เงิน (XAG/USD): จุดสูงสุดหลักหรือการปรับฐานก่อนจุดสูงสุดใหม่?

ประเด็นสำคัญ

การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของ Silver ในปี 2025 นั้นโดดเด่นเป็นพิเศษแต่ยืดเยื้อออกไป: XAG/USD เพิ่มขึ้น 159% ในปี 2025 โดยได้แรงหนุนจากกระแสสินทรัพย์ที่ปลอดภัยและอุปสงค์ทางอุตสาหกรรมที่แข็งแกร่ง แต่การขายออกในช่วงปลายเดือนธันวาคมและสถานะที่รุนแรงทำให้เกิดความกังวลเรื่องฟองสบู่ในระยะสั้น

ยังไม่มีจุดสูงสุดที่สำคัญในโลก แต่มีแนวโน้มว่าจะมีจุดสูงสุดในระยะกลาง: อัตราส่วนเงิน/ทองและระยะห่างจาก MA 200 วัน ได้รับการยกระดับ แต่ยังต่ำกว่าระดับในอดีตที่นำไปสู่การล่มสลายในระยะยาว บ่งบอกว่าการชุมนุมยังไม่หมดสิ้นเชิงโครงสร้าง

โอกาสสูงที่จะมีการปรับฐานหลายสัปดาห์ก่อนทำจุดสูงสุดใหม่: สัญญาณ Elliott Wave และโมเมนตัมชี้ไปที่การสิ้นสุดของคลื่นระยะกลาง III ซึ่งหมายถึงคลื่นการแก้ไข IV ไปยังแนวรับสำคัญ ก่อนที่คลื่นรั้นสุดท้ายที่อาจเกิดขึ้น V จะแผ่ออก

ปี 2025 เป็นปีแห่งธงสำหรับทั้งโลหะมีค่าและโลหะอุตสาหกรรม โดยที่ทองคำและเงินเพิ่มขึ้นสองเท่า/สี่เท่าของการเคลื่อนไหวตามปกติ ในขณะที่ทองแดงพุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบหลายปีจากการผสมผสานระหว่างอุปทานที่ผันผวนและความคาดหวังอุปสงค์ของจีน

Silver กลายเป็นนักแสดงอันดับต้นๆ ในกลุ่มสินทรัพย์ข้ามชาติหลักๆ ในปี 2025 โดยเพิ่มขึ้น 159% ต่อปี ซึ่งเป็นผลการดำเนินงานที่ดีที่สุดนับตั้งแต่ช่วงวิกฤตเงินเฟ้อในปี 1979 ตามข้อมูลจาก London Bullion Market Association (LBMA) (ดูรูปที่ 1)

รูปที่ 1: ผลการดำเนินงานประจำปีของ Cross Asset ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2568 (ที่มา: MacroMicro)

การฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของ Silver ได้รับแรงหนุนจากการดึงดูดสองทางในฐานะที่เป็นสินทรัพย์ปลอดภัยและโลหะอุตสาหกรรมที่สำคัญ พร้อมด้วยความต้องการที่แข็งแกร่งจากภาคส่วนที่เติบโตอย่างรวดเร็ว เช่น พลังงานแสงอาทิตย์ อิเล็กทรอนิกส์ และศูนย์ข้อมูล

หลังจากที่ทำระดับสูงสุดตลอดกาลใหม่ที่ 84.03 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในวันที่ 29 ธันวาคม 2025 เงิน (XAG/USD) ร่วงลง 9% เพื่อยุติเซสชั่นที่ต่ำลงในวันเดียวกัน ซึ่งยังบันทึกผลงานรายวันที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2020

การเคลื่อนไหวของราคาอย่างบ้าคลั่งที่เกิดขึ้นในช่วงสองสัปดาห์สุดท้ายของเดือนธันวาคม 2025 ได้จุดประกายความกลัวอีกครั้งว่าฟองสบู่เก็งกำไรจะแตกในสกุลเงินเงิน (XAG/USD) ซึ่งนำมาเปรียบเทียบกับการกลับตัวขาลงอย่างรวดเร็วที่เกิดขึ้นในปี 2011 และ 1980

มาดูรายละเอียดจากจุดยืนของการวิเคราะห์ทางเทคนิคกัน

อัตราส่วนเงิน/ทองบ่งชี้ว่าเงินได้เข้าสู่กระบวนการเติมหน้าที่สำคัญแล้ว

รูปที่ 2: แนวโน้มฆราวาสระยะยาวของเงินด้วยอัตราส่วนเงิน/ทอง & % ห่างจาก MA 200 วัน ณ วันที่ 2 มกราคม 2026 (ที่มา: TradingView)

มูลค่าปัจจุบันของอัตราส่วนเงิน/ทองในกราฟ 12 เดือนอยู่ที่ 0.017 ซึ่งยังคงต่ำกว่าระดับที่มีนัยสำคัญในอดีตที่ 0.0206 ซึ่งส่งผลให้ราคาเงิน (-66%) และ (-55%) ลดลงอย่างมากในช่วงปี 1982 ถึง 1992 และ 2010 ถึง 2015 (ดูรูปที่ 2)

แม้ว่าปัจจุบันโลหะเงินซื้อขายอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันประมาณ 75% ซึ่งเป็นระดับสุดขั้วในรอบหลายทศวรรษ แต่ก็ยังคงต่ำกว่าระดับ 115% ถึง 131% ในช่วงที่อัตราเงินเฟ้อสูงในปี 1967 และ 1979 ซึ่งก่อนที่ราคาจะทรุดหนักในรอบ 13 ปีจนถึงปี 1992

ดังนั้น ข้อสังเกตเหล่านี้ชี้ให้เห็นว่าเงินยังไม่ถึงจุดสูงสุดที่สำคัญ

การวิเคราะห์ Elliot Wave/Fibonacci บ่งชี้ถึงการสิ้นสุดของแนวโน้มขาขึ้นระยะกลาง

รูปที่ 3: แนวโน้มหลักของเงิน (XAG/USD) วันที่ 2 มกราคม 2026 (ที่มา: TradingView)

จากการวิเคราะห์ของ Elliot Wave/Fibonacci โครงสร้างการเคลื่อนไหวของราคาของเงิน (XAG/USD) มีแนวโน้มที่จะเสร็จสิ้นลำดับการเคลื่อนไหวขาขึ้นแบบหุนหันพลันแล่นในระยะกลางจากสัปดาห์วันที่ 29 สิงหาคม 2022 ซึ่งต่ำที่ 17.56 ดอลลาร์สหรัฐฯ หลังจากที่บรรลุเป้าหมายราคาส่วนขยาย Fibonacci ที่ 83.47 ดอลลาร์สหรัฐฯ (ติดป้ายว่าเป็นคลื่นกระทิง III) ในวันที่ 29 ธันวาคม 2025 (พิมพ์ระดับสูงสุดตลอดกาลระหว่างวันที่ 84.03 ดอลลาร์สหรัฐฯ) (ดูรูปที่ 3)

นอกจากนี้ ตัวบ่งชี้โมเมนตัม RSI รายสัปดาห์ได้แตะระดับการซื้อมากเกินไปที่ 85/88 แต่ไม่ได้แสดงสภาวะความแตกต่างที่เป็นขาลง

ข้อสังเกตเหล่านี้ชี้ให้เห็นว่าเงิน (XAG/USD) ยังไม่เสร็จสิ้นวงจรห้าคลื่นขาขึ้นที่สำคัญ ซึ่งมีป้ายกำกับเป็น I, II, III, IV, V ตาม Elliot Wave

ดังนั้น ราคาสูงสุดตลอดกาลที่ US$84.03 ซึ่งพิมพ์เมื่อวันที่ 29 ธันวาคม 2025 ถือเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงการสิ้นสุดของคลื่นภาวะกระทิงระยะกลาง III (สิ้นสุดของแนวโน้มขาขึ้นระยะกลาง) โดยที่ความเคลื่อนไหวถัดไปที่เป็นไปได้คือลำดับการลดลงเชิงแก้ไขที่อาจเกิดขึ้นหลายสัปดาห์ (อย่างน้อย) เพื่อเริ่มต้นคลื่นการแก้ไข IV ก่อนที่คลื่นภาวะกระทิง V จะเกิดขึ้นจริงด้วยการสนับสนุนการพิจาณาระยะยาวที่สำคัญที่ US$54.48 เพื่อรักษาโครงสร้างภาวะกระทิงที่สำคัญ

การปรับฐานหลายสัปดาห์อยู่ระหว่างดำเนินการต่ำกว่าแนวต้านระยะกลางที่สำคัญที่ 84.03 ดอลลาร์สหรัฐฯ

รูปที่ 4: แนวโน้มเงิน (XAG/USD) ระยะกลางวันที่ 2 มกราคม 2026 (ที่มา: TradingView)

การเคลื่อนไหวของราคาเงิน (XAG/USD) ที่เห็นจากกราฟรายวันชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงของการกลับตัวของค่าเฉลี่ยหลายสัปดาห์/ลำดับการลดลงแบบแก้ไขที่มีต่อค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันและ 50 วัน

นอกจากนี้ Stochastic oscillator รายวันได้ออกจากบริเวณที่มีการซื้อมากเกินไป (สูงกว่า 80) และยังมีพื้นที่เหลือเฟือก่อนที่จะถึงบริเวณที่มีการขายมากเกินไป (ต่ำกว่า 20)

ดูแนวต้านสำคัญระยะกลาง US$84.03 โดยมีแนวรับระยะกลางถัดไปเข้ามาที่ US$67.16 และ US$62.75/61.91 (รวมถึง Fibonacci retracement 38.2% ของแนวโน้มขาขึ้นระยะกลางตั้งแต่วันที่ 7 เมษายน 2025 ต่ำสุดถึง 29 ธันวาคม 2025 สูงและแนวรับแบบดึงกลับของแนวต้านเดิมของช่องขาขึ้น) (ดูรูปที่ 1) 4)

ในทางกลับกัน การกวาดล้างและการปิดรายวันเหนือแนวต้านระยะกลางที่สำคัญที่ 84.03 ดอลลาร์สหรัฐฯ จะทำให้สถานการณ์ตลาดหมีเป็นโมฆะสำหรับความต่อเนื่องของลำดับการเคลื่อนไหวขาขึ้นที่หุนหันพลันแล่น เพื่อแสดงแนวต้านระยะกลางถัดไปที่ US$87.90/90.90 และ US$97.89