยู่