การขายหุ้นซอฟต์แวร์ระดับองค์กรที่บดขยี้ตลาดเกือบตลอดสัปดาห์ที่ผ่านมากำลังลดลงเป็นครั้งที่สองติดต่อกันในวันจันทร์สำหรับชื่อที่มีชื่อเสียงมากขึ้น ถึงเวลาซื้อแล้วหรือยัง? Morgan Stanley คิดเช่นนั้น — ให้คำแนะนำลูกค้าในบันทึกวันอาทิตย์เกี่ยวกับ “จุดเริ่มต้นที่น่าสนใจ” ใน Microsoft และ Salesforce ซึ่งหุ้นของพวกเขาพ่ายแพ้เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับปัญญาประดิษฐ์ที่ทำร้ายธุรกิจของพวกเขา ในขณะที่หุ้นของ Club ทั้งสองมีกำไรเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่ความเสียหายล่าสุดกลับรุนแรงมาก หุ้น Microsoft ขาดทุน 17% ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา Salesforce ได้ลดลงเกือบ 20% ในช่วงเดียวกัน ความกังวลในหมู่นักลงทุนเกี่ยวกับ AI เป็นสองเท่า: (1) โมเดล AI เช่น Anthropic กำลังเริ่มเขียนโค้ดได้ดีมากจนธุรกิจต่างๆ สามารถใช้ AI เพื่อสร้างซอฟต์แวร์ด้วยตัวเอง แทนที่จะจ่ายเงินให้บริษัทซอฟต์แวร์ซื้อมัน; และ (2) เครื่องมือ AI ภายในแพลตฟอร์มซอฟต์แวร์ระดับองค์กร เช่น Co-pilot ที่ Microsoft และ Agentforce ที่ Salesforce จะปรับปรุงประสิทธิภาพของพนักงานอย่างมากจนธุรกิจต่างๆ สามารถลดจำนวนพนักงานและความต้องการสิทธิ์การใช้งานต่อที่นั่งได้มากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ มอร์แกน สแตนลีย์ไม่กังวลเกี่ยวกับเรื่องหลัง หาก AI ปฏิบัติตามคำมั่นสัญญาในการปรับปรุงประสิทธิภาพให้ดีจนราคาตามที่นั่งหยุดทำงาน ก็พิสูจน์ได้ว่าซอฟต์แวร์นั้นมีคุณค่า นักวิเคราะห์กล่าว จากนั้นมันก็ขึ้นอยู่กับบริษัทต่างๆ ที่จะปรับตัว เขากล่าวเสริม “รูปแบบการกำหนดราคามีการเปลี่ยนแปลงหลายครั้งในอดีต นี่ไม่ใช่ความเสี่ยงที่มีอยู่ แต่แสดงถึงความเสี่ยงในการดำเนินการที่อาจเกิดขึ้นในรูปแบบของการเปลี่ยนรูปแบบธุรกิจ” นักวิเคราะห์กล่าวว่า Microsoft และ Salesforce มีสถานะที่ดีในแง่ของแผนการใช้จ่ายด้านไอทีของบริษัทต่างๆ เนื่องจากเป็นแฟรนไชส์ที่แข็งแกร่งและมีราคาต่อรายได้ที่น่าดึงดูด สำหรับภัยคุกคามการเข้ารหัสด้วย AI นั้น Morgan Stanley กล่าวว่ามีหลายสิ่งหลายอย่างที่เกี่ยวข้องกับการตัดสินใจของบริษัทในการพัฒนาซอฟต์แวร์ของตัวเองหรือทำงานร่วมกับ Microsoft หรือ Salesforce ในขณะที่เร่งความเร็วด้วย AI นักวิเคราะห์กล่าวว่า “ประสิทธิภาพของนักพัฒนาซอฟต์แวร์ได้รับการปรับปรุงมานานหลายทศวรรษ” พวกเขากล่าวเสริมว่าซอฟต์แวร์โอเพ่นซอร์สมีมานานประมาณ 20 ปีแล้วที่บริษัทต่างๆ สามารถสร้างแอปพลิเคชันของตนเองได้ แต่ซอฟต์แวร์บุคคลที่สามก็ “เฟื่องฟูในช่วงเวลานั้น” สรุป เราเห็นด้วยกับนักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley ว่า Microsoft สามารถซื้อได้ที่นี่ แม้จะมีความสับสนหลังผลประกอบการจาก Microsoft เมื่อปลายเดือนที่แล้ว แต่เรายังคงอันดับหุ้นไว้ที่ 1 โปรดจำไว้ว่า Microsoft เป็นบริษัทซอฟต์แวร์ระดับองค์กรที่มี Office และชุดโปรแกรมหลักอื่นๆ แต่ยังมีระบบคลาวด์ที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก โดยส่วนหลังมีความสำคัญต่อสต็อกมากกว่า เมื่อวันที่ 28 มกราคม คืนแห่งรายได้ Jeff Marks ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์พอร์ตโฟลิโอของ Club เขียนว่า “การเติบโตของรายได้ของ Azure ในไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณนั้นสูงกว่าการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ในทางเทคนิค อย่างไรก็ตาม นักลงทุนต้องการการเติบโตที่มากขึ้นเพื่อพิสูจน์การใช้จ่ายด้านทุนที่เพิ่มขึ้น 66% เมื่อเทียบเป็นรายปี” เขากล่าวเสริมว่า “เราพนันได้เลยว่า CEO Satya Nadella และ CFO Amy Hood จะเข้าใจเรื่องนี้” กรอไปข้างหน้าไปที่คอลัมน์วันอาทิตย์ของ Jim Cramer – ประมาณ 1 ครึ่งสัปดาห์ต่อมาและมีนักลงทุนจำนวนมากขายทีหลัง – สถานการณ์ของ Microsoft ยังคงเต็มไปด้วยโคลน จิมหรี่ตามองแต่ก็ลาออกโดยมองว่าปัญหาของไมโครซอฟต์ไม่ได้เปลี่ยนจำนวนบริษัทที่ชอบและใช้ผลิตภัณฑ์ Melius Research ปรับลดรุ่น Microsoft ให้อยู่ในระดับเทียบเท่า นักวิเคราะห์ได้แบ่งปันมุมมองของจิมเกี่ยวกับนาเดลลาที่สูญเสียการบรรยายเรื่อง AI และการมุ่งเน้นไปที่นักบินผู้ช่วยมากเกินไป ซึ่งไม่ได้ผลตอบแทน และอาจจำเป็นต้องเป็นอิสระและไม่ได้รับค่าตอบแทน ใน Salesforce เราไม่ยอมรับว่าควรซื้อที่นี่ การโทรนี้ง่ายกว่าสำหรับเรา เนื่องจากบริษัทที่นำโดย Marc Benioff อยู่ในที่นั่งร้อนแรงมาระยะหนึ่งแล้วก่อนที่ซอฟต์แวร์ระดับองค์กรจะพ่ายแพ้ ในรายการ “Mad Money” เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว จิมกล่าวว่าทวีคูณที่ถูกกว่าไม่ใช่สิ่งที่ดีเสมอไปอย่างที่ Morgan Stanley ชี้ให้เห็นในบันทึกย่อ “วอลล์สตรีทจ่ายน้อยลงสำหรับรายได้ของพวกเขา รายได้ไม่ได้หายไปไหน พวกเขาแค่จ่ายน้อยลงเพื่อพวกเขา เพราะนั่นคือสิ่งที่คุณทำเมื่อคุณกังวลเกี่ยวกับอนาคต” จิมกล่าวเมื่อวันที่ 3 กุมภาพันธ์ “ปัญหาเกี่ยวกับตัวคูณราคาต่อรายได้ที่ลดลงก็คือคุณไม่รู้ว่าจะไปได้ต่ำแค่ไหน” เขากล่าวเสริม The Club มีคะแนนเทียบเท่ากับ 2 บน Salesforce (กองทุนเพื่อการกุศลของ Jim Cramer คือ MSFT, CRM โปรดดูที่นี่สำหรับรายชื่อหุ้นทั้งหมด) ในฐานะสมาชิก CNBC Investing Club กับ Jim Cramer คุณจะได้รับการแจ้งเตือนการซื้อขายก่อนที่ Jim จะทำการซื้อขาย จิมรอ 45 นาทีหลังจากส่งการแจ้งเตือนการค้าก่อนที่จะซื้อหรือขายหุ้นในพอร์ตโฟลิโอของทรัสต์เพื่อการกุศลของเขา หาก Jim พูดคุยเกี่ยวกับหุ้นทาง CNBC TV เขาจะรอ 72 ชั่วโมงหลังจากออกการแจ้งเตือนการค้าก่อนที่จะดำเนินการซื้อขาย ข้อมูลการลงทุนของคลับข้างต้นอยู่ภายใต้ข้อกำหนดและเงื่อนไขและนโยบายความเป็นส่วนตัวของเรา ร่วมกับข้อจำกัดความรับผิดชอบของเรา ไม่มีภาระผูกพันหรือหน้าที่ใด ๆ ที่มีอยู่หรือถูกสร้างขึ้นโดยอาศัยอำนาจในการรับข้อมูลใด ๆ ที่ให้ไว้ที่เกี่ยวข้องกับสโมสรการลงทุน ไม่มีการรับประกันผลลัพธ์หรือผลกำไรที่เฉพาะเจาะจง
