'แผลเป็นสองเท่า' ของปัญหาเงินเฟ้อในอดีตและการเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์ท่ามกลางสงครามอิหร่านกำลังส่งผลกระทบต่อผู้บริโภคอย่างไร

ผลการวิจัยใหม่จากธนาคารกลางยุโรปเผยให้เห็น “แผลเป็นสองเท่า” ของปัญหาเงินเฟ้อในอดีตและความบอบช้ำทางภูมิรัฐศาสตร์ในอดีต กำลังบิดเบือนทัศนคติของผู้บริโภคต่อเศรษฐกิจ และคุกคามการใช้จ่ายรายย่อยที่ลดลง

จากข้อมูลของนักวิจัยของ ECB ครัวเรือนในเขตยูโรมีความอ่อนไหวมากขึ้นต่อผลกระทบทางการเงินจากสงครามอิหร่าน เนื่องจากบาดแผลทางเศรษฐกิจสะสมที่ทิ้งไว้เบื้องหลังจากอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นหลังการแพร่ระบาด และการรุกรานยูเครนในปี 2022 ซึ่งส่งผลให้ราคาพลังงานพุ่งสูงขึ้น

“มีเหตุผลที่ดีที่เชื่อได้ว่าความคาดหวังของผู้บริโภคไม่เพียงแต่ถูกหล่อหลอมจากการพัฒนาในปัจจุบันเท่านั้น แต่ยังรวมถึงความทรงจำเกี่ยวกับเหตุการณ์ไม่พึงประสงค์ที่เกิดขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ด้วย” พวกเขาเขียนในบล็อกโพสต์ที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์ พร้อมเตือนว่า “รอยแผลเป็น” ทางจิตเหล่านี้ยิ่งเสริมความกลัวว่าจะเกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ เมื่อราคาที่สูงขึ้นสอดคล้องกับการเติบโตที่ลดลง

ข้อมูลจากการสำรวจความคาดหวังของผู้บริโภคในเดือนมีนาคม 2569 ของ ECB แสดงให้เห็นว่าผู้บริโภคได้แก้ไขการคาดการณ์เงินเฟ้อที่สูงขึ้นอย่างรวดเร็ว 2.5 เปอร์เซ็นต์ เพียงหนึ่งเดือนหลังจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางปะทุขึ้นในช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ ในขณะเดียวกัน การคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจก็ลดลงประมาณ 1.2 เปอร์เซ็นต์

ราคาน้ำมัน ลดลงประมาณ 20% ในเดือนพฤษภาคม แต่ยังคงสูงกว่าระดับก่อนสงครามอิหร่านประมาณ 30%

แม้ว่าการเปลี่ยนแปลงโดยทั่วไปต่อแนวโน้มภาวะเงินเฟ้อในปัจจุบันมีความรุนแรงน้อยกว่าภาวะช็อกที่ขับเคลื่อนด้วยพลังงานหลังจากการรุกรานยูเครนของรัสเซียเมื่อสี่ปีที่แล้ว นักวิจัยเตือนว่าความเสี่ยงที่จะเกิดปฏิกิริยามากเกินไปยังคงมีอยู่ เนื่องจากผู้บริโภคคาดการณ์ความกลัวในระยะสั้นเป็นพฤติกรรมระยะกลาง

“หลักฐานแสดงให้เห็นว่าผู้บริโภคกำลังประสบกับสงครามในอิหร่านโดยมี 'แผลเป็นสองเท่า' ส่วนหนึ่งมาจากการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อเมื่อเร็วๆ นี้ และอีกส่วนหนึ่งมาจากผลกระทบที่ยืดเยื้อของความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ก่อนหน้านี้” พวกเขาเขียน

“รอยแผลเป็นทั้งสองนี้อาจเสริมซึ่งกันและกัน และมีแนวโน้มที่จะกำหนดความคาดหวังและพฤติกรรมของผู้บริโภคในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า เนื่องจากความขัดแย้งและความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคที่เพิ่มสูงขึ้นยังคงมีอยู่”

เนื่องจากธนาคารกลางทำงานเพื่อจัดการผลกระทบทางเศรษฐกิจจากเหตุการณ์ปัจจุบัน จึงคาดว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 0.4 จุดในเดือนมิถุนายน

ความวิตกกังวลทางเศรษฐกิจมหภาคยังส่งผลกระทบโดยตรงต่อการใช้จ่ายค้าปลีกแบบระมัดระวังมากขึ้นอีกด้วย

Melissa Minkow ผู้อำนวยการฝ่ายกลยุทธ์การค้าปลีกระดับโลกของ CI&T กล่าวว่าผู้บริโภค “ตระหนักรู้มาก” ถึงต้นทุนที่เพิ่มขึ้น

“ราคาของชำพุ่งสูงขึ้น ซึ่งเป็นการซื้อเป็นประจำที่ผู้บริโภครู้สึกว่าได้รับผลกระทบมากที่สุด” เธอบอกกับ Squawk Box Europe ของ CNBC เมื่อวันศุกร์

“ในเวลานี้ เรามีผู้บริโภคที่อนุรักษ์นิยมมาก และพวกเขาจู้จี้จุกจิกกับวิธีการใช้จ่าย” เธอกล่าว พร้อมเสริมว่าค่าน้ำมันที่สูงขึ้นกำลังผลักดันค่าธรรมเนียมการจัดส่งที่ผู้บริโภคไม่ชอบอย่างมาก

ผู้ค้าปลีกต้องตอบสนองอย่างรวดเร็วต่อผู้ซื้อที่คำนึงถึงต้นทุนและลงทุนในเทคโนโลยีเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับความเป็นจริงใหม่ที่เส้นแบ่งระหว่างการเมืองและการค้าปลีกเริ่มไม่ชัดเจน Minkow กล่าว