เฟดสามารถลดอัตราดอกเบี้ยได้ แต่จะยังไม่เสี่ยงต่อภาวะเงินเฟ้อใหม่ 'มากเกินไป': เจฟเฟอรีส์

Investing.com — อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ยังคงอยู่ในระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ และหลายคนเรียกร้องให้ธนาคารกลางสหรัฐลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อให้แน่ใจว่าเส้นทางสู่การลงจอดอย่างนุ่มนวลจะยังคงเดิม แต่ในขณะที่ธนาคารกลางสามารถพิสูจน์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยได้ แต่ความเสี่ยงของ การลดอัตราล่วงหน้าที่กระตุ้นให้เกิดการเร่งความเร็วอีกครั้งนั้น “มากเกินไป”

“เฟดสามารถลดอัตราดอกเบี้ยได้ แต่ยังไม่จำเป็นต้อง…” เจฟเฟอรีส์กล่าวในบันทึกเมื่อวันศุกร์ โดยชี้ให้เห็นถึงความแข็งแกร่งที่ซ่อนอยู่ในเศรษฐกิจ โดยเสนอว่าไม่จำเป็นต้องได้รับการช่วยเหลือจากเฟด “ความเสี่ยงในการฟื้นคืนกระแสเงินเฟ้อมีมากเกินกว่าที่จะรับประกันการปรับลดอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้า” รายงานระบุเสริม

Jefferies ยอมรับว่าความสามารถในการฟื้นตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯ สร้างความประหลาดใจมากมายในขณะที่ได้ละทิ้งภาวะเศรษฐกิจถดถอยหลังจากกดดันเศรษฐกิจกลับมาหลายครั้ง แต่ในขณะที่มีสัญญาณของการเติบโตที่ชะลอตัว Jefferies ก็ไม่เชื่อว่าความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจถดถอยโดยสิ้นเชิงได้เพิ่มขึ้นอย่างมาก แม้ว่ายังคงมีการเรียกร้องให้ลดอัตราดอกเบี้ยหนึ่งครั้งในปีนี้ ทั้งในเดือนพฤศจิกายนหรือธันวาคม

การเรียกร้องให้มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยหนึ่งครั้งนั้นสอดคล้องกับของเฟด ในระหว่างการประชุม FOMC ในเดือนมิถุนายน สมาชิกเฟดที่ลงคะแนนเสียงได้ปรับลดแนวโน้มการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจาก 3 ครั้งในปีนี้เหลือเพียง 1 ครั้ง ท่ามกลางความคาดหวังว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงสูงกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้

แต่ปัจจุบันฉันทามติของตลาดกำลังมองหาการปรับลดโดยเร็วที่สุดในเดือนกันยายน โดยมีอัตราต่อรองอยู่ที่ประมาณ 61% ตามข้อมูลของ

อย่างไรก็ตาม หลังจากปี 2024 มีความหวังว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น เนื่องจากการต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อของ Fed อาจได้รับความช่วยเหลือจากประสิทธิภาพการผลิตที่ดีขึ้น Jefferies กล่าวในช่วงเวลาที่การหมุนเวียนแรงงานเริ่มผ่อนคลายลง โดยเสนอว่าคนงานไม่เต็มใจที่จะเปลี่ยนงาน เงินเดือนสูงขึ้นเหมือนในอดีต

หากการบรรเทาเงินเฟ้อที่มาจากประสิทธิภาพการผลิตที่สูงขึ้น Jefferies ประมาณการว่า “อาจมีพื้นที่มากขึ้นสำหรับการปรับลดอีกสองสามรายการในช่วงปลายปี 2568 หรือในปี 2569”