เฟดถืออัตราสำคัญคงที่ยังคงเห็นการลดอีกสองครั้งในปีนี้

วอชิงตัน – ธนาคารกลางสหรัฐเมื่อวันพุธที่ผ่านมาอัตราดอกเบี้ยคงที่ท่ามกลางความคาดหวังของอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นและการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ลดลงในอนาคตและยังคงชี้ไปที่การลดลงสองครั้งในปีนี้

ด้วยตลาดที่คาดว่าจะไม่มีโอกาสที่ธนาคารกลางจะย้ายในสัปดาห์นี้คณะกรรมการการตลาดของรัฐบาลกลางเปิดเก็บอัตราการกู้ยืมที่สำคัญในช่วงระหว่าง 4.25%-4.5%ซึ่งเป็นมาตั้งแต่เดือนธันวาคม

นอกเหนือจากการตัดสินใจของอัตราแล้วคณะกรรมการระบุว่าผ่านการจับตามองอย่างใกล้ชิด อย่างไรก็ตามมันลดลงอย่างหนึ่งสำหรับทั้งปี 2026 และ 2027 ทำให้การลดอัตราในอนาคตที่คาดหวังที่สี่หรือจุดเต็มเปอร์เซ็นต์

พล็อตระบุความไม่แน่นอนอย่างต่อเนื่องจากเจ้าหน้าที่ของเฟดเกี่ยวกับอนาคตของอัตรา แต่ละจุดแสดงถึงความคาดหวังของเจ้าหน้าที่คนหนึ่งสำหรับอัตรา มีการกระจายอย่างกว้างขวางในเมทริกซ์โดยมีแนวโน้มที่ชี้ไปที่อัตราเงินของเฟดประมาณ 3.4% ในปี 2570

ผู้เข้าร่วมเจ็ดใน 19 คนระบุว่าพวกเขาไม่ต้องการตัดในปีนี้เพิ่มขึ้นจากสี่ในเดือนมีนาคม อย่างไรก็ตามคณะกรรมการอนุมัติคำแถลงนโยบายเป็นเอกฉันท์

การคาดการณ์ทางเศรษฐกิจจากผู้เข้าร่วมการประชุมชี้ไปที่แรงกดดันต่อเนื่องมากขึ้นโดยผู้เข้าร่วมเห็นผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศที่กำลังก้าวไปสู่ระดับ 1.4% ในปี 2568 และอัตราเงินเฟ้อกระทบ 3%

การคาดการณ์ที่ได้รับการแก้ไขจากการอัปเดตครั้งล่าสุดในเดือนมีนาคมแสดงถึงการลดลง 0.3 เปอร์เซ็นต์สำหรับ GDP และเพิ่มจำนวนเท่ากันสำหรับดัชนีราคาการบริโภคส่วนบุคคล Core PCE ซึ่งลดราคาอาหารและพลังงานคาดว่าจะอยู่ที่ 3.1%และสูงกว่า 0.3 เปอร์เซ็นต์ แนวโน้มการว่างงานเห็นการแก้ไขเล็กน้อยสูงถึง 4.5%หรือ 0.1 เปอร์เซ็นต์ที่สูงกว่าเดือนมีนาคมและ 0.3 เปอร์เซ็นต์สูงกว่าระดับปัจจุบัน

คำสั่ง FOMC เปลี่ยนไปเล็กน้อยจากการประชุมพฤษภาคม การพูดในวงกว้างเศรษฐกิจเติบโตขึ้นอย่างรวดเร็วด้วยการว่างงาน “ต่ำ” และอัตราเงินเฟ้อ “ค่อนข้างสูง” คณะกรรมการกล่าว

นอกจากนี้คณะกรรมการระบุว่ามีความกังวลน้อยลงเกี่ยวกับการหมุนเวียนของเศรษฐกิจและเมฆมากเกี่ยวกับนโยบายการค้าของทำเนียบขาว

“ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับมุมมองทางเศรษฐกิจลดลง แต่ยังคงสูงขึ้นคณะกรรมการมีความใส่ใจต่อความเสี่ยงต่อทั้งสองฝ่ายของคำสั่งคู่” คณะกรรมการกล่าว

ในระหว่างการแถลงข่าวประธาน Federal Reserve Jerome Powell แนะนำว่ามีเวลารอความชัดเจนมากขึ้น

“ ในขณะนี้เราอยู่ในตำแหน่งที่ดีที่จะรอเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับเส้นทางเศรษฐกิจที่เป็นไปได้ก่อนที่จะพิจารณาการปรับเปลี่ยนนโยบายของเรา” พาวเวลล์กล่าว

หุ้นสหรัฐฯกำลังลังเลอยู่ใกล้ Flatline หลังจากประกาศ

ในขณะที่คำแถลงของเฟดไม่ได้อธิบายอย่างละเอียดว่าทำไมความไม่แน่นอนได้ลดลงประธานาธิบดีโดนัลด์ทรัมป์ได้ปลดเปลื้องสำนวนการค้าที่ร้อนแรงของเขาและทำเนียบขาวอยู่ท่ามกลางระยะเวลาการเจรจา 90 วันผ่านภาษี

อย่างไรก็ตามวาทศาสตร์ของทรัมป์ต่อเฟดยังไม่อ่อนตัว

ก่อนหน้านี้เมื่อวันพุธที่ผ่านมาประธานาธิบดีได้กระแทกพาวเวลล์และเพื่อนร่วมงานของเขาอีกครั้งโดยไม่ผ่อนคลาย ทรัมป์กล่าวว่าอัตราเงินของเฟดควรต่ำกว่า 2 เปอร์เซ็นต์และเย้ยหยัน Powell ว่า “โง่” เพราะไม่ผลักดันให้คณะกรรมการลดลง

เจ้าหน้าที่ของเฟดลังเลที่จะเคลื่อนไหวด้วยความกลัวว่าอัตราภาษีทรัมป์ดำเนินการในปีนี้อาจทำให้เงินเฟ้อในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า มาตรวัดราคาจนถึงตอนนี้ยังไม่ได้ระบุว่าหน้าที่มีผลกระทบมาก ความล่าช้าในการป้อนผ่านภาษีพร้อมกับความต้องการของผู้บริโภคที่อ่อนลงและการสะสมของสินค้าคงคลังก่อนการประกาศวันที่ 2 “วันปลดปล่อย” ได้ช่วยเบี่ยงเบนผลกระทบของพวกเขา

“ ทุกคนที่ฉันรู้ว่าคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นอย่างมีความหมายในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าจากภาษีเนื่องจากมีคนต้องจ่ายค่าภาษี” พาวเวลล์กล่าว

ความขัดแย้งระหว่างอิสราเอลและอิหร่านเพิ่มการ์ดเสริมอีกใบลงในการผสมผสานนโยบายโดยมีโอกาสที่ราคาพลังงานที่สูงขึ้นเป็นปัจจัยเพิ่มเติมที่อาจเกิดขึ้นในการป้องกันไม่ให้เฟดลดลง คำแถลงไม่ได้กล่าวถึงอิทธิพลจากการต่อสู้ในตะวันออกกลาง

เศรษฐกิจที่ลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปสามารถสร้างแรงจูงใจให้ลดลงในปีนี้

ข้อมูลตลาดแรงงานเมื่อเร็ว ๆ นี้แสดงให้เห็นว่าการเลิกจ้างที่สูงขึ้นการว่างงานในระยะยาวยังเพิ่มขึ้นและผู้บริโภคใช้จ่ายน้อยลง ยอดค้าปลีกลดลงเกือบ 1% ในเดือนพฤษภาคมและข้อมูลล่าสุดได้สะท้อนให้เห็นถึงตลาดที่อยู่อาศัยในการระบายความร้อนโดยเริ่มเข้าสู่ระดับต่ำสุดในรอบห้าปี

“ พวกเขากำลังนั่งอยู่บนมือของพวกเขาอย่างมีประสิทธิภาพรอดูว่าภาษีเพิ่มอัตราเงินเฟ้อหรือตลาดงานเริ่มสะดุดและไม่ว่าส่วนใดส่วนหนึ่งของอาณัติคู่ของพวกเขาจะได้รับผลกระทบก่อนจะเป็นแนวทางในทิศทางใดก็ตามที่พวกเขาใช้

Zaccarelli ไม่แปลกใจที่อัตราคงที่ อย่างไรก็ตามเขากล่าวว่าตลาดรู้สึกประหลาดใจกับความคิดเห็นที่ว่าความไม่แน่นอนมี “ลดน้อยลง”

สำหรับทรัมป์ความสำคัญของอัตราที่ต่ำกว่านั้นเกิดจากค่าใช้จ่ายสูงที่รัฐบาลจ่ายเพื่อจัดหาเงินทุน 36 ล้านล้านดอลลาร์

ดอกเบี้ยของหนี้อยู่ที่การติดตามรวมถึง $ 1.2 ล้านล้านในปีนี้และเกินกว่ารายการงบประมาณอื่น ๆ ทั้งหมดยกเว้นประกันสังคมและ Medicare การตัดครั้งสุดท้ายของเฟดในเดือนธันวาคมและอัตราผลตอบแทนคลังได้สูงขึ้นตลอดทั้งปีสร้างแรงกดดันเพิ่มเติมจากการขาดดุลงบประมาณที่มีแนวโน้มที่จะเข้าหา 2 ล้านล้านดอลลาร์หรือมากกว่า 6% ของ GDP

การแก้ไข: ผู้เข้าร่วมการประชุมคาดว่าผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศจะก้าวไปข้างหน้าด้วยความเร็ว 1.4% ในปี 2568 เรื่องราวก่อนหน้านี้ของปีก่อนหน้านี้